US Core CPI Tumbles To Slowest In 4 Years; Real Wage Growth Surges
Las expectativas cortadas por tarifas han aumentado (dovishly) esta semana (junto con los rendimientos de Treasury en sintonía) en medio de una imagen macro mixta (mercado de laboratorio 'bueno', ventas al por menor mal, vivienda fea).
Hoy podría cambiar todo eso como CPI para las huellas de enero con riesgo corregido al revés. Enero trae restablecimientos anuales y tienden a sorprender en el lado alto.
A pesar de los números de susurros "calientes" (y 4 anteriores eneros en una fila de sorpresas al revés), la inflación de los precios de consumo del titular vino en más fresco de lo esperado en enero (+0,2% MoM vs +0,3% esperado). Eso tiró el titulación CPI baja dramáticamente de +2,7% a +2,4% - cerca de la más baja en 4 años...
Fuente: Bloomberg
La inflación de los costos alimentarios está disminuyendo, la energía está desinflando...
Core CPI imprimió +0,3% MoM (en línea con las expectativas), bajando el YoY cambio en los precios básicos a +2,5% - el más bajo desde marzo 2021...
Fuente: Bloomberg
La inflación de bienes está claramente falta (a pesar de que los encuestados de UMich están seguros de que lo haríamos por hiperinflar para ahora)...
El SuperCore PCI (Services Ex-Shelter) se levantó notablemente (+0,6% MoM) pero la figura de YoY sigue siendo la más baja desde el...
Conducido por un gran salto en los gastos de transporte y educación...
CPI Aspectos destacados:
El índice Shelter aumentó 0,2% en enero y fue el factor más importante en todos los artículos aumento mensual. El índice de alimentos aumentó 0,2% durante el mes, al igual que el índice de alimentos en el hogar, mientras que los alimentos alejados del índice del hogar aumentaron 0,1%. Estos aumentos fueron compensados parcialmente por el índice de energía, que cayó 1,5% en enero.
El índice central de ICP aumentó 0,3% en enero. Índices que Aumento más del mes tarifas aéreas, atención personal, recreación, atención médica y comunicación. Los índices para vehículos usados y camiones, muebles de hogar y operaciones, y seguro de automotor entre los principales índices que disminución en enero
Sobre una base de YoY, el índice de todos los artículos subió 2,4% para los 12 meses que terminan enero, después de subir 2,7% para los 12 meses que terminan diciembre. Todos los artículos menos alimento e índice de energía subió 2,5% en los últimos 12 meses. El índice de energía disminuyó 0,1% durante los 12 meses que terminaron enero. El índice de alimentos aumentó un 2,9% en el último año.
El índice para todos los artículos menos alimentos y energía aumentó 2,5 por ciento en los últimos 12 meses. El índice de refugio aumentó un 3,0% en el último año. Otros índices con aumentos notables durante el último año incluyen atención médica (+3,2%), mobiliario y operaciones en el hogar (+3,9%), recreación (+2,5%) y atención personal (+5,4%).
CPI Detalles:
El índice para todos los artículos menos comida y energía aumentó 0,3% en enero.
El índice de refugio aumentó 0,2% durante el mes.
El índice para alquiler equivalente de los propietarios también aumentó 0,2% en enero, como lo hizo el índice de alquiler.
El alojamiento lejos del índice de vivienda cayó 0.1 por ciento durante el mes.
El índice de tarifas aéreas aumentó 6.5 por ciento durante el mes.
El índice de atención personal aumentó 1,2 por ciento en enero y el índice de recreación aumentó 0,5 por ciento.
El índice de comunicación aumentó 0,5% durante el mes y el índice de prendas aumentó 0,3%.
El nuevo índice de vehículos subió 0.1 por ciento en enero. El índice de atención médica aumentó 0,3% en enero.
El el índice de autos y camiones usados disminuyó 1.8 por ciento en enero
El índice de servicios hospitalarios aumentó 0,9% durante el mes y el índice de servicios médicos aumentó 0,3%.
El índice de medicamentos recetados no cambió en enero
El índice de mobiliario y operaciones del hogar disminuyó 0,1% durante el mes.
El índice de seguro de automotor disminuyó 0.4 en enero.
Los costos de electricidad nunca han sido mayores...
Adentrándose más en el informe de la CPI, el combustible motor fue el mayor cambio en lo que influyó negativamente en el número de titulares.
Como muestra el Simon White de Bloomberg en el gráfico anterior, el combustible motor contribuyó con +0,03% puntos al CPI anual de diciembre, pero 0,21% negativo en enero, para un cambio en la contribución de los 0,24% negativos, especialmente mayor que cualquier otro componente. Los precios del gas bajaron a mediados de enero y suman casi el 5% desde entonces.
Sobre una base más corta, la inflación está disminuyendo...
Por ahora, parece que estamos evitando un redux de 1970 en el error de la política de Fed ayudando a re-ignizar un rebote inflacionario...
Fuente: Bloomberg
...pero el tiempo lo dirá ('correrlo caliente').
Al otro lado del libro mayor, enero vio aumento promedio real de los ingresos semanales 1.9% YoY - su más alto desde marzo 2021 ...
Finalmente, de acuerdo con la matriz de reacción del mercado CPI de JPM (basada en lo que el núcleo de impresión CPI MoM), debemos esperar un día sólido para las acciones:
Core MoM imprime sobre 0,45%. SPX pierde 1.25% - 2.5%: probabilidades 5.0%
Core MoM prints entre 0.40% - 0.45%. SPX gana 0.25% para perder 75bps; probabilidades 25.0%
Imprentas Core MoM entre 0,35% - 0,40%. SPX gana 0,25% a 0,75%; probabilidades 42.5%
Core MoM prints between 0,30% - 0,35%. SPX gana 1% - 1,5%; probabilidades 22.5%
Core MoM imprime por debajo de 0.30%. SPX gana 1.25% - 1.75%; probabilidades 5.0%
Por ahora, lo que sí sabemos es que el constante miedo de los medios de comunicación mnainstream sobre la inflación del Término de Trump fue otro canard aplastando aún más la credibilidad de los doctores.