Piousbox

Los futuros de equidad de los Estados Unidos intercambian cerca de las altas sesiones, después de aumentar la mayor parte de la sesión de la noche a medio de volúmenes mudos. Ayer, las acciones estadounidenses recuperaron sus primeras pérdidas a partir del cierre de la UE y ese impulso ha pasado a los mercados mundiales hoy con lo que parece estar re-creciente en la UE y el impulso continuado en el comercio de Japón. A partir de las 8:15am ET, los futuros S plagaP son de 0,4%, mientras que los contratos Nasdaq 100 aumentan 0,5% con grandes ganancias de premercado a través de nombres de software y pesos pesados tecnológicos. Los nombres mag7 son mayormente mayores (NVDA +1,8%, AMZN +1,4%) y la mayoría de los sectores son mayores señalando lo que JPMorgan llama un "Todo el Rally" hoy como el mercado trata de encontrar un fondo y fue menos reactiva a los titulares de AI ayer de lo que hemos visto la mayor parte del año. El Stoxx 600 de Europa alcanzó un récord de ingresos positivos. Los rendimientos de bonificación son +1-2bp con un USD que ha atrapado una oferta. En los productos básicos, los 3 complejos son más altos con metales preciosos que conducen; brent crude se dirige al nivel más alto en una semana. Durante la noche aprendimos que Japón sería $36bn (de $550bn compromiso) en infra estadounidense (natgas, exportación de crudo y producción de diamantes sintéticos). El enfoque de datos macro de hoy es en Cap / Mercancías Durables, Inicio de Vivienda, regional Indicadores Fed, datos TIC y los últimos minutos Fed.

En el comercio premercado, Mag 7 acciones son más altas: Nvidia (NVDA) aumenta 1,9% después de Meta Platforms Inc. acordó desplegar “millones” de sus procesadores en los próximos años, endureciendo una relación ya cercana entre dos de las mayores empresas en la industria de inteligencia artificial (Amazon +1,3%, Microsoft +0,4%, Alphabet +0,2%, Apple +0.06%, Meta unch, Tesla +0.

• Applied Digital (APLD) cae 8% después de que Nvidia informó salir de su juego en un archivo 13F.
• Axcelis Technologies (ACLS) disminuye 13% después de que la empresa de fabricación de semiconductores dio un pronóstico de primer trimestre que es más débil de lo esperado.
• Cadence Design Systems (CDNS) subió 6% después de que la compañía electrónica de software de automatización de diseño reportó resultados de cuarto trimestre que superaron las expectativas y dio una perspectiva que se considera positiva.
• Caesars Entertainment (CZR) aumenta un 5% después de que el operador del casino reporte la misma tienda adj. Ebitda para el cuarto trimestre que superó la estimación promedio del analista.
• Global-e Online (GLBE) aumenta 18% después de que la compañía de software de aplicaciones reporte resultados de cuarto trimestre que superan las expectativas y dieron un pronóstico positivo.
• El Mister Car Wash (MCW) sube 17% después de aceptar ser tomado privado por Leonard Green & Partners a $7 por acción en efectivo.
• New York Times Co. (NYT) aumenta 3% después de que Berkshire Hathaway construyó una estaca en el editor.
• Las redes de Palo Alto (PANW) oscilan un 7% después de que la compañía de software de seguridad dio una previsión de ingresos ajustados que era más débil de lo esperado tanto para el tercer trimestre como para el año completo.
• Pitney Bowes Inc. (PBI) subió un 7% después de que la empresa de software de envío y envío publicara ganancias de cuarto trimestre que superó las expectativas y la gestión proporcionó un fuerte pronóstico de beneficios de 2026.
• Rush Street (RSI) aumenta 18% después de que la compañía de juegos reportó ingresos para el cuarto trimestre que superó la estimación promedio del analista.
• Sandisk (SNDK) cae más del 3%, ya que Western Digital está vendiendo una estaca en la unidad de memoria flash que se desplomó.
• SimilarWeb (SMWB) cae 23% después de que los resultados de cuarto trimestre de la compañía de servicios web fallaron las expectativas y dio una perspectiva que los analistas descritos como decepcionante.
• Vita Coco (COCO) aumenta 6% después de que la firma de bebidas proporcionara un fuerte pronóstico para 2026 ventas netas.

Después de meses de ganancias alimentadas por el optimismo sobre la IA, los mercados de valores se han vuelto cautelosos en medio de un enfrentamiento entre los temores de perturbación y las dudas de que el gasto pesado producirá beneficios significativos. Los retrocesos en las acciones estadounidenses han impulsado a los inversores a buscar en otro lugar, con puntos de referencia europeos y asiáticos que superan con creces el S plagaP 500 este año.

“Es difícil saber dónde estará el piso de valoración”, dijo a Bloomberg TV Sophie Huynh, gerente de cartera de BNP Paribas Asset Management. “Así que creo que va a haber alguna tentación de comprar en los dips. ”

Apple ha decoupled de la Nasdaq en medio de la reciente angustia AI: Se ve como una apuesta más segura porque no está participando en la bonanza capex y no tiene una línea de negocios importante que está amenazada por AI. La rotación también está creciendo entre regiones —con renovado interés en las acciones europeas— y en el último lote de 13F. Berkshire Hathaway golpeó su estaca en Amazon por más del 75% en el cuarto trimestre, mientras que también la construcción de una estaca en el New York Times, en la última nueva apuesta de Warren Buffett como jefe ejecutivo del conglomerado.

La rotación también está creciendo entre regiones —con renovado interés en las acciones europeas— y en el último lote de 13F. Berkshire Hathaway golpeó su estaca en Amazon por más del 75% en el cuarto trimestre, mientras que también la construcción de una estaca en el New York Times, en la última nueva apuesta de Warren Buffett como jefe ejecutivo del conglomerado.

El descenso en las estimaciones de ingresos sugiere que el impacto de AI en el crecimiento corporativo se considera limitado fuera de Big Tech. Las estimaciones de crecimiento de las ganancias para el Mag 7 en 2026 han subido hasta un 18% a partir del 14% después de la liquidación arancelaria del año pasado. Para las 493 empresas restantes en el S plagaP 500, las expectativas han disminuido al 11% del 12,5%, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence. En otras noticias de AI, Meta acordó desplegar “millones” de procesadores Nvidia en los próximos años, endureciendo una relación ya estrecha entre el par. El fundador de ION Group dijo que los inversores están castigando a las compañías equivocadas después de que más de $2 billones fueron borrados del valor de las empresas de software en las últimas semanas.

Otras observaciones interesantes en los archivos 13F incluyen el aumento de su ponderación en la salud al tiempo que reduce la exposición a las grapas de consumo. Pershing Square cortó su posición en Alphabet y aumentó su participación en Amazon, mientras que Meta representó su mayor nueva compra en el cuarto trimestre.

En los bancos centrales, algunos funcionarios de la Fed han comenzado a sugerir que el crecimiento de la productividad de la IA podría significar tasas más altas, una opinión que los pondrían en desacuerdo con la administración Trump. The FT reported that Christine Lagarde plans to leave the ECB before her eight-year term end in October 2027. Un portavoz del BCE dijo que Lagarde “está totalmente centrado en su misión y no ha tomado ninguna decisión respecto al final de su mandato. ”

Dispositivos analógicos, pagos globales y de Moody están entre las empresas que se espera reportar resultados antes de que se abra el mercado. La perspectiva de Moody para 2026 se centrará después del pronóstico de ganancias peor que esperado de SCT Global a principios de este mes. Ganancias de Carvana y Molson Coors siguen más adelante en el día.

En Europa, el Stoxx 600 subió al 0,9%, subiendo por un tercer día y en pista para un registro cercano. Los mineros lideran ganancias después de que Glencore reportara ganancias sólidas de todo el año, mientras que las acciones químicas lagieron como un informe decepcionante de IMCD pesa sobre el sector. Las acciones de BAE Systems saltan después de que la firma de defensa pronosticara un crecimiento continuo de ventas sólidas y ganancias para el año. Bank and energy also outperform. Aquí están algunos de los mayores de mudanzas el miércoles:

• Las acciones de BAE ganan hasta un 6,3% después de los analistas de resultados de año completo llamados sólidos y donde el flujo de efectivo se destacó.
• Las acciones de Puig aumentan hasta el 6,6%, el más desde octubre, como las estimaciones de ingresos anuales de la compañía española, con analistas que apuntan a un fuerte rendimiento en sus principales fragancias y negocios de moda.
• Las acciones de Mediobanca se elevan hasta un 9%, el más desde el pasado abril, después de que la junta de Banca Monte dei Paschi di Siena aprobara un plan para buscar la supresión del banco de inversiones. Paschi participa tanto como 4,8%.
• Las acciones de Glencore se reúnen hasta el 3,5% en Londres después de que el minero informó Ebitda ajustada para el año 2025 completo que superó la estimación promedio de analistas.
• Las acciones de Amrize suben hasta el 6,1%, con la compañía de materiales de construcción que golpea el récord más alto desde su IPO 2025 de junio, en fuertes rendimientos de efectivo y orientación positiva.
• El IMCD comparte turba tanto como el 13%, su mayor caída en casi siete meses, después de que el fabricante de productos químicos especializados perdió expectativas en todas las métricas.
• Las acciones de Bayer se deslizan hasta el 7,9%, revirtiendo la ganancia del martes tras el plan de liquidación de acción de clase del conglomerado alemán en relación con el litigio de Roundup Weedkiller.
• Las acciones de Genmab caen tanto como el 6,9% después de que la empresa biotecnológica pronostica ingresos anuales completos que los analistas dicen implica una desventaja a las expectativas.
• Las acciones Carrefour bajan tanto como 5% después de entregar resultados de año completo que se ven como ligeramente más débiles de lo esperado.
• Las acciones de EssilorLuxottica bajan hasta un 3,3% al más bajo desde julio después de que Bloomberg informó que Apple está acelerando el desarrollo en nuevos dispositivos utilizables, incluyendo gafas inteligentes.
• EFG Las acciones internacionales caen hasta el 9,4% después de una provisión legal adicional y los costos crecientes “spoilt” los resultados del banco provocando que los ingresos pierdan las expectativas.

El optimismo resurgente sobre Europa y los beneficios del estímulo alemán están impulsando las corrientes de inversión en los mercados de capital de la región y alimentando un rendimiento que se espera que dure. La positividad es visible en el posicionamiento general, según el último estudio del Banco de América de los administradores de fondos de la región. Un 35% neto son las acciones europeas sobrepeso en relación con los mercados globales, hasta del 9% apenas tres meses antes. “La AI asusta el comercio es la destrucción creativa en la fabricación, y cuando uno no sabe cómo se desarrollará, se diversifica”, dijo Nicolas Domont, gerente de fondos de Optigestion en París. “Los inversores están particularmente interesados en empresas que tienen libros de orden predecibles e ingresos, como en defensa. ”

Las acciones asiáticas avanzaron, lideradas por un rebote en acciones japonesas, ya que muchos mercados alrededor de la región permanecen cerrados para vacaciones Lunar Año Nuevo.
El Índice MSCI Asia Pacífico creció 0,5%, rompiendo una racha perdida de tres días. Mitsubishi UFJ y Tokyo Electron fueron uno de los mayores impulsos al índice. También se han obtenido beneficios en la India, Australia, Nueva Zelandia e Indonesia. El anuncio de la inversión de $36BN de Japón en proyectos estadounidenses como parte de un acuerdo comercial refuerza el optimismo en Tokio. El alivio de las tensiones comerciales ha ayudado a apoyar las acciones en toda la región, junto con la mejora de los ingresos en los mercados, incluida la India. La confirmación de los planes de inversión de Japón es positiva para el sentimiento general, dijo Tomoaki Kawasaki, analista senior de Iwaicosmo Securities. “Si estas inversiones ayudan a impulsar la economía estadounidense, eso también podría impulsar los rendimientos estadounidenses, que es un plus para las finanzas”. La volatilidad reciente alimentada por las preocupaciones de los inversores sobre el impacto de la IA en el gasto corporativo y la supervivencia empresarial se ha visto exacerbada por los bajos volúmenes comerciales esta semana. Los mercados en Corea del Sur, Singapur y Malasia reabrin el jueves, mientras que el comercio se reanudará el viernes en Hong Kong.

En FX, el dólar fue más alto contra la mayoría de los principales pares. El euro tuvo su modesta pérdida después de que el Financial Times informó que se espera que Christine Lagarde abandone el Banco Central Europeo antes de que su mandato como presidenta expire en octubre de 2027. Un portavoz del BCE dijo que Lagarde todavía no ha tomado una decisión sobre el fin de su mandato. El kiwi es el más débil de las monedas G-10, cayendo 0,7% en contra del greenback después de una retención dovish por el RBNZ. El cable es plano.

En tarifas, Treasuries dip, empujando los rendimientos de 10 años de los EE.UU. hasta un 4,07%. Gilts supera el rendimiento después de que la inflación del Reino Unido cayó a su nivel más bajo desde marzo de 2025. UK 10-year borrowing costs fall 1 bp to 4.37%.

La Reserva Federal debe liberar las actas de su reunión de enero más tarde el miércoles. Bloomberg Economics espera que las notas muestren un amplio consenso para mantener las tasas de interés estables después de tres recortes. Los mercados monetarios continúan a un precio de al menos dos recortes para el resto del año. Aun así, el progreso en la inflación podría dar a la Fed espacio para facilitar la política en 100 puntos básicos en 2026, dijo Bloomberg Economics.

En los productos básicos, los futuros brutos brent suben 1,9% a cerca de $68.70 un barril, parando la caída del martes. Spot Silver aumenta 3% hacia $76/oz.

El calendario de datos económicos de EE.UU. incluye las órdenes preliminares de mercaderías duraderas de diciembre y el indicador de servicios Fed de febrero (8:30am), producción industrial de enero (9:15am) y flujos de capital internacional del Tesoro de diciembre (4pm). Los altavoces programados incluyen el Gobernador Bowman (1pm), y las actas de la reunión de enero de FOMC, a las que se detuvieron los recortes de tarifas, se fijan para las 2pm de liberación.

Juegos de mercado

• SplP 500 mini +0,4%,
• Nasdaq 100 mini +0,5%,
• Russell 2000 mini +0,4%
• Stoxx Europe 600 +0,7%,
• DAX +0,6%,
• CAC 40 +0,4%
• 10 años Treasury rentabilidad +1 punto de base en 4,07%
• VIX -0.9 puntos a 19.38
• Índice de Dólar de Bloomberg poco cambiado en 1184.37,
• euro -0,2% a $1.1834
• WTI crude +0,6% a $62,68/barrel

Noticias de la noche

• La administración Trump está más cerca de una guerra importante con Irán que la gente se da cuenta, una operación militar probablemente sería una campaña masiva de semanas que será un ataque conjunto entre Estados Unidos e Israel: Axios
• Las reuniones interrumpidas por Estados Unidos en Ginebra entre Rusia y Ucrania terminaron apenas 90 minutos cuando el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskiy acusó a Moscú de intentar prolongar el proceso: BBG
• Los enviados de EE.UU. interfieren dos conversaciones de crisis, planteando preguntas sobre perspectivas de éxito: RTRS
• Epstein trató de construir web de vínculos poderosos en Medio Oriente, documentos muestran: RTRS
• Un alto funcionario estadounidense el martes reveló lo que dijo fueron nuevos detalles de una explosión subterránea de ensayos nucleares que China supuestamente llevó a cabo en junio de 2020. Assistant Secretary of State Christopher Yeaw dijo que una estación sísmica remota en Kazajstán midió una "explosión" de magnitud 2.75 situada a 450 millas (720 km) en los terrenos de prueba Lop Nor en China occidental el 22 de junio de 2020: RTRS
• BCE Se espera que la Presidenta Christine Lagarde abandone su papel antes de que su mandato termine en octubre de 2027. Lagarde quiere salir antes de las elecciones presidenciales francesas en abril del próximo año, lo que permitiría al presidente francés Emmanuel Macron y al canciller alemán Friedrich Merz encontrar su reemplazo juntos: FT
• Cipollone del BCE no tiene indicios de que el presidente Lagarde planifique la renuncia temprana: RTRS
• La inflación del Reino Unido cayó a su nivel más bajo desde marzo de 2025, con precios de consumo en aumento 3% en enero de un año antes. Las últimas cifras mantienen el Banco de Inglaterra en camino para un corte de la tasa de primavera, con los mercados de dinero que privilegian dos reducciones trimestrales este año: BBG.
• ‘Woke’ AI Feud escala entre Pentágono y Antrópico: WSJ
• Microsoft dijo que está a ritmo de invertir $50 mil millones para finales de la década para ayudar a expandir la IA a países de todo el 'Global South': RTRS
• Sanae Takaichi fue nombrado oficialmente como Primer Ministro de Japón después de su victoria electoral, permitiéndole centrarse en las deliberaciones presupuestarias y un acuerdo comercial con el presidente estadounidense Donald Trump. Takaichi anunció el primer lote de proyectos como parte del compromiso de inversión de $550 mil millones en el marco del acuerdo comercial, incluyendo una instalación de gas natural y una instalación de fabricación de diamantes industriales sintéticos: BBG
• Uber invertirá más de 100 millones de dólares en carga de vehículos autónomos en medio de la presión robótica: RTRS
• Land Grab for Data Centers Is One More Obstacle to Much-Needed Housing: WSJ
• La inflación del Reino Unido golpea más bajo en casi un año a un 3,0%, fortaleciendo las apuestas a una reducción de la tasa BoE: RTRS
• Nueve Skiers desaparecidos después del norte de California Avalanche: WSJ
• Los estadounidenses creen que los archivos Epstein muestran el poderoso conseguir un pase, la encuesta Reuters/Ipsos encuentra
• Los minutos de Fed podrían poner de relieve el cambio en el equilibrio de riesgos a medida que los responsables de la formulación de políticas fijan las tasas: RTRS

Comercio/Tariffs

• La PM japonesa Takeichi confirma haber acordado con EE.UU. el primer conjunto de proyectos de inversión

Una mirada más detallada a los mercados globales cortesía de Newsquawk

Las acciones de APAC cambiaron más alto en condiciones delgadas continuas, ya que muchos bours regionales permanecieron cerrados durante las vacaciones. ASX 200 ganó ligeramente en medio del rendimiento en bienes raíces, tecnología y financieros, con este último ayudado por ganancias en los grandes 4 bancos NAB post-aprendimientos, aunque mineros, materiales y recursos estaban en el otro extremo del espectro después de la presión relacionada con las mercancías del día anterior. Nikkei 225 rebosó por encima del nivel de 57.000 con sentimientos en Japón, sustentados por los datos comerciales mejor esperados para enero, que mostraron el ritmo más rápido de aumento de las exportaciones en más de tres años.

Top Asian News

• Japanese PM Takaichi afirma que considerará la revisión de la constitución y quiere aprobar el proyecto de ley de reforma presupuestaria y fiscal rápidamente, añade a considerar la revisión de la ley imperial del hogar.
• El ministro de Finanzas de Japón, Katayama, dijo que llevará a cabo una política fiscal responsable, teniendo en cuenta la recomendación de política preliminar del FMI.
• El FMI dijo que si la volatilidad afecta a la liquidez del mercado, el BoJ debería estar listo para intervenciones específicas, como la compra de bonos de emergencia, y que Japón debería evitar reducir el impuesto al consumo, ya que debilitaría el espacio fiscal y aumentaría los riesgos fiscales.

Los bours europeos (STOXX 600 +0,7%) están negociando completamente en el verde, con las ganancias líderes IBEX (+1,1%), seguidos de cerca por el MIB FTSE (+0,9%) y el FTSE 100 (+0,7%).Los sectores europeos están ampliamente en el verde, con Recursos Básicos (+1,9%) y Bancos (+1,5%) liderando el camino mientras que los Productos Químicos (-1,1%). Un rebote en los precios de los metales y ganancias positivas de Glencore (+3,3%) están ayudando a elevar el sector de Recursos Básicos, mientras que la Junta de Monte dei Paschi aprobó un plan para integrar completamente Mediobanca y deslistar el banco preservando la marca.

Top European News

• UK Chancellor Reeves reitera que el Reino Unido tomará la defensa gastando más del 2,6% en futuros presupuestos.

FX

• Los G10 son en su mayoría más bajos en todo el tablero; el GBP sigue a flote después de las métricas de Core y Services preciadas, mientras que el NZD es el claro laggard después de la decisión de la RBNZ de mantener las tasas estables (como se esperaba), pero mantuvo un esqueleto dovish.
• DXY es ligeramente más firme esta mañana, y actualmente se comercializa en el extremo superior de un rango de 97.11-97.32, manteniendo justo encima de su 21 DMA a 92.20. Otro inconveniente podría ver una prueba de la alta del día anterior en 97.54. Realmente no muchas cosas de conducción para el índice esta mañana, pero podría enfrentar cierta volatilidad en a) geopols, b) datos estadounidenses, c) FOMC Minutes.
• El GBP sigue siendo resistente frente a la fuerza de USD esta mañana, tras el informe de inflación de la región, con especial atención a los servicios más calientes que los previstos y a las métricas básicas. En más detalle, el titular impreso en línea con el consenso del mercado al 3,0% Y/Y, y como tal, ligeramente más caliente que el pronóstico del 2,9% del BoE para el período. El titular también fue acompañado por un núcleo y una figura de servicios más calientes de lo esperado. Las métricas M/M fueron en términos generales, desbloqueando los efectos básicos de diciembre. Echa un vistazo a la inflación alimentaria, cayó al 3,6% (prev. 4,5%); ING sugiere que los halcones se pueden "un poco más relajado acerca de los riesgos secundarios a la inflación". ING se pega con su llamada para un corte de marzo y luego otro para junio. Los precios de mercado cambiaron un poco de dovishly, con la probabilidad de un corte de marzo ahora visto en 95% vs 84% pre-release. Cable inicialmente arrodillado hacia abajo, y luego inmediatamente revertido que se mueve a imprimir un pico de sesión a 1.3577; el lado posterior entonces gradualmente se acariciaron, a ahora el comercio dentro de un rango de 1.3549-1.3577.
• NZD es el infravalor claro de esta mañana, siguiendo la decisión de RBNZ de mantener las tasas estables (como se esperaba), aunque el comentario acompañante sostuvo un dovish skew. En resumen, el Banco declaró que el comité seguirá evaluando cuidadosamente los datos recibidos y si la economía evoluciona según lo previsto, es probable que la política monetaria siga siendo conveniente durante algún tiempo. Además, afirmó que la inflación es más probable que vuelva a estar dentro de la banda de objetivos del comité 1–3% en el trimestre actual y que, condicionada a la perspectiva económica central, se prevé que el OCR seguirá estando alrededor de su nivel actual a corto plazo antes de aumentar a finales de 2026. NZD/USD actualmente comercializa alrededor de la marca 0.60 (coincides con su 21 DMA), dentro de un rango de 0.5989-0.6053.

Bancos centrales

• RBNZ mantiene el OCR al 2,25%, como se esperaba, mientras que afirmó que el comité seguirá evaluando cuidadosamente los datos entrantes. Si la economía evoluciona como se espera, es probable que la política monetaria siga siendo favorable durante algún tiempo. El Comité confía en que la inflación caerá en el punto medio del 2% durante los próximos 12 meses debido a la capacidad de repuesto en la economía, el modesto crecimiento salarial y la inflación básica dentro del grupo destinatario. Es muy probable que la inflación regrese dentro de la banda de objetivo del comité 1–3% en el trimestre actual.
• El gobernador de RBNZ Breman dijo que la trayectoria de OCR está alineada con la evolución anticipada de la economía, agrega la vía OCR indica que hay una posibilidad de una caminata hacia el final del año, pero notó que la caminata Q4 no está totalmente a precio en la pista OCR.
• El gobernador de RBNZ Breman dijo que el camino hacia adelante refleja una perspectiva económica más fuerte.
• Fed's Daly (2027 voter) dijo que los modelos muestran que las ganancias de productividad están levantando las tasas neutrales, el mercado laboral muestra menos churn y dinamismo, añade impacto en la tasa neutral es poco probable a corto plazo y el crecimiento es sólido, pero las empresas citan una demanda incierta.
• Villeroy del BCE dijo que el BCE ha ganado la batalla contra la inflación, la inflación nacional francesa está subcontratando factores temporales pero no es demasiado baja.
• BCE Se espera que la Presidenta Lagarde abandone el BCE, antes de que su mandato de ocho años termine en octubre de 2027, según FT citando a una persona familiarizada con su pensamiento. Sin embargo, el BCE dijo que Lagarde sigue comprometido con su papel y no ha tomado una decisión sobre su partida.

Ingresos fijos

• Un comienzo oso para los ingresos fijos, aunque sólo modestamente con UST inferiores por un puñado de garrapatas en una banda estrecha 112-30+ a 113-05+. Los detalles de EE.UU. hasta ahora son un poco ligeros, ya que seguimos digeriendo los datos mejor esperados el martes y Fed hablan que era un poco halcón del votante Barr, pesando sobre el complejo. Más información se derivará de los minutos de FOMC esta noche, que sigue una subasta de 20 años y el Bowman de Fed.
• El punto central de esta mañana es Gilts, aunque el punto de referencia es poco cambiado como las cosas están de pie. Inauguró menos por 17 garrapatas y luego cayó uno más a un 92.03 trough en reacción a los datos de CPI de la mañana, mientras que el titular Y/Y estaba en línea con consenso de mercado, era más caliente que la opinión de BoE; además, las cifras de núcleo y servicios llegaron más calientes que el pronóstico del mercado. Sin embargo, la toma neta de la liberación es que definitivamente no resuelve el debate de marzo vs abril, con la decisión en marzo parece otro 5-4 con Bailey para romper la corbata.
• Los buñuelos son poco movidos en una banda 129.15-39, sin moverse a la serie final de la mañana CPI francés. El objetivo principal de la EZ es informar en el FT, entre otros, que la presidenta del BCE Lagarde podría bajar antes de que su mandato termine en octubre de 2027. El FT describe, citando fuentes, que esto garantizaría tanto al presidente francés Macron como al canciller alemán Merz están en el poder y tienen un importante discurso en el nombramiento de un sucesor. No se mueva a una subasta de tepid 2036 Bund.
• Alemania vende EUR 4.238bln vs exp. EUR 5.5bln 2.90% 2036 Bund: b/c 1.46x (prev. 1.65x), rendimiento promedio 2.73% (prev. 2.85%), retención 22,9% (prev. 23,3%).
• Según se informa, Kenya tiene la intención de emitir nuevos USD denominados, potencialmente en múltiples series, según informó Bloomberg.
• Australia vendió bonos AUD 1.2bln 4.25% octubre 2035, b/c 3.90, avg. rendimiento 4.7439%.

Productos básicos

• Los precios cruzados son la enfermería de pérdidas de días anteriores tras el desarrollo geopolítico de ayer entre EE.UU. e Irán, que terminó en una nota más positiva, aunque la precaución sigue siendo. Hasta la fecha, los funcionarios sugieren que las conversaciones eran sustantivas y se aclararon algunas cuestiones, pero destacaron que las conversaciones eran difíciles. A partir de entonces, el complejo crudo de sesiones se eleva tras un informe de Axios, que sugiere que la administración Trump está más cerca de una guerra importante con Irán que la gente se da cuenta. Brent Apr'26 pasó de USD 67,74/bbl a un alto de USD 68,08/bbl durante seis minutos.
• En el espacio metálico, el oro manchado y la plata hicieron avances graduales más altos durante la sesión APAC. XAU cotiza por encima de los USD 4,900/oz dentro de un rango USD 4869.95-4961.4/oz, mientras que XAG cotiza por encima de USD 75/oz dentro del rango 72.2305-57.783. El flujo de noticias ha sido ligero para metales preciosos hasta ahora en la sesión europea.
• Los precios de cobre también están rebotando, amamantando pérdidas de días anteriores y en tándem con el tono de riesgo mejora. Comercios de cobre 3LME en el rango superior de USD 12.649-12.731.2k/t. Recordar que China, el mayor mercado de cobre, permanece cerrado debido al nuevo año chino.
• Hungría busca la aprobación de la UE para importar crudo marino ruso, dice el Ministro de Relaciones Exteriores y Comercio de Hungría.
• Eslovaquia ha declarado una emergencia petrolera y liberará petróleo de sus reservas estatales.
• El Secretario de Energía de EE.UU. Wright dijo que están buscando poner fin al progreso de Irán hacia las armas nucleares y quieren que las naciones de la OIE se centren en la seguridad energética.
• El estudio muestra que Estados Unidos tiene suficiente cobre crudo para satisfacer la demanda interna y puede satisfacer el 146% de la demanda anual utilizando cobre crudo de minas de ultramar y doméstica y de chatarra, mientras que China 40% de su demanda, según Benchmark Mineral Intelligence citado por FT.

Geopolítica: Ucrania

• Presidente de Ucrania Zelensky dice a los periodistas que han acordado continuar las discusiones de paz, añade que las conversaciones fueron difíciles y las posiciones son diferentes por ahora.
• El jefe de la delegación ucraniana dice que las negociaciones eran sustantivas y que hubo progresos; se aclararon varias cuestiones.
• Actualización de la nueva ronda de conversaciones de Ucrania es que no se ha establecido fecha concreta, informó IFX.
• El negociador ruso superior dijo que las conversaciones eran difíciles pero como negocios, informó RIA.
• Las conversaciones de Ucrania en Ginebra han concluido, pronto se celebrarán nuevas conversaciones, informó la RIA.
• El Enviado Especial de EE.UU. Witkoff dijo que EE.UU. facilitó la tercera reunión trilateral entre Ucrania y Rusia, agrega Ucrania y Rusia acordaron actualizar líderes y buscar un acuerdo.

Geopolítica: Oriente Medio

• La administración Trump está más cerca de una guerra importante con Irán que la gente se da cuenta, informes de Axios citando fuentes; una operación militar probablemente sería una campaña masiva de semanas que será un ataque conjunto entre Estados Unidos e Israel.
• El Secretario de Energía de EE.UU. Wright dijo que están buscando poner fin al progreso de Irán hacia las armas nucleares y quieren que las naciones de la OIE se centren en la seguridad energética.
• Según se informa, Irán y Rusia llevan a cabo simulacros de marina en el Mar de Omán y el Océano Índico septentrional el 19 de febrero.

Geopolítica: Otros

• El Secretario de Estado de EE.UU. Rubio ha mantenido conversaciones secretas con el nieto de Castro de Cuba, Axios informó que citaba fuentes.
• El alto funcionario del Departamento de Estado de EE.UU. dijo que EE.UU. reanudaría los ensayos nucleares para igualar la actividad china 'opaque' y señaló nuevos detalles sobre una prueba de 2020 que los Estados Unidos acusaron recientemente a China de conducir en secreto, según SCMP.

Calendario de eventos estadounidenses

• 7:00 am: Estados Unidos Feb 13 MBA Mortgage Applications, prior -0.3%
• 8:30 am: Estados Unidos Dec P Pedidos de Mercancía Durable, est. -2%, anterior 5,3%
• 8:30 am: Estados Unidos Dec P Durables Ex Transporte, est. 0,3%, anterior 0,4%
• 8:30 am: United States Dec Housing Starts, est. 1303.5k
• 8:30 am: United States Dec P Building Permits, est. 1400k
• 9:15 am: Estados Unidos Jan Industrial Production MoM, est. 0,4%, prior 0,4%
• 9:15 am: Estados Unidos Jan Capacity Utilization, est. 76.5%, prior 76.3%
• 1:00 pm: El Bowman de Fed de Estados Unidos habla en Washington
• 14:00 pm: United States FOMC Minutos de reunión
• 4:00 pm: Estados Unidos Dec Total Net TIC Flujos, antes 212.04 b
• 4:00 pm: Estados Unidos Dec Net Flujos TIC a largo plazo, antes de 220.24 b

Jim Reid concluye el envoltorio de la noche

A medida que los mercados estadounidenses regresaron de las vacaciones, la volatilidad volvió a emergirse a través de las acciones vinculadas a la IA, con el VIX en un punto apostando hacia los altos de YTD (sólo tímido de 23). Alrededor de ese tiempo, el SplP 500 y el Magnífico 7 bajaron aproximadamente -0,9% y -1,5% respectivamente, marcando sus bajos intradías dentro de una hora del cierre europeo. Sin embargo, ambos índices realizaron un rebote agudo, cerrando +0.10% y +0.23% más alto en el día.

El NASDAQ (+0,14%) y el Russell 2000 (-0.00%) también fueron poco cambiados, pero con dispersión considerable debajo de la estabilidad del titular. Por ejemplo, mientras que el Índice Semiconductor de Filadelfia (-0,02%) se recuperó de ser inferior a -2,5% intradía, el segmento de software & servicios (-1,59%) siguió conduciendo las declives dentro de la S pacienteP 500. Y algunos sectores defensivos también lucharon, con las grapas del consumidor -1.51% cuando Walmart cayó -3.76% de lo que había sido un 20% de ganancia YTD. La volatilidad también fue evidente a través de otros temas de alto perfil 2026, con la cruda Brent (-1.79%), oro (-2.29%) y Bitcoin (-1.72%) que terminan más débil, en parte gracias a comentarios cautelosos sobresalientes de las conversaciones entre Estados Unidos y Irán.

En Europa, los primeros signos de las preocupaciones relacionadas con la IA pesaban sobre varios índices, aunque el sentimiento mejoró al final. El STOXX 600 terminó +0,45%, con propiedades inmobiliarias, sanidad y bancos sobrevalorados, mientras que el CAC 40 (+0,54%), FTSE 100 (+0,79%) y DAX (+0,80%) todo superado.

Los mercados también digerieron una gama de datos estadounidenses de segundo nivel. El Índice de Manufactura del Imperio llegó en un poco mejor de lo esperado en +7.1 (vs +6,2 consenso), mientras que el índice de empleo de NY Fed febrero aumentó a +4,0 de -9.0 anteriormente. Los datos semanales de ADP mostraron 10,250 empleos añadidos durante las cuatro semanas que terminaron el 31 de enero, de manera que coincidían con un crecimiento mensual de más de 40k. Menos positivamente, el Índice de Mercados de Vivienda de la NAHB vio una ligera disminución en febrero a su menor en seis meses (36 vs 38 esperados).

Junto a los datos, recibimos un comentario de Fed que suena a paciente. El Presidente de la Fed Goolsbee reiteró que se necesitarían más pruebas de la inflación que retrocediera hacia el 2% antes de aliviarlo, mientras que el Gobernador de la Fed Barr dijo que “es probable que sea apropiado mantener las tasas estables durante algún tiempo”. Los mercados marcaron ligeramente las expectativas para los recortes de tarifas, con 60bps de 2026 elástico precio por el cierre de ayer (-2.3bps el día). A su vez, 2yr Treasury rinde más alto (+2.7bps), mientras que 10yr (+1.1bps) y 30yr (-0.6bps) vieron movimientos mudos, dando lugar a algunos aplanamiento curva.

Por el contrario, los bonos gubernamentales se reunieron en toda Europa, con rendimientos de 10yr que caen -1.6bps, OAT -2.8bps y BTPs -1.7bps. El principal desencadenante para ello fue la encuesta ZEW de febrero, que vio las expectativas declinándose inesperadamente (58.2 vs 59.6 prev. y 65.2 exp.). Aunque el ZEW es a menudo ruidoso, tiene algunas propiedades líderes y la impresión añadirá atención a los próximos datos del PMI el viernes y la encuesta de Ifo el lunes.

Aquí en el Reino Unido, 10 gilts (-2.4bps) también se reunieron después de datos más débiles del mercado de trabajo, lo que demuestra que el desempleo juvenil alcanza su nivel cíclico más alto desde 2015 a 16,1%. Los empleados nóminas disminuyeron durante un quinto mes consecutivo, con la estimación flash de enero señalando una caída de -11k, mientras que la tasa de desempleo subió hasta un 5,2% (vs 5.1% esperado). En general, los datos no hicieron mucho para aliviar las preocupaciones sobre la suavidad del mercado de trabajo del Reino Unido y los mercados marcaron las expectativas para la reducción a corto plazo de BoE, con precios de una reducción de la tasa de marzo del 74% al 79%. Como recordatorio, nuestro economista del Reino Unido sigue esperando dos recortes más este año, probablemente en verano.

También vimos algunos dovish repricing en Canadá, donde CPI imprimió ligeramente por debajo de las expectativas, con la inflación de los titulares en +2,3% y/y (vs +2,4%) y núcleo trimado en +2,4% y/y (vs +2,6%). Con las preocupaciones de inflación que se siguen reduciendo, los rendimientos de 2 años canadienses cayeron -2.3bps a un bajo de 10 semanas de 2,45%.

En cuanto a la geopolítica, los precios del petróleo aumentaron inicialmente las ganancias recientes en medio de informes de que Irán había cerrado temporalmente partes del Estrecho de Hormuz durante los simulacros militares, pero luego los precios invirtieron el rumbo a medida que surgió que las últimas conversaciones entre Estados Unidos y Irán parecían constructivas. Irán dijo que llegó a un “acuerdo general sobre un conjunto de principios rectores” para un posible acuerdo nuclear, con informes de Bloomberg más adelante sobre que los negociadores iraníes deben regresar en dos semanas con una nueva propuesta para abordar las lagunas que quedan frente a las demandas estadounidenses. Para cerrar, Brent crude disminuyó un -1.79% a $67.42/bbl. El fondo geopolítico más alentador también pesaba sobre oro (-2,29%) y plata (-4,03%), que prorrogó declives que habían surgido durante las horas de Asia de ayer en medio de las vacaciones de Año Nuevo Lunar.

Los mercados de valores asiáticos son más altos esta mañana, pero con volúmenes todavía bajos debido al cierre de mercados en China continental, Corea del Sur y Hong Kong. Al revisar mis pantallas, las acciones japonesas se están recuperando de las pérdidas incurridas a principios de esta semana, con los índices Nikkei y Topix ambos negociando alrededor de +1,25% más alto respectivamente. En otros lugares, el SplP/ASX 200 (+0,52%) es mayor en la tercera sesión, mientras que el S plagaP/NZD 50 (+1,54%) se eleva después de tres períodos de sesiones de pérdidas, después de un período de retención menos sabroso de lo esperado de la RBNZ. El kiwi ha disminuido en -0,81% a 0,60 frente al dólar, mientras que el rendimiento de los bonos gubernamentales sensibles a las políticas de 2 años es inferior a -9.8bps a 3,096%, el nivel más bajo desde mediados de enero.

En otros lugares del tiempo de Asia, los futuros de S plagaP 500 (+0,20%) y NASDAQ 100 (+0,27%) son ambos más altos con los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos alrededor de un punto de base en la curva. Mientras vamos a imprimir el FT está informando que la presidenta del BCE Lagarde está tratando de reducirse antes de que su mandato de 8 años termine en octubre del próximo año, apuntando a un movimiento antes de las elecciones francesas en abril de 2027, permitiendo así que el nombramiento de su sucesor sea realizado por el actual conjunto de políticos. Mientras presiono envié esto el BCE ha dicho que Lagarde no ha tomado ninguna decisión al final de su mandato. Así que una historia en vivo para ver.

En el futuro, los próximos datos incluyen la producción industrial estadounidense de enero, la utilización de la capacidad, el índice líder y las órdenes de mercancías duraderas de diciembre. En otros lugares, los datos del CPI, RPI y PPI en el Reino Unido se deben, junto con las ventas de viviendas existentes en enero de Canadá. Los eventos bancarios centrales incluyen la liberación de los minutos de reunión y discursos de los miembros del BCE Villeroy y Schnabel. Los ingresos notables incluyen dispositivos analógicos y reservas, mientras que el Tesoro de los Estados Unidos subastará $16bn de bonos de 20 años.