QatarEnergy Declara Fuerza Majeure como una quinta parte de la oferta mundial de GNL es oscura
La imagen de Qatar desde hace mucho tiempo como proveedor de GNL más fiable del mundo terminó abruptamente el miércoles después de que QatarEnergy detuvo la producción de GNL y declaró fuerza mayor a los clientes, un choque importante a los mercados mundiales de gas dado que Qatar representa el 20% de las exportaciones mundiales de GNL, con el 80% de esos volúmenes a Asia.
"Además del anuncio de QatarEnergy de detener la producción de gas natural licuado (GNL) y productos asociados, QatarEnergy ha declarado a sus compradores afectados la Fuerza Majeure," QatarEnergy escribió en un comunicado de prensa el miércoles por la mañana.
Saad Sherida, jefe de GNL de Qatar Al-Kaabi se enfrenta a los mayores impactos energéticos de su carrera después de un ataque iraní de drones esta semana forzó la clausura de Ras Laffan, el principal centro de exportación de GNL de Qatar, por primera vez en tres décadas.
La consecuencia más inmediata es la reputación. Los analistas de Wall Street dicen que el ataque con drones puede debilitar permanentemente la capacidad de Qatar de ordenar precios de gas premium y términos de contrato a largo plazo, ya que los clientes, especialmente en Asia, repensan su exposición al GNL estadounidense en las aguas tranquilas y cálidas del Golfo de América.
La duración del cierre en el principal exportador de GNL del mundo todavía no es conocida, pero reiniciar la licuefacción de gas después de un cierre completo puede tardar hasta dos semanas, con otras dos semanas necesarias para volver a la plena capacidad. En otras palabras, el cierre y el tiempo necesario para que las plantas de licuefacción vuelvan a su plena capacidad podrían durar un mes o más.
En términos de flujos, las exportaciones de GNL de Qatar van principalmente a Asia. Los últimos datos muestran que más del 80% del GNL de Qatar se envía a China, India, Japón y Corea del Sur. Europa también es otro cliente grande.
Al comienzo de la semana, el futuro del gas europeo (TTF) casi se duplicó con las interrupciones del GNL de la zona del Golfo debido a que el estrecho de Hormuz estaba paralizado.
Precios del gas europeo Soar 50% después de que Qatar cierre la planta de exportación de GNL más grande del mundo https://t.co/0Yfq1SWoXq
— Zerohedge (@zerohedge) 2 de marzo de 2026
El lunes, analistas de Goldman escribieron (Leer informe) que "un riesgo significativo al revés a los precios de una posible perturbación sostenida del suministro de GNL a través del Estrecho de Hormuz. En un escenario donde los flujos se detienen durante un mes, pensamos es probable que TTF y JKM puedan acercarse a 74 EUR/MWh ($25/mmBtu) - 130% por encima de los niveles actuales - un umbral que provocó grandes respuestas a la demanda de gas natural durante la crisis energética europea de 2022".
Sitio web de seguimiento de buques MarineTraffic dijo el miércoles por la mañana que el tráfico en la vía de agua crítica se ha colapsado en un 90%.
"A diferencia de varios otros segmentos de buques donde los movimientos han cesado en gran medida, algunos petroleros siguen viajando al este y al oeste a través del estrecho, con varios viajes que ocurren bajo los apagones de AIS", escribió el analista Kpler Matt Wright en una nota.
Tráfico de Tanker a través del estrecho de Hormuz en un 90%
— MarineTraffic (@MarineTraffic) 4 de marzo de 2026
El análisis de la actividad de los buques indica que los tránsitos de los buques son ahora alrededor del 90% inferior a la semana pasada. Matt Wright, Analista Principal de Freight en Kpler, explica: "A diferencia de varios otros segmentos de buques donde los movimientos... pic.twitter.com/JIhFoAkQKO
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Aquí está el último analista de UBS Nayoung Kim en "Qatar LNG, los riesgos de Hormuz":
Actualización de 2026 precios mundiales de gas en aumento de riesgos geopolíticos e incertidumbre
Los precios mundiales del gas están aumentando debido a los conflictos del Oriente Medio y al cierre efectivo del Estrecho de Hormuz. La parada de producción de GNL de Qatar ha empujado los precios de TTF a €60/MWh (unos 20 dólares), con JKM viendo un modesto aumento a $13.5/mmBtu. Aunque Qatar envía el mento70% de sus exportaciones a Asia, las reacciones de mercado sugieren que Europa es la principal preocupación. Cuánta y cuánto tiempo aumentan los precios depende de la magnitud y duración de las perturbaciones; nuestras previsiones revisadas suponen que las perturbaciones podrían persistir durante las próximas 1-2 semanas. Dado un mercado ajustado, cualquier perturbación puede causar efectos generalizados, lo que conduce a precios elevados en 2026. Levantamos TTF a 38 € en 1Q26E, 37 € en 2Q26E, y 35 € en promedio para 2026E. JKM revisó hasta $14 en 1H26E y $13 en 2026E. US Henry Hub está menos afectado pero el aumento de la demanda de GNL de EE.UU. puede empujar precios hasta $5.00 en 1Q26E, y luego bajar a $3.15 en 2Q26E, promediando $4 para 2026E. Pronósticos a largo plazo sin cambios (ver Figura 1).
¿Cuánto gas ha sido impactado hasta ahora?
Actualmente, casi 140bcm de suministro de gas se interrumpe o está en riesgo. 1) 118bcm de las exportaciones de GNL de Oriente Medio: Qatar cuenta con 110bcm, y el EAU añade 8bcm, uniendo el 21% de los flujos totales de GNL. 2) 10bcm de las exportaciones de gas de Israel a Egipto se han detenido completamente. 3) 10bcm of pipeline supply from Iran to Turkey is also at risk. Dada la importancia de los volúmenes, los mercados siguen centrados en la duración y el impacto de la suspensión de Qatar.
¿Cuáles son las alternativas?
La capacidad de esparcimiento sigue siendo limitada. EE.UU. podría aumentar la producción en respuesta a los precios, pero tiene poco espacio para el crecimiento (Figura 15). Vemos el gas de tubería ruso como la opción factible con capacidad de √130bcm pero enfrenta barreras políticas (enlace). Las perturbaciones cortas pueden compensarse con más demoras posteriores, pero es difícil resolver problemas persistentes de suministro sin nueva capacidad. El inicio de Golden Pass está cerca, pero el proyecto aumentará constantemente la salida. Es demasiado pronto para decir que la situación refleja la crisis energética de 2022, pero no podemos descartar la posibilidad de choques adicionales. El déficit de suministro anterior se contrarrestó por igual por la reducción de la demanda y el aumento de la oferta de GNL, pero ahora hay poco margen para ese movimiento.
¿Los flujos están cambiando? ¿O parar? ¿Cómo reaccionan los importadores?
A pesar de que sólo el 7% de las exportaciones de Qatar van a Europa, Europa enfrenta más presión debido al bajo almacenamiento, las alternativas limitadas y el potencial para una mayor competencia para los cargos puntuales con Asia. Pre-disrupción, el almacenamiento de la UE se estimó en un 26% a finales de marzo. La perturbación continua de Qatar a lo largo de marzo podría traer una pérdida de hasta 1bcm. Dado que las exportaciones mensuales de Qatar a Asia (exc. China) alcanzan los 4-5bcm, si estos compradores entran en el mercado local, los niveles de almacenamiento podrían descender más allá hacia el 20%. China es menos vulnerable debido a sus otras opciones de combustible y suministro de natgas. Esperamos que Europa necesite un aumento del 8% y/y en las importaciones de GNL (ver nuestra perspectiva de Jan), que ahora puede ser aún más con Qatar y otras perturbaciones, haciendo el impacto más pronunciado.
Una amplia gama de resultados y precios; los riesgos secundarios siguen siendo
La incertidumbre en torno a las tensiones en el Oriente Medio puede causar una volatilidad significativa en los precios, con riesgos provocados al al alza mientras persisten los conflictos. Los ataques de Irán a las instalaciones de GNL/energía de Qatar podrían conducir precios de 100€ (o 30 dólares) si se intensifican. Con alternativas limitadas, los precios pueden mantenerse más altos durante más tiempo en ese caso, con posibles ajustes de demanda a medida que se desarrolla la situación. Si las operaciones estadounidenses/israelí concluyen e Irán cesa los ataques pronto, las primas de riesgo podrían caer rápidamente, bajando los precios a ~ €30 (o $10-11) a medida que el tiempo se vuelve suave.
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Más allá de Qatar, el Iraq ha cerrado en 460.000 barriles por día de producción en el campo West Qurna 2 y probablemente se verá obligado a cortar más de 3 millones de bpd si el estrecho de Hormuz permanece paralizado. El presidente Trump ha ofrecido seguros y escoltas militares estadounidenses en un esfuerzo por desbloquear el punto crítico de energía marítima.
La exposición masiva de China a la energía barata de Irán y otras naciones del Golfo ha infundido a Beijing, y el Ministro de Relaciones Exteriores Wang Yi dijo que su gobierno enviará un enviado especial al Medio Oriente para la mediación. China realmente necesita el estrecho para permanecer abierto
China, el mayor importador de crudos del mundo, genera alrededor de la mitad de sus importaciones marinas - o 5,4 millones de bpd - del Medio Oriente.
Si el Estrecho de Hormuz permanece interrumpido durante un período prolongado, China tomaría un impacto energético e industrial significativo, primero a través de los precios de la energía desgarradora, luego a través de los tejidos de suministro, y en última instancia a través de un éxito de crecimiento económico. Cada vez es más claro que Beijing hará todo lo que esté en su poder para mantener el estrecho abierto y presionar a Teherán para evitar un cierre prolongado. Todo esto viene antes de que Trump se dirige a Beijing.