Piousbox

Futuros de ações dos EUA negociam próximos de altas sessões, depois de aumentar grande parte da sessão durante a noite em meio a volumes silenciados. Ontem, as existências dos EUA recuperaram as suas perdas antecipadas, a começar logo após o encerramento da UE, e essa dinâmica passou hoje para os mercados mundiais com o que parece estar a reaproveitar-se na UE e a prosseguir o ritmo do comércio japonês. A partir das 8:15 AM ET, os futuros S&P são 0,4%, enquanto Nasdaq 100 contratos aumentam 0,5% com amplos ganhos pré-mercado entre nomes de software e pesos pesados tecnologia. Os nomes Mag7 são mais elevados (NVDA +1,8%, AMZN +1,4%) e a maioria dos setores são mais elevados apontando para o que JPMorgan chama de "Tudo o Rally" hoje como o mercado tenta encontrar um fundo e foi menos reativo aos títulos de IA ontem do que vimos a maior parte do ano. O Stoxx 600 da Europa atingiu um recorde elevado na sequência de uma ficha de ganhos positivos. Os rendimentos das obrigações são +1-2bp com um USD que recebeu uma oferta. Em commodities, todos os 3 complexos são maiores com metais preciosos liderando; brent bruto está indo para o nível mais alto em uma semana. Durante a noite, aprendemos que o Japão iria US $ 36 bilhões (de US $ 550 bilhões de compromisso) em infra EUA (natgas, exportação bruta, e produção de diamante sintético). O foco de dados macro de hoje é em Cap / Bens Durable, Housing Starts, regional Indicadores federais, dados de TIC e as últimas actas federais.

Na negociação pré-mercado, as ações da Mag 7 são todas maiores: Nvidia (NVDA) sobe 1,9% depois que a Meta Platforms Inc. concordou em implantar “milhões” de seus processadores nos próximos anos, estreitando uma relação já próxima entre duas das maiores empresas da indústria de inteligência artificial (Amazon +1,3%, Microsoft +0,4%, Alphabet +0,2%, Apple +0,06%, Meta unch, Tesla +0,3%)

• A Applied Digital (APLD) cai 8% depois que a Nvidia relatou sair de sua participação em um arquivo 13F.
• A Axcelis Technologies (ACLS) diminui 13% depois que a empresa de fabricação de semicondutores deu uma previsão de primeiro trimestre que é mais fraca do que o esperado.
• Cadence Design Systems (CDNS) sobe 6% depois que a empresa de software de automação de design eletrônico relatou resultados de quarto trimestre que superam as expectativas e dão uma perspectiva que é vista como positiva.
• Caesars Entertainment (CZR) sobe 5% depois que o operador do casino relatou a mesma loja adj. Ebitda para o quarto trimestre que supera a estimativa média do analista.
• Global-e Online (GLBE) sobe 18% depois que a empresa de software de aplicação relatou resultados de quarto trimestre que superam as expectativas e dão uma previsão positiva.
• Mister Car Wash (MCW) sobe 17% depois de concordar em ser tomado privado por Leonard Green & Partners em $7 por ação em dinheiro.
• New York Times Co. (NYT) sobe 3% depois que Berkshire Hathaway construiu uma participação na editora.
• Palo Alto Networks (PANW) cai 7% depois que a empresa de software de segurança deu uma previsão de ganhos ajustados que foi mais fraca do que o esperado para o terceiro trimestre e o ano inteiro.
• Pitney Bowes Inc. (PBI) sobe 7% depois que a empresa de software de envio e envio postou ganhos de quarto trimestre que superaram as expectativas e gestão forneceu uma forte previsão de lucro 2026.
• Rush Street (RSI) sobe 18% depois que a empresa de jogos relatou a receita para o quarto trimestre que supera a estimativa média do analista.
• Sandisk (SNDK) cai mais de 3% como Western Digital está vendendo uma participação na unidade de memória flash que ele girou fora.
• SimilarWeb (SMWB) cai 23% após os resultados do quarto trimestre da empresa de serviços web perderem expectativas e deu uma perspectiva que os analistas descreveram como decepcionante.
• Vita Coco (COCO) aumenta 6% depois que a empresa de bebidas forneceu uma forte previsão para 2026 vendas líquidas.

Após meses de ganhos alimentados pelo otimismo em relação à IA, os mercados de capitais tornaram-se cautelosos em meio a um conflito entre medos de perturbação e dúvidas de que os gastos pesados produzirão retornos significativos. Os retrocessos nos stocks dos EUA levaram os investidores a procurarem noutros locais, com os índices de referência europeus e asiáticos a ultrapassarem em muito o S&P 500 este ano.

“É difícil saber onde será o piso da avaliação”, disse Sophie Huynh, gerente de portfólio da BNP Paribas Asset Management, à Bloomberg TV. “Então eu acho que vai haver alguma tentação de comprar em molhos. “

A Apple separou-se do Nasdaq no meio da recente angústia da IA: É visto como uma aposta mais segura porque não está participando do capex bonanza e não tem uma linha de negócios importante que está ameaçada por IA. A rotação está também a aumentar entre regiões — com renovado interesse em acções europeias — e no último lote de arquivamentos 13F. Berkshire Hathaway cortou sua participação na Amazon em mais de 75% no quarto trimestre, enquanto também construiu uma participação no New York Times, na última aposta de Warren Buffett como diretor executivo do conglomerado.

A rotação está também a aumentar entre regiões — com renovado interesse em acções europeias — e no último lote de arquivamentos 13F. Berkshire Hathaway cortou sua participação na Amazon em mais de 75% no quarto trimestre, enquanto também construiu uma participação no New York Times, na última aposta de Warren Buffett como diretor executivo do conglomerado.

Investigar estimativas de lucros sugere que o impacto da IA no crescimento corporativo é visto como limitado fora da Big Tech. As estimativas de crescimento dos ganhos para a Mag 7 em 2026 subiram para 18% de 14%, na sequência da venda de tarifas do ano passado. Para as restantes 493 empresas da S&P 500, as expectativas caíram para 11% de 12,5%, segundo dados compilados pela Bloomberg Intelligence. Em outras notícias de IA, Meta concordou em implantar “milhões” de processadores Nvidia nos próximos anos, estreitando uma relação já próxima entre o par. O fundador do Grupo ION disse que os investidores estão punindo as empresas erradas depois de mais de 2 trilhões de dólares terem sido eliminados do valor das empresas de software nas últimas semanas.

Outras observações interessantes em arquivamentos 13F incluem o terceiro ponto aumentando sua ponderação na saúde, ao mesmo tempo que reduz a exposição aos grampos de consumo. Pershing Square cortou sua posição no Alphabet e aumentou sua participação na Amazon, enquanto Meta representou sua maior nova compra no quarto trimestre.

Nos bancos centrais, alguns funcionários federais começaram a sugerir que o crescimento da produtividade da IA poderia significar taxas mais elevadas, uma visão que os colocaria em desacordo com a administração Trump. O FT informou que Christine Lagarde planeja deixar o BCE antes de seu mandato de oito anos terminar em outubro de 2027. Um porta-voz do BCE afirmou que Lagarde “está totalmente focada na sua missão e não tomou qualquer decisão sobre o fim do seu mandato. “

Os dispositivos analógicos, os pagamentos da Moody e os pagamentos globais estão entre as empresas esperadas para relatar resultados antes da abertura do mercado. As perspectivas da Moody para 2026 estarão em foco na sequência da previsão de lucro pior do que o esperado da S&P Global no início deste mês. Os ganhos de Carvana e Molson Coors seguem mais tarde no dia.

Na Europa, o Stoxx 600 subiu 0,9%, subindo por um terceiro dia e em pista para um encerramento recorde. Os mineiros lideram ganhos depois que Glencore relatou ganhos sólidos de um ano inteiro, enquanto os estoques químicos desfasam como um relatório decepcionante da IMCD pesa sobre o setor. As ações da BAE Systems saltaram após a empresa de defesa prever o crescimento contínuo das vendas e lucros para o ano. Banco e energia também superam. Aqui estão algumas das maiores mudanças na quarta-feira:

• As ações do BAE ganham até 6,3% após analistas de resultados de ano inteiro chamados sólidos e onde o fluxo de caixa se destacou.
• As ações Puig aumentam tanto quanto 6,6%, a maioria desde outubro, como as estimativas de receita anual da empresa espanhola, com analistas apontando para um forte desempenho em suas principais fragrâncias e negócios de moda.
• As ações da Mediobanca subiram até 9%, a maioria desde abril passado, depois que o conselho de administração de Banca Monte dei Paschi di Siena aprovou um plano para prosseguir a retirada do banco de investimento. As ações da Paschi avançam até 4,8%.
• Glencore compartilha rally tanto quanto 3,5% em Londres após o mineiro relatou Ebitda ajustado para o 2025 ano inteiro que venceu a estimativa média do analista.
• As ações da Amrize sobem até 6,1%, com a empresa de materiais de construção atingindo o mais alto recorde desde seu IPO de junho de 2025, com fortes retornos em dinheiro e orientação positiva.
• A IMCD compartilha a queda de 13%, sua maior queda em quase sete meses, depois que o fabricante especial de produtos químicos perdeu expectativas em todas as métricas.
• As ações da Bayer deslizam até 7,9%, invertendo o ganho de terça-feira, seguindo o plano de liquidação de ações coletivas do conglomerado alemão em relação ao litígio Roundup sobre o assassino de ervas daninhas.
• As ações da Genmab caem até 6,9% depois que a empresa de biotecnologia prevê receitas anuais que os analistas dizem que implicam uma desvantagem para as expectativas.
• As acções do Carrefour baixam até 5% após a entrega dos resultados anuais, que são considerados ligeiramente mais fracos do que o esperado.
• As ações da EssilorLuxottica caem até 3,3% para o mais baixo desde julho depois que a Bloomberg relatou que a Apple está acelerando o desenvolvimento em novos dispositivos wearable, incluindo óculos inteligentes.
• EFG As ações internacionais caem tanto quanto 9,4% após uma provisão legal adicional e os custos crescentes “spoilt” os resultados do banco, fazendo com que o lucro perca expectativas.

O optimismo ressurgente em relação à Europa e os benefícios do estímulo alemão estão a conduzir os fluxos de investimento para os mercados de capitais da região e a alimentar um desempenho que se espera que dure. A positividade é visível no posicionamento geral, de acordo com o último levantamento do Banco da América dos gestores de fundos da região. Um líquido de 35% são acções europeias com excesso de peso em relação aos mercados globais, acima de 9% apenas três meses antes. “O comércio de AI assusta é a destruição criativa na fabricação, e quando não se sabe como vai se desenrolar, diversifica-se”, disse Nicolas Domont, gerente de fundos da Optigestion em Paris. “Os investidores estão particularmente interessados em empresas que têm livros de encomendas e receitas previsíveis, como em defesa. “

As ações asiáticas avançaram, lideradas por uma recuperação das ações japonesas, uma vez que muitos mercados em torno da região permanecem fechados para férias de Ano Novo Lunar.
O Índice MSCI Asia Pacific subiu 0,5%, quebrando uma sequência de três dias de derrota. Mitsubishi UFJ e Tokyo Electron estavam entre os maiores impulsos para o índice. Equidades também ganharam na Índia, Austrália, Nova Zelândia e Indonésia. O anúncio do investimento de US $ 36BN no Japão em projetos dos EUA como parte de um acordo comercial reforçou o otimismo em Tóquio. A facilitação das tensões comerciais tem ajudado a apoiar ações em toda a região, além de melhorar os lucros nos mercados, incluindo a Índia. A confirmação dos planos de investimento do Japão é positiva para o sentimento geral, disse Tomoaki Kawasaki, analista sênior da Iwaicosmo Securities. “Se esses investimentos ajudarem a impulsionar a economia dos EUA, isso também pode aumentar os rendimentos dos EUA, o que é uma vantagem para as finanças.” A volatilidade recente alimentada pelas preocupações dos investidores sobre o impacto da IA nos gastos corporativos e na sobrevivência das empresas tem sido exacerbada por baixos volumes de negociação esta semana. Mercados na Coreia do Sul, Singapura e Malásia reabrem quinta-feira, enquanto o comércio retoma sexta-feira em Hong Kong.

Em FX, o dólar era mais alto contra a maioria dos principais pares. O euro teve a sua modesta perda depois que o Financial Times informou que Christine Lagarde deverá deixar o Banco Central Europeu antes de seu mandato como presidente expira em outubro de 2027. Um porta-voz do BCE disse que Lagarde ainda não tomou uma decisão sobre o fim do seu mandato. O kiwi é o mais fraco das moedas do G-10, caindo 0,7% contra o greenback após um dovish detido pela RBNZ. O cabo está plano.

Em taxas, os Tesouros dip, empurrando EUA 10 anos de rendimentos até 1 pb a 4,07%. Gilts superou após a inflação do Reino Unido caiu para o seu nível mais baixo desde março de 2025. Os custos dos empréstimos contraídos a 10 anos do Reino Unido baixaram 1 pb para 4,37%.

A Reserva Federal deverá liberar a ata de sua reunião de janeiro na quarta-feira. A Bloomberg Economics espera que as notas mostrem um amplo consenso para manter as taxas de juros estáveis após três cortes. Os mercados monetários continuam a fazer preços em pelo menos dois cortes para o resto do ano. Mesmo assim, o progresso na inflação poderia dar ao Fed espaço para facilitar a política por 100 pontos base em 2026, Bloomberg Economics disse.

Nas commodities, os futuros brutos de brent aumentam 1,9% para perto de $68,70 o barril, eliminando a queda de terça - feira. A prata do ponto sobe 3% em relação a $76/oz.

Hoje o calendário de dados econômicos dos EUA inclui pedidos de bens preliminares duráveis de dezembro e inícios de habitação e fevereiro de Nova York medidor de serviços federais (8:30 am), produção industrial de janeiro (9:15 am) e dezembro Treasure International Capital fluxos (4pm). Palestrantes federais programados incluem governador Bowman (1pm), e minutos da reunião de janeiro FOMC, em que cortes de taxa foram pausados, estão programados para o lançamento de 2pm.

Visão instantânea do mercado

• S&P 500 mini +0,4%,
• Nasdaq 100 mini +0,5%,
• Russell 2000 mini +0,4%
• Stoxx Europe 600 +0,7%,
• DAX + 0, 6%,
• CAC 40 +0,4%
• 10 anos Rendimento do Tesouro +1 ponto base em 4,07%
• VIX -0,9 pontos em 19,38
• O Índice de Dólares de Bloomberg pouco mudou em 1184.37.
• euro - 0.2% a $1.1834
• ICT bruta +0,6% em 62,68/barril

Notícias do Topo Overnight

• O governo Trump está mais perto de uma grande guerra com o Irã do que as pessoas imaginam, uma operação militar seria provavelmente uma campanha maciça, semanas de duração que será um ataque conjunto EUA-Israel: Axios
• Encontros interpostos pelos EUA em Genebra entre a Rússia e a Ucrânia terminaram após apenas 90 minutos, enquanto o presidente ucraniano Volodymyr Zelenskiy acusou Moscou de tentar prolongar o processo: BBG
• Enviados dos EUA fazem malabarismos com duas negociações de crise, levantando questões sobre as perspectivas de sucesso: RTRS
• Epstein tentou construir web de laços poderosos em todo o Oriente Médio, documentos mostram: RTRS
• Um oficial sênior dos EUA na terça-feira revelou que o que ele disse eram novos detalhes de uma explosão de teste nuclear subterrânea que a China supostamente realizou em junho de 2020. Secretário de Estado adjunto Christopher Yeaw disse que uma estação sísmica remota no Cazaquistão mediu uma "explosão" de magnitude 2,75 localizada a 450 milhas (720 km) de distância no terreno de teste Lop Nor no oeste da China em 22 de junho de 2020: RTRS
• BCE A Presidente Christine Lagarde deverá renunciar ao seu papel antes do seu mandato terminar em Outubro de 2027. Lagarde quer sair antes das eleições presidenciais francesas em abril do próximo ano, o que permitiria que o presidente francês Emmanuel Macron e o chanceler alemão Friedrich Merz encontrassem seu substituto juntos: FT
• Cipollone do BCE não tem qualquer indicação de que o Presidente Lagarde planeje a sua demissão antecipada: RTRS
• A inflação do Reino Unido caiu para o seu nível mais baixo desde Março de 2025, com os preços no consumidor a subir 3% em Janeiro de um ano antes. Os últimos números mantêm o Banco da Inglaterra no caminho certo para uma redução da taxa de primavera, com os mercados monetários a preços de duas reduções de ponto-quarto este ano: BBG.
• AI Feud escala entre o Pentágono e o Antrópico: WSJ
• Microsoft disse que está no ritmo de investir $50 bilhões até o final da década para ajudar a expandir a IA para países em todo o 'Sul Global': RTRS
• Sanae Takaichi foi formalmente renomeada como Primeiro-Ministro do Japão após sua vitória eleitoral, permitindo que ela se concentrasse em deliberações orçamentárias e um acordo comercial com o presidente dos EUA Donald Trump. Takaichi anunciou o primeiro lote de projetos como parte do compromisso de investimento de $550 bilhões do Japão no âmbito do acordo comercial, incluindo uma instalação de gás natural e uma fábrica de diamante industrial sintética: BBG
• Uber investir mais de US $ 100 milhões em veículos autônomos carregando em meio ao impulso robotaxi: RTRS
• A captura de terra para centros de dados é mais um obstáculo à habitação muito necessária: WSJ
• A inflação do Reino Unido atinge o nível mais baixo em quase um ano em 3,0%, reforçando as apostas num corte da taxa BoE: RTRS
• Nove esquiadores desaparecidos após o norte da Califórnia Avalanche: WSJ
• Americanos acreditam Epstein arquivos mostram os poderosos obter um passe, Reuters / Ipsos pesquisa encontra
• Minutos federais poderiam destacar mudança no equilíbrio de riscos à medida que os decisores políticos colocassem as taxas em espera: RTRS

Comércio/Tarifários

• O PM japonês Takeichi confirma ter concordado com os EUA sobre o primeiro conjunto de projetos de investimento

Um olhar mais detalhado sobre mercados globais cortesia de Newsquawk

Os stocks da APAC transaccionavam mais em condições de escassez contínuas, uma vez que muitos dos portos regionais permaneceram fechados durante as férias. ASX 200 levemente ganhou em meio ao desempenho em imóveis, tecnologia e finanças, com este último ajudado por ganhos em Big 4 banco NAB pós-ganhos, embora mineiros, materiais e recursos estavam no outro extremo do espectro após a pressão relacionada com mercadorias do dia anterior. Os nikkeis 225 se reuniram para trás acima do nível 57.000 com o sentimento no Japão apoiado pelos dados comerciais melhores do que esperados para janeiro, que mostrou o ritmo mais rápido de aumento das exportações em mais de três anos.

As principais notícias asiáticas

• PM japonês Takaichi afirma que considerará revisão da constituição e quer aprovar o projeto de lei de reforma fiscal e orçamento rapidamente, acrescenta para considerar revisão do direito familiar imperial.
• O ministro das Finanças do Japão, Katayama, disse que executará uma política fiscal responsável, tendo em mente a recomendação política preliminar do FMI.
• O FMI disse que se a volatilidade atingir a liquidez do mercado, o BoJ deve estar pronto para intervenções direcionadas, como a compra de obrigações de emergência, e que o Japão deve evitar reduzir o imposto de consumo, pois enfraqueceria o espaço fiscal e aumentaria os riscos fiscais.

Os bourses europeus (STOXX 600 +0,7%) negoceiam inteiramente no verde, com os ganhos principais do IBEX (+1,1%), seguidos de perto pelo FTSE MIB (+0,9%) e pelo FTSE 100 (+0,7%).Os sectores europeus encontram-se, em geral, no verde, com os Recursos Básicos (+1,9%) e os Bancos (+1,5%) a liderarem o caminho enquanto os Produtos Químicos (-1,1%). Um rebote nos preços dos metais e ganhos positivos da Glencore (+3,3%) estão ajudando a levantar o setor de Recursos Básicos, enquanto o Conselho de Monte dei Paschi aprovou um plano para integrar totalmente a Mediobanca e delistar o banco enquanto preserva a marca.

Principais Notícias Europeias

• Chanceler do Reino Unido Reeves reitera que o Reino Unido vai levar a defesa gastar 2,6% em orçamentos futuros.

FX

• Os G10s são, na sua maioria, mais baixos em todos os níveis; os GBP continuam a flutuar segundo as métricas de Core e Services acima esperadas, enquanto o NZD é o laggard claro na sequência da decisão da RBNZ de manter as taxas estáveis (como esperado), mas manteve uma inclinação dovish.
• DXY é ligeiramente mais firme esta manhã, e atualmente negocia no final superior de uma faixa 97.11-97.32, mantendo pouco acima de seu 21 DMA em 92.20. Mais uma vantagem poderia ver um teste da alta do dia anterior em 97,54. Realmente não muito impulsionando as coisas para o índice esta manhã, mas poderia enfrentar alguma volatilidade em a) geopols, b) dados dos EUA, c) FOMC Minutos.
• O GBP permanece resistente à força do USD esta manhã, na sequência do relatório sobre a inflação da região, com especial ênfase nas métricas de Serviços e Núcleos mais quentes do que o esperado. Mais detalhadamente, o título impresso de acordo com o consenso de mercado em 3,0% Y/Y, e como tal, ligeiramente mais quente do que a previsão de 2,9% do BoE para o período. A manchete também foi acompanhada por uma figura de núcleo e serviços mais quente do que o esperado. As métricas M/M foram amplamente como esperado, descontraindo os efeitos base de dezembro. Observando a inflação dos alimentos, caiu para 3,6% (prev. 4,5%); o ING sugere que os falcões podem se tornar “um pouco mais relaxados sobre os riscos ascendentes para a inflação”. O ING continua com o seu pedido para um corte de Março e depois outro até Junho. Os preços de mercado mudaram um pouco, com a probabilidade de um corte de março agora visto em 95% vs 84% pré-lançamento. O cabo inicialmente ajoelhou-se mais baixo, e então imediatamente reverteu esse movimento para imprimir um pico de sessão em 1,3577; o lado de cima então gradualmente petered para fora, para agora negociar dentro de uma faixa de 1,3549-1,3577.
• O NZD é o claro subcontratante esta manhã, na sequência da decisão da RBNZ de manter as taxas estáveis (como esperado), embora o comentário que acompanha tenha uma inclinação dovish. Em resumo, o Banco afirmou que o comité continuará a avaliar cuidadosamente os dados recebidos e que, se a economia evoluir conforme o esperado, a política monetária deverá manter-se acomodativa durante algum tempo. Além disso, afirmou que a inflação é mais provável voltar para dentro da faixa-alvo de 1–3% do comitê no trimestre atual e que, dependendo das perspectivas econômicas centrais, o OCR é projetado para permanecer em torno de seu nível atual no próximo prazo antes de aumentar a partir do final de 2026. NZD/USD atualmente negocia em torno da marca 0,60 (coincidas com seu 21 DMA), dentro de uma faixa de 0,5989-0,6053.

Bancos Centrais

• A RBNZ mantém o OCR em 2,25%, como esperado, enquanto afirma que o comitê continuará a avaliar cuidadosamente os dados recebidos. Se a economia evoluir como esperado, a política monetária deverá permanecer acomodativa durante algum tempo. O Comité está confiante de que a inflação cairá para o ponto médio de 2% durante os próximos 12 meses devido à capacidade não utilizada na economia, ao modesto crescimento salarial e à inflação central dentro da faixa-alvo. A inflação está provavelmente voltando para dentro da faixa-alvo de 1–3% do comitê no trimestre atual.
• RBNZ Governador Breman disse que a trajetória do OCR está alinhada com a evolução antecipada da economia, acrescenta OCR pista indica que há uma possibilidade de uma caminhada para o final do ano, mas observou Q4 caminhada não é totalmente preço para a pista OCR.
• O governador da RBNZ, Breman, disse que o caminho para o futuro reflete perspectivas econômicas mais fortes.
• Daly (2027 eleitores) disse que os modelos mostram ganhos de produtividade estão elevando as taxas neutras, o mercado de trabalho mostra menos churn e dinamismo, acrescenta impacto na taxa neutra é improvável no próximo prazo e crescimento é sólido, mas as empresas citam demanda incerta.
• Villeroy, do BCE, afirmou que o BCE venceu a batalha contra a inflação, a inflação interna francesa está a subestimar factores temporários, mas não é demasiado baixa.
• BCE Espera-se que o Presidente Lagarde saia do BCE, antes de terminar o seu mandato de oito anos em Outubro de 2027, segundo a FT, citando uma pessoa familiarizada com o seu pensamento. No entanto, o BCE afirmou que Lagarde continua empenhada no seu papel e não tomou uma decisão sobre a sua partida.

Rendimento Fixo

• Um começo de urso para o rendimento fixo, embora apenas modestamente com USTs menor por um punhado de carrapatos em uma estreita 112-30+ a 113-05+ faixa. Os detalhes dos EUA até agora são um pouco leves enquanto continuamos a digerir os dados melhores do que esperados na terça-feira e Fed falar que foi um pouco falcão do eleitor Barr, pesando sobre o complexo. Mais perspicácia será derivada dos minutos do FOMC esta noite, que segue um leilão de 20 anos e Bowman do Fed.
• O foco principal desta manhã é Gilts, embora o benchmark seja pouco alterado conforme as coisas estão. Inaugurado em menos de 17 carrapatos e, em seguida, caiu mais um para 92,03 vale em reação aos dados CPI da manhã, enquanto o título Y/Y estava em linha com o consenso do mercado, foi mais quente do que a visão do BoE; adicionalmente, os números de núcleo e serviços vieram em mais quente do que a previsão do mercado. No entanto, a receita líquida do lançamento é que ele definitivamente não resolve o debate março vs abril, com a decisão em março parecendo mais 5-4 com Bailey para tie-break.
• Bunds são pouco movidos em uma banda 129.15-39, nenhum movimento para a série final francesa CPI da manhã. O principal ponto de foco para o EZ é informar no FT, entre outros, que o Presidente do BCE, Lagarde, poderia renunciar antes de terminar o seu mandato em outubro de 2027. O FT delineia, citando fontes, que isso garantiria tanto o Presidente francês Macron como o Chanceler alemão Merz no poder e teria uma palavra significativa na nomeação de um sucessor. Nenhuma mudança para um leilão tépido de 2036.
• A Alemanha vende EUR 4,238bln vs exp. EUR 5,5bln 2,90% 2036 Bund: b/c 1,46x (prev. 1,65x), rendimento médio 2,73% (prev. 2,85%), retenção 22,9% (prev. 23,3%).
• O Quênia supostamente pretende emitir USD adicional denominado notado, potencialmente em várias séries, Bloomberg relatou.
• Austrália vendeu AUD 1.2bln 4,25% October 2035 bonds, b/c 3,90, avg. rendimento 4,7439%.

Mercadorias

• Os preços brutos são perdas no dia anterior após o desenvolvimento geopolítico de ontem entre os EUA e o Irã, que terminou com uma nota mais positiva, embora a cautela permaneça. Até agora, os funcionários sugerem que as conversações foram substantivas e algumas questões foram esclarecidas, mas salientaram que as conversações foram difíceis. Depois disso, o complexo bruto entalhado sessão altos após um relatório Axios, que sugeriu que a administração Trump está mais perto de uma grande guerra com o Irã do que as pessoas percebem. Brent Apr'26 passou de USD 67.74/bbl para USD 68.08/bbl em seis minutos.
• No espaço de metal, ouro manchado e prata fizeram avanços graduais durante a sessão APAC. A XAU comercializa acima dos 4.900 USD/oz numa gama de 4869.95-4961.4 USD/oz, enquanto a XAG comercializa pouco acima dos 75 USD/oz na gama de 72.2305-57.783 USD. O fluxo de notícias tem sido leve para metais preciosos até agora na sessão europeia.
• Os preços do cobre também estão se recuperando, as perdas de enfermagem no dia anterior e em conjunto com a melhoria do tom de risco. O cobre 3LME comercializa no limite superior de USD 12,649-12,731,2k/t. Lembre-se de que a China, o maior mercado de cobre, continua fechado devido ao ano novo chinês.
• A Hungria procura a aprovação da UE para importar petróleo russo, afirma o Ministro húngaro dos Negócios Estrangeiros e do Comércio.
• A Eslováquia declarou uma emergência petrolífera e libertará petróleo das suas reservas estatais.
• O Secretário de Energia dos EUA Wright disse que está procurando acabar com o progresso do Irã em relação às armas nucleares e quer que as nações da AIE se concentrem na segurança energética.
• Estudo mostra que os EUA têm cobre bruto suficiente para atender à demanda interna e pode atender 146% da demanda anual usando cobre bruto de minas estrangeiras e domésticas e de sucata, enquanto a China 40% de sua demanda, de acordo com a Benchmark Mineral Intelligence citada pela FT.

Geopolítica: Ucrânia

• Presidente da Ucrânia Zelensky diz aos repórteres que eles concordaram em continuar as discussões de paz, acrescenta que as conversações foram difíceis e as posições são diferentes por enquanto.
• O chefe da delegação ucraniana afirma que as negociações foram substanciais e que houve progressos; várias questões foram esclarecidas.
• A atualização da nova ronda de negociações na Ucrânia é que não houve data definida, informou a IFX.
• O principal negociador russo disse que as negociações eram difíceis, mas como negócios, informou RIA.
• As conversações na Ucrânia em Genebra terminaram, em breve haverá uma nova ronda de conversações, informou a RIA.
• O Enviado Especial dos EUA Witkoff disse que os EUA facilitaram a terceira reunião trilateral entre a Ucrânia e a Rússia, acrescenta que a Ucrânia e a Rússia concordaram em atualizar os líderes e prosseguir um acordo.

Geopolítica: Médio Oriente

• A administração Trump está mais perto de uma grande guerra com o Irã do que as pessoas percebem, Axios relata citar fontes; uma operação militar seria provavelmente uma campanha maciça, semanas de duração que será um ataque conjunto EUA-Israeliano.
• O Secretário de Energia dos EUA Wright disse que está procurando acabar com o progresso do Irã em relação às armas nucleares e quer que as nações da AIE se concentrem na segurança energética.
• Dizem que o Irã e a Rússia realizam exercícios no mar de Omã e no norte do Oceano Índico em 19 de fevereiro.

Geopolítica: Outros

• O Secretário de Estado dos Estados Unidos, Rubio, tem mantido conversas secretas com o neto de Castro, de Cuba, informou Axios citando fontes.
• O oficial sênior do Departamento de Estado dos EUA disse que os EUA retomariam os testes nucleares para coincidir com a atividade 'ópaca' chinesa e sinalizaram novos detalhes sobre um teste 2020 que os EUA recentemente acusaram a China de conduzir secretamente, de acordo com a SCMP.

Calendário de eventos dos EUA

• 7:00 am: Estados Unidos 13 de fevereiro MBA Hipoteca Aplicações, anterior -0,3%
• 8:30 am: United States Dec P Durable Goods Orders, est. -2%, anterior 5,3%
• 8:30 am: Estados Unidos Dec P Durables Ex Transporte, est. 0,3%, anterior 0,4%
• 8:30 am: Estados Unidos Dec Housing Starts, est. 1303.5k
• 8:30 am: United States Dec P Building Permits, est. 1400k
• 9:15 am: Estados Unidos Jan Produção Industrial MoM, est. 0,4%, anterior 0,4%
• 9:15 am: United States Jan Capacity Uselization, est. 76,5%, prior 76,3%
• 1:00 PM: Bowman do Fed dos Estados Unidos Fala em Washington
• 2:00 pm: Estados Unidos FOMC Atas de reunião
• 4:00 pm: Estados Unidos Dec Total Net TIC Fluxos, anterior 212.04 b
• 4:00 pm: Estados Unidos Dec Net Long-term TIC Fluxos, anterior 220.24 b

Jim Reid do DB conclui o filme da noite

À medida que os mercados norte-americanos voltavam das férias, a volatilidade voltava a surgir em todas as acções ligadas à IA, com o VIX a um ponto a subir em direcção às alturas da YTD (quase 23). Nessa época, o S&P 500 e o Magnificent 7 estavam abaixo de -0,9% e -1,5% respectivamente, marcando seus baixos intradiários dentro de uma hora do fechamento europeu. No entanto, ambos os índices apresentaram uma recuperação acentuada, fechando +0,10% e +0,23% maior no dia.

O NASDAQ (+0,14%) e o Russell 2000 (-0,0%) também foram pouco alterados, mas com dispersão considerável abaixo da estabilidade do título. Por exemplo, enquanto o Philadelphia Semicondutor Index (-0,02%) se recuperou de estar abaixo de -2,5% intradiário, o segmento de software e serviços (-1,59%) ainda liderou os declínios dentro do S&P 500. E alguns setores de defesa também lutaram, com os grampos de consumo para baixo -1,51% como Walmart caiu -3,76% do que tinha sido um ganho de 20% YTD. Volatilidade também foi evidente em outros temas de alto perfil 2026, com Brent bruto (-1,79%), ouro (-2,29%) e Bitcoin (-1,72%) todos terminando mais fracos, em parte graças a comentários cautelosamente otimistas fora das conversações EUA-Iran.

Na Europa, os primeiros sinais de preocupações relacionadas com IA pesavam sobre vários índices, embora o sentimento tivesse melhorado para o fim. O STOXX 600 terminou +0,45%, com os imóveis, saúde e bancos superando, enquanto o CAC 40 (+0,54%), FTSE 100 (+0,79%) e DAX (+0,80%) todos superaram.

Os mercados também digeriram uma gama de dados dos EUA segundo nível. O índice Empire Manufacturing veio ligeiramente melhor do que o esperado em +7,1 (vs +6,2 consenso), enquanto o índice de emprego de fevereiro Fed NY subiu para +4,0 de -9,0 anteriormente. Os dados do ADP semanal mostraram 10.250 postos de trabalho adicionados ao longo das quatro semanas que terminam 31 de janeiro, de modo consistente com um pouco mais de 40k de crescimento mensal do emprego. Menos positivamente, o Índice do Mercado de Habitação NAHB teve um ligeiro declínio em fevereiro para o seu menor em seis meses (36 vs 38 esperado).

Ao lado dos dados, recebemos alguns comentários do Fed. O presidente do Fed Goolsbee reiterou que mais evidências de inflação voltando para 2% seriam necessárias antes de facilitar, enquanto o governador do Fed Barr disse que “provavelmente será apropriado manter taxas estáveis por algum tempo”. Os mercados baixaram ligeiramente as expectativas para cortes de taxa, com 60bps de 2026 facilitando o preço do encerramento de ontem (-2.3bps no dia). Por sua vez, 2yr Tesouraria produz bordas mais altas (+2.7bps), enquanto 10yr (+1.1bps) e 30yr (-0.6bps) viram movimentos mutados, resultando em algum achatamento de curva.

Em contrapartida, as obrigações do governo se uniram em toda a Europa, com rendimentos de 10 anos caindo -1.6bps, OAT -2.8bps e BTP -1.7bps. O principal gatilho para isso foi o inquérito ZEW de fevereiro, que viu expectativas inesperadamente declinar (58,2 vs 59,6 prev. e 65,2 exp.). Enquanto o ZEW é muitas vezes barulhento, ele tem algumas propriedades principais ea impressão vai adicionar atenção aos próximos dados PMI na sexta-feira ea pesquisa Ifo na segunda-feira.

Aqui, no Reino Unido, as moedas de 10 anos (-2.4bps) também se reuniram na sequência de dados mais fracos do mercado de trabalho, nomeadamente mostrando que o desemprego juvenil atingiu o seu nível cíclico mais elevado desde 2015 em 16,1%. Os trabalhadores remunerados diminuíram por um quinto mês consecutivo, com a estimativa de Janeiro, que aponta para uma queda de -11k, enquanto a taxa de desemprego aumentou para 5,2% (vs 5,1% esperado). Globalmente, os dados pouco contribuíram para aliviar as preocupações com a suavidade do mercado de trabalho do Reino Unido e os mercados aumentaram as expectativas de flexibilização a curto prazo da BoE, com a redução dos preços de uma taxa de Março que passou de 74% para 79%. Como um lembrete, nosso economista do Reino Unido continua esperando mais dois cortes de taxa este ano, provavelmente até o verão.

Vimos também algumas represálias dovish no Canadá, onde o CPI imprimiu ligeiramente abaixo das expectativas, com inflação de títulos em +2,3% y/y (vs +2,4%) e núcleo aparado em +2,4% y/y (vs +2,6%). Com as preocupações de inflação continuando a diminuir, os rendimentos canadenses de 2 anos caíram -2.3bps para um baixo de 10 semanas de 2,45%.

Voltando-se para a geopolítica, os preços do petróleo inicialmente ampliaram os ganhos recentes entre os relatórios de que o Irã tinha temporariamente fechado partes do Estreito de Hormuz durante exercícios militares, mas os preços então inverteu o curso como surgiu que as últimas conversações EUA-Irão pareciam construtivas. O Irã disse que chegou a um “acordo geral sobre um conjunto de princípios orientadores” para um potencial acordo nuclear, com Bloomberg relatando mais tarde que os negociadores iranianos devem retornar dentro de duas semanas com uma nova proposta para resolver lacunas que permanecem versus demandas dos EUA. No final, Brent bruto declinou em -1.79% para $67,42/bbl. O cenário geopolítico mais encorajador também pesava sobre ouro (-2,29%) e prata (-4,03%), que prolongou os declínios que haviam surgido durante as horas asiáticas de ontem em meio às férias de Ano Novo Lunar.

Os mercados de capitais asiáticos são mais elevados esta manhã, mas com volumes ainda baixos devido ao encerramento dos mercados na China continental, Coreia do Sul e Hong Kong. Ao verificar minhas telas, as ações japonesas estão se recuperando das perdas incorridas no início desta semana, com os índices Nikkei e Topix tanto negociando cerca de +1,25% mais alto, respectivamente. Em outros lugares, o S&P/ASX 200 (+0,52%) é maior para a terceira sessão, enquanto o S&P/NZD 50 (+1,54%) está acima após três sessões de perdas, após um porão menos falcão do que o esperado da RBNZ. O kiwi diminuiu de -0,81% para 0,60 em relação ao dólar, enquanto o rendimento das obrigações do governo sensíveis a políticas de 2 anos caiu -9,8bps para 3,096%, o nível mais baixo desde meados de janeiro.

Noutros países da Ásia, os futuros da S&P 500 (+0,20%) e da NASDAQ 100 (+0,27%) são ambos mais elevados com os rendimentos do Tesouro dos EUA em torno de um ponto de base ao longo da curva. Como vamos imprimir o FT está a informar que o Presidente do BCE, Lagarde, está a tentar retirar-se antes do seu mandato de 8 anos terminar em Outubro do próximo ano, dirigindo-se a um movimento antes das eleições francesas em Abril de 2027, permitindo assim que a nomeação do seu sucessor seja feita pelo actual conjunto de políticos. Como presso, o BCE afirmou que Lagarde não tomou qualquer decisão no final do seu mandato. Então, uma história ao vivo para ver.

Olhando para o futuro, os próximos dados incluem a produção industrial EUA janeiro, a utilização da capacidade, o principal índice e encomendas de bens duráveis dezembro. Em outros lugares, os dados de janeiro do Reino Unido CPI, RPI e PPI são devidos, juntamente com as vendas domésticas existentes de janeiro do Canadá. Os eventos dos bancos centrais incluem o lançamento das actas de reunião e dos discursos dos membros do BCE Villeroy e Schnabel. Os ganhos notáveis incluem dispositivos analógicos e reservas, enquanto o Tesouro dos EUA vai leiloar 16 bilhões de títulos de 20 anos.