QatarEnergy declara que força Majeure como um quinto do fornecimento global de GNL fica escuro
A imagem de longa data do Catar como o mais confiável fornecedor mundial de GNL terminou abruptamente na quarta-feira após a QatarEnergy ter interrompido a produção de GNL e declarado força maior aos clientes, um grande choque para os mercados globais de gás, uma vez que o Catar representa 20% das exportações globais de GNL, com 80% desses volumes para a Ásia.
"Na sequência do anúncio do CatarEnergy de parar a produção de gás natural liquefeito (GNL) e produtos associados, o CatarEnergy declarou a Força Maior aos seus compradores afectados," QatarEnergy escreveu em um comunicado de imprensa na manhã de quarta-feira.
Chefe do GNL do Catar, Saad Sherida Al-Kaabi está enfrentando os maiores choques de energia de sua carreira após um ataque de drone iraniano no início desta semana forçou o desligamento de Ras Laffan, principal centro de exportação de GNL do Catar, pela primeira vez em três décadas.
A consequência mais imediata é a reputação. Os analistas de Wall Street dizem que o ataque de drones pode enfraquecer permanentemente a capacidade do Catar de comandar preços premium de gás e termos contratuais de longo prazo, como os clientes, especialmente na Ásia, repensar sua exposição ao GNL dos EUA nas águas calmas e quentes do Golfo da América.
A duração do desligamento do principal exportador mundial de GNL ainda não é conhecida, mas o reinício da liquefação de gás após um desligamento total pode levar até duas semanas, com mais duas semanas necessárias para retornar à capacidade máxima. Em outras palavras, o desligamento e o tempo necessário para que as plantas de liquefação retornem à capacidade máxima poderiam durar um mês ou mais.
Em termos de fluxos, as exportações de GNL do Catar vão principalmente para a Ásia. Os dados mais recentes mostram que mais de 80% dos GNL do Catar são enviados para a China, Índia, Japão e Coreia do Sul. A Europa é também outro grande cliente.
No início da semana, os futuros do gás europeu (TTF) quase duplicaram em rupturas de GNL da área do Golfo devido ao estreito de Hormuz ser paralisado.
Preços europeus do gás subir 50% após o Qatar fecha a maior fábrica de exportação de GNL do mundo https://t.co/0Yfq1SWoXq
— zerohedge (@ zerohedge) 2 de março de 2026
Na segunda-feira, os analistas Goldman escreveram (ler relatório) que "risco ascendente significativo para os preços devido a uma potencial perturbação sustentada da oferta de GNL através do estreito de Hormuz. Num cenário em que os fluxos param durante um mês, pensamos é provável que a TTF e a JKM possam aproximar-se de 74 EUR/MWh ($25/mmBtu) -- 130% acima dos níveis atuais -- um limiar que provocou grandes respostas à procura de gás natural durante a crise energética europeia de 2022."
Site de rastreamento de navios MarineTraffic disse quarta-feira de manhã que o tráfego na via navegável crítica entrou em colapso em 90%.
"Ao contrário de vários outros segmentos de embarcações onde os movimentos cessaram em grande parte, alguns petroleiros ainda estão viajando para leste e oeste através do estreito, com uma série de viagens ocorrendo sob apagões AIS", escreveu o analista Matt Wright.
Tráfego de petroleiro através do Estreito de Hormuz baixou em 90%
— MarineTraffic (@ MarineTraffic) 4 de março de 2026
A análise da actividade dos navios indica que os trânsitos dos petroleiros estão 90% abaixo do da semana passada. Matt Wright, principal analista de carga na Kpler, explica: "Ao contrário de vários outros segmentos de embarcações onde os movimentos... pic.twitter.com/JIhFoAkQKO
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Aqui estão as últimas notícias do analista de UBS Nayoung Kim em "Riscos Qatar LNG, Hormuz":
Actualização 2026 dos preços globais do gás sobre o aumento dos riscos geopolíticos e a incerteza
Os preços globais do gás estão a aumentar devido aos conflitos no Médio Oriente e ao encerramento efectivo do Estreito de Hormuz. A parada da produção de GNL do Catar aumentou os preços do TTF para €60/MWh (cerca de $20), com JKM vendo um modesto aumento para $13.5/mmBtu. Embora o Catar envie mais de 70% das suas exportações para a Ásia, as reacções do mercado sugerem que a Europa é a principal preocupação. Quanto e quanto o aumento dos preços depende da extensão e duração das perturbações; as nossas previsões revistas assumem que as perturbações podem persistir durante as próximas 1-2 semanas. Dado um mercado apertado, qualquer perturbação pode causar efeitos generalizados, conduzindo a preços elevados em 2026. Aumentamos o TTF para 38 € no 1T26E, 37 € no 2T26E e 35 € em média para 2026E. JKM reviu até 14 dólares em 1H26E e 13 dólares em 2026E. US Henry Hub é menos afetado, mas o aumento da demanda de GNL dos EUA pode empurrar os preços até US $ 5,00 no 1T26E, em seguida, para baixo para US $ 3,15 no 2T26E, com média de US $ 4 para 2026E. Previsões a longo prazo inalteradas (ver figura 1).
Quanto gás foi impactado até agora?
Atualmente, quase 140bcm de fornecimento de gás é interrompido ou em risco. 1) 118bcm das exportações de GNL do Médio Oriente: O Qatar representa 110bcm, e os Emirados Árabes Unidos acrescentam 8bcm, representando 21% dos fluxos totais de GNL. 2) 10bcm de exportações de gás de Israel para o Egito foram completamente interrompidas. 3) 10bcm de abastecimento de gasodutos do Irão para a Turquia também está em risco. Tendo em conta os volumes significativos envolvidos, os mercados continuam a centrar-se na duração e no impacto da suspensão do Catar.
Quais são as alternativas?
A capacidade disponível permanece limitada. Os EUA poderiam aumentar a produção em resposta aos preços, mas tem pouco espaço para o crescimento (Figura 15). Vemos o gás canalizado russo como a opção viável com capacidade > 130bcm, mas enfrenta barreiras políticas (link). Perturbações curtas podem ser compensadas por rampas posteriores, mas problemas persistentes de fornecimento podem ser difíceis de resolver sem nova capacidade. Golden Pass start-up está perto, mas o projeto vai aumentar constantemente a saída. É demasiado cedo para dizer que a situação reflecte a crise energética de 2022, mas não podemos descartar a possibilidade de novos choques. O défice de oferta anterior foi igualmente compensado pela redução da procura e pelo aumento da oferta de GNL, mas agora há pouco espaço para tal mudança.
Os fluxos estão a mudar? Ou empatar? Como reagir os importadores?
Apesar de apenas 7% das exportações do Catar irem para a Europa, a Europa enfrenta mais pressão devido ao baixo armazenamento, alternativas limitadas e potencial de maior concorrência para cargas pontuais com a Ásia. Antes da interrupção, o armazenamento na UE foi estimado em 26% no final de Março. A interrupção contínua do Qatar durante todo o mês de Março pode levar a uma perda de até 1bcm. Dadas as exportações mensais do Catar para a Ásia (excl. China) atingindo 4–5bcm, se esses compradores entrarem no mercado à vista, os níveis de armazenamento poderiam cair ainda mais para 20%. A China é menos vulnerável devido às suas outras opções de abastecimento de combustível e armazenamento de natgas. Esperávamos que a Europa necessitasse de um aumento de 8% nas importações de GNL (ver as nossas perspectivas de Janeiro), que agora pode ser ainda mais com o Qatar e outras perturbações, tornando o impacto mais pronunciado.
Uma vasta gama de resultados e de preços; subsistem riscos ascendentes
A incerteza em torno das tensões no Médio Oriente pode causar uma volatilidade significativa nos preços, com os riscos desviados para o lado ascendente enquanto os conflitos persistem. Os ataques do Irão contra as instalações de GNL/energia do Catar poderão impulsionar preços > 100 € (ou 30 €) se aumentarem. Com alternativas limitadas, os preços podem permanecer mais elevados por mais tempo nesse caso, com potenciais ajustes de demanda à medida que a situação se desenvolve. Se as operações dos EUA/Israel concluírem e o Irão cessar os ataques em breve, os prémios de risco poderão cair rapidamente, reduzindo os preços para cerca de 30€ (ou 10€-11) com o tempo ameno.
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Além do Catar, o Iraque fechou em 460 mil barris por dia de produção no campo Qurna Ocidental 2 e provavelmente será forçado a cortar mais de 3 milhões de bpd se o Estreito de Hormuz permanecer paralisado. O presidente Trump ofereceu seguros e escoltas militares dos EUA em um esforço para descongelar o ponto crítico de estrangulamento de energia marítima.
A exposição maciça da China à energia barata do Irã e de outras nações do Golfo irritou Pequim, e o ministro das Relações Exteriores Wang Yi disse que seu governo enviará um enviado especial ao Oriente Médio para mediação. A China realmente precisa do estreito para permanecer aberta
A China, o maior importador mundial de petróleo bruto, fontes de cerca de metade das suas importações marítimas - ou 5,4 milhões de BPD - do Médio Oriente.
Se o Estreito de Hormuz permanecer interrompido por um período prolongado, a China sofreria um impacto significativo na energia e na indústria, primeiro através do aumento dos preços da energia, depois através de problemas de abastecimento e, finalmente, através de um impacto no crescimento económico. É cada vez mais claro que Pequim fará tudo o que estiver ao seu alcance para manter o estreito aberto e pressionar Teerão a evitar um encerramento prolongado. Tudo isto vem antes de Trump ir para Pequim.