Piousbox

Фьючерсы на акции в США невелики, а технологии отстают от опасений по поводу ротации, хотя основные индексы снижаются до ночных минимумов. Повествование об ИИ было перевернуто с ног на голову, и трейдеры сосредоточились на предполагаемых неудачниках, большинство из которых находятся в секторе программного обеспечения, где, по словам одного инвестиционного менеджера, «нет пола». По состоянию на 8:00 утра по восточному времени фьючерсы на S&P выросли на 0,2%, что значительно ниже сессионных минимумов; фьючерсы Nasdaq выросли на 0,2%, под давлением слабости AMD, которая упала на 8% после прогнозов, которые разочаровали Уолл-стрит; Alphabet собирается сообщить об этом после закрытия. До рынка Mag7 смешивается с AAPL, AMZN и GOOG выше с Semis под давлением (AMD -7%, AVGO -0,8%, NVDA -0,1%). Как циклики, так и оборона смешиваются без четкого лидера. USD предлагается, так как доходность облигаций выше на 1-2bps. Сырьевые товары сильнее, во главе с энергией и металлами, с золотом, сбрасывающим более 5 тысяч долларов, и серебром, поднимающимся выше 90 долларов. Сегодня основное внимание уделяется ISM-сервисам, где линейный / более сильный отпечаток может создать новую ставку на акции.

В дорыночных торгах акции Mag 7 в основном выше: Alphabet +1% опережают прибыль, причитающуюся после закрытия рынка (Microsoft +0,1%, Amazon +0,3%, Apple +0,3%, Nvidia +0,3%, Meta мало изменилась, Tesla -0,06%)

• AMD (AMD) падает на 9% после того, как прогноз продаж чипмейкера недооценил инвесторов, что является признаком того, что он не вторгается в ИИ, как ожидали некоторые на Уолл-стрит.
• Boston Scientific (BSX) упал на 9% после того, как производитель медицинских устройств дал прогноз роста прибыли и продаж на 2026 год, который не оправдал ожиданий Уолл-стрит.
• Chipotle (CMG) упал на 5% после неутешительного годового прогноза сопоставимых продаж оператора сети ресторанов.
• Eli Lilly & Co. (LLY) выросла на 7% после оптимистичного прогноза продаж на год, поскольку высокий спрос на препарат для похудения укрепил ее позиции на вершине рынка ожирения.
• Emerson Electric (EMR) выросла на 4% после того, как поставщик технологий автоматизации сообщил о росте базовых заказов на 9% в первом квартале. Citi заявила, что заказы и другие результаты показывают «в значительной степени здоровую среду спроса». "
• Johnson Controls (JCI) выросла на 8% после того, как компания HVAC повысила свой прогноз скорректированной прибыли на акцию за весь год до показателя выше ожидаемого аналитиками.
• Lumen Technologies (LUMN) упала на 4% после того, как результаты и прогноз телекоммуникационной компании вызвали снижение рейтинга по сравнению с Raymond James.
• Lumentum (LITE) вырос на 10% после того, как производитель оптических и фотонных продуктов опубликовал более сильные, чем ожидалось, результаты второго квартала и дал надежный прогноз.
• Match Group (MTCH) подскочила на 7% после того, как поставщик услуг знакомств сообщил о доходах за четвертый квартал, которые превзошли среднюю оценку аналитиков.
• Silicon Laboratories (SLAB) подскочила на 53% после того, как согласилась приобрести Texas Instruments за $231 за акцию наличными.
• Sonos (SONO) вырос на 12% после того, как результаты первого квартала превзошли ожидания по ключевым показателям.
• Take-Two Interactive (TTWO) выросла на 5% после того, как издатель видеоигр повысил прогноз бронирования в четвертом квартале. Аналитики положительно оценивают дату запуска долгожданной Grand Theft Auto VI.
• Uber Technologies Inc. (UBER) упала на 6% после того, как дала слабый прогноз прибыли и продвигала откровенного быка без водителя, чтобы стать его новым финансовым директором, сигнализируя о дальнейших инвестициях в тщательно контролируемую область бизнеса компании.

Экономически чувствительные акции были крупнейшими выгодоприобретателями в среду, с фьючерсами на индекс Russell 2000 с небольшими ограничениями, продвигающимися на 0,4%, в то время как технологии пробили воду после исторического маршрута для имен SaaS / программного обеспечения. Вращение в циклические акции продолжалось, поскольку на рынках вновь возникли опасения по поводу сбоев, вызванных ИИ. Распродажа во вторник была вызвана новым инструментом автоматизации от Anthropic PBC, а убытки перетекали в финансовые услуги и управляющих активами. Осторожность задержалась в среду, при этом европейская корзина акций, подверженная риску сбоя ИИ, упала еще на 1,1%.

«Я не думаю, что рынок полностью решил, был ли этот шаг основан на страхе или основах. Что ясно, так это то, что у нас действительно был перерыв в доверии на уровне категорий, - сказала Стефани Нивен, портфельный менеджер Ninety One. «Прежде чем можно будет восстановить обвинительные приговоры на этом действительно важном уровне компании, мы наблюдаем такого рода неизбирательные продажи. "

Опасения по поводу сбоев добавили новый уровень сложности в отличии победителей от проигравших в ИИ. С растянутыми оценками и продолжающимся сезоном доходов инвесторы уже наказали компании, которые не оправдали повышенных ожиданий. Настроение среди инвесторов по поводу акций программного обеспечения и других секторов, которые считаются подверженными риску развития ИИ, является мрачным, по словам аналитика JPMorgan Chase & Co Тоби Огга. Огг встретился с более чем 50 инвесторами по всей Европе и США в течение двух недель и сказал, что они значительно сократили запасы программного обеспечения за последние 12-18 месяцев. Даже после последнего отката «общий аппетит к шагу остается в целом низким», - сказал он в записке.

По словам аналитика JPMorgan Тоби Огга, никто не заинтересован в покупке спада, и даже хороших доходов будет недостаточно, поскольку сбой ИИ является долгосрочной проблемой. «Сейчас мы находимся в среде, где сектор не просто виновен, пока не доказано, что он невиновен, но теперь его приговорили перед судом», — сказал он.

«Существует явно неизбирательная продажа по всему кластеру программного обеспечения», - сказал Карен Хармандарян, старший менеджер по инвестициям в акционерный капитал Mirova в Париже. «Нет нижнего этажа, нисходящий импульс слишком силен. Это немного похоже на капитуляцию, которая может избирательно предлагать возможности, как только ситуация стабилизируется».

Боль не только в акциях, так как банки не могут продать кредит на программное обеспечение. В опционах подразумеваемая волатильность акций программного обеспечения взрывается по сравнению с ETF S&P 500.

Еще один тест вырисовывается для торговли ИИ, когда Alphabet сообщает после закрытия. Акции были лучшими среди мегакапсул Magnificent Seven с начала 2025 года. Microsoft Corp. и Meta Platforms На прошлой неделе Inc. увидела разную реакцию на их результаты, отражающую взгляды на то, окупаются ли большие расходы на ИИ.

«Самый большой риск, связанный с сегодняшней публикацией, заключается в том, что существует связь между долгосрочным статусом Google как победителя в области искусственного интеллекта, благодаря его вертикально интегрированному подходу, и краткосрочными тенденциями в поиске и монетизации, которые могут оказаться более неустойчивыми», - сказал Жак-Орелье Марциро, соруководитель акций в Edmond de Rothschild Asset Management.

Европейские акции обращают вспять более раннее снижение, поскольку первоначальное расширение продажи программного обеспечения, вызванного Anthropic, облегчается. Stoxx 600 в настоящее время вырос на 0,3%, поскольку рост в телекоммуникациях и химических веществах компенсировал смешанные результаты в финансовом секторе и значительное падение для производителя лекарств Novo Nordisk, который упал на 16% после разочаровывающего прогноза продаж. Вот некоторые из самых важных событий в среду:

• Handelsbanken вырос на 4,4% после публикации отчета за весь год.
• DNB Акции банка выросли на 3,5% после того, как норвежский банк сообщил о чистой прибыли, опережающей ожидания, что обусловлено ростом чистого процентного дохода и сборов.
• Акции Mediobanca выросли на 7,8% после того, как MF ежедневно сообщал, что совет директоров Banca Monte Paschi di Siena начинает склоняться к делистингу захваченного банка.
• Акции Wendel выросли на 7% после того, как немецкая Henkel согласилась купить Stahl Parent у французской инвестиционной компании Stahl Group. У BASF и Clariant также есть ставки.
• Акции AMS Osram выросли на 13% после того, как компания согласилась разгрузить свой бизнес в Infineon за 570 млн евро наличными.
• Акции Novo Nordisk упали на целых 20% в Копенгагене после того, как производитель лекарств прогнозировал резкое снижение продаж в этом году, что также было шире ожиданий аналитиков.
• Программное обеспечение, ИТ, услуги передачи данных, рекламные агентства и биржи являются одними из основных фондовых секторов, которые несут убытки на европейской сессии в среду, поскольку они продлевают распродажу после постоянных опасений инвесторов по поводу потенциального сбоя от инструментов ИИ.
• Акции UBS упали на 5,5%, несмотря на снижение прибыли 4Q, поскольку компания объявила о программе выкупа на сумму менее 3 миллиардов долларов на 2026 год, которая может увеличиться в течение года и сохранить свои финансовые цели на 2028 год.
• Акции Santander упали на 5% после того, как испанский кредитор объявил о приобретении Webster Financial за $12 млрд.
• Часы Швейцарии упали на 5,1% после того, как часовой ритейлер сократил среднюю точку своей маржинальной цели, противодействуя улучшению прогноза роста продаж.
• DSV упал на 4,5% после разочарования датской судоходной и логистической группы в 2026 году, затмив приличные показатели 4Q.
• Акции Novartis упали на 3,1% после того, как швейцарский производитель лекарств сообщил о чистых продажах за четвертый квартал, которые не оправдали ожиданий, в то время как прогноз Ebit на 2026 год также был ниже оценок.
• Горнодобывающая компания Atalaya Mining Акции Copper упали на 8,9% до 937 пенсов, опустившись ниже цены предложения после того, как владелец Trafigura Group продал 14 миллионов акций по 945 пенсов за акцию.

Ранее на сессии азиатские акции упали на другой сессии, где преобладали технологические проблемы, после широкой распродажи в США из-за опасений нарушения работы искусственного интеллекта. Индекс MSCI Asia Pacific Index упал на 0,6%, причем производители программного обеспечения стали одними из крупнейших производителей после запуска Anthropic нового инструмента автоматизации. Гонконг понес убытки, а японский Nikkei 225 также упал, в то время как акции выросли в Южной Корее, Австралии и Таиланде.

Эли Лилли, Убер и Юм! Бренды входят в число компаний, которые должны отчитываться перед открытием рынка. Инвесторы Lilly будут искать рекомендации о том, как компания видит расширение рынка ожирения после сделки с администрацией Трампа, чтобы расширить доступ для некоторых пациентов с Medicare. Руководству конкурента Ново Нордиска не хватало.

В иностранной валюте доллар сильнее, а иена увеличила потери на 4-й сессии, поскольку трейдеры ожидали победы Либерально-демократической партии премьер-министра Санаэ Такаичи в опросе в эти выходные.

В ставках казначейские облигации немного дешевле по всей кривой, с доходностью около 1 млрд. п. выше по сравнению с близкими и отстающими европейскими облигациями во вторник, которые выше после данных по инфляции и услуг PMI в еврозоне в январе. Сессия в США включает оценку услуг ISM после ежеквартального объявления Казначейства о возврате средств в 8:30 утра. Доходность 10-летних облигаций США около 4,28% более чем на 1 п.п. дешевле в день, в то время как немецкий аналог богаче примерно на 2 п.п.; 10-летний доход Великобритании выше менее чем на 1 п.п. Европейские облигации растут и превосходят позолоты и казначейские облигации. Инфляция в еврозоне охладилась до самого низкого уровня более чем за год.

В сырьевых товарах золото возвращается выше 5000 долларов за унцию, а серебро - примерно до 89 долларов за унцию. Цены на нефть выросли, Brent выше $67/баррель. Биткойн колебался около 76 000 долларов.

Доллар и казначейские обязательства мало изменились.

Экономический календарь США включает в себя январское изменение занятости ADP (8:30 утра), январский итоговый индекс S&P Global US Services PMI (9:45 утра) и январский индекс услуг ISM (10 утра). Спикер ФРС включает губернатора Кука по денежно-кредитной политике и экономическим перспективам в Экономическом клубе Майами (6:30 вечера).

Рыночный снимок

• S&P 500 мало изменился
• Мини-версия Nasdaq 100 мало изменилась
• Russell 2000 mini +0,3%
• В Европе 600 мало что изменилось
• DAX -0,1%, CAC 40 +0,7%
• 10-летний Доходность казначейства +1 базисный пункт 4,28%
• VIX -0.1 баллов 17.94
• Индекс доллара Bloomberg +0,2% на 1189,69
• Евро немного изменился на $1,1814
• Сырая нефть WTI +0,7% при $63,66/баррель

Лучшие ночные новости

• Дональд Трамп подтвердил, что США и Иран продолжают дипломатические переговоры даже после того, как американский военный самолет сбил иранский беспилотник в Аравийском море. BBG
• Кандидат в президенты Федеральной резервной системы Трампа Кевин Уорш сталкивается с битвой в Сенате после того, как законодатели пригрозили сохранить его подтверждение, пока Министерство юстиции не прекратит свои расследования в отношении Джея Пауэлла и Лизы Кук. FT
• Nvidia близится к сделке по инвестированию $20 млрд в OpenAI в рамках своего последнего раунда финансирования. BBG
• Премьер-министр Санаэ Такаичи не должен рассчитывать на помощь Банка Японии в укрощении резкого роста доходности облигаций, учитывая огромные затраты на вмешательство, включая значительный риск разжигания нежелательных падений иены, говорят источники. РТС
• Хедж-фонды используют кредитное плечо для получения 28% прибыли от самых безопасных облигаций. Ключевым ингредиентом является использование заемных денег для получения прибыли, в некоторых случаях увеличивая позиции до 15 раз. BBG
• Инвесторы наращивают ставки на более длинные даты Ожидается, что доходность казначейства и более крутая кривая доходности, поскольку входящий председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш будет настаивать на снижении процентных ставок, одновременно сокращая баланс центрального банка США. Предпочтение Уорша существенно меньшего баланса ФРС, в настоящее время около $6,59 трлн, подразумевает снятие значимого государственного спроса на казначейские облигации, что ужесточает финансовые условия, поскольку центральный банк не предоставляет ликвидность рынку. РТС
• Инфляция в еврозоне замедлилась до 1,7% в январе, что является самым слабым показателем более чем за год и ниже целевого показателя ЕЦБ в 2%. BBG
• Акции Novo упали после того, как производитель лекарств прогнозировал снижение продаж до 13% в 2026 году на фоне ценового давления на лекарства от ожирения. Но Eli Lilly LLY теперь +8% в предварительной версии Strong 4Q GLP-1 Momentum + Guidance Ahead of Street Quelling Last Minute Fear от NVO Guide. BBG, GS Trading
• Генеральный директор NVDA Дженсен Хуанг отверг опасения, что искусственный интеллект заменит программное обеспечение и связанные с ним инструменты, назвав идею «нелогичной», после значительной распродажи в глобальных запасах программного обеспечения во вторник. РТС
• Министерство труда заявило, что все ведомства полностью возобновят работу с 4 февраля 2026 года.

Торговля/тарифы

• Сенаторы США настаивают на соглашении о финансировании в размере 70 миллиардов долларов США для поддержки критической повестки дня президента США Трампа в области полезных ископаемых, сообщает FT.
• Министр торговли Индии заявил, что торговая сделка с США предоставит конкурентное преимущество индийским экспортерам, и наш приоритет - энергетическая безопасность для наших граждан. Необходимо укреплять потенциал во многих секторах, включая ядерную энергетику и центры обработки данных. Индия увеличит торговлю с США.

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC в конечном итоге были смешанными, поскольку регион частично отмахнулся от оптимистичной передачи с Уолл-стрит, где настроения были погрязли в возобновлении продаж технологий, в то время как участники региона также размышляли о последних данных китайского PMI и о прекращении частичного закрытия правительства США.ASX 200 поднялся выше с ростом производительности в шахтерах, поскольку цены на металл продолжали восстанавливаться, но с ростом индекса, ограниченного тяжелыми потерями в технологическом секторе. Nikkei 225 упал на открытом рынке, но находится на худшем уровне, в то время как аппетит к риску был под давлением после недавних доходов, в том числе разочаровывающих результатов от Nintendo. Hang Seng и Shanghai Comp увидели двухстороннее ценовое действие, когда участники переварили более сильные, чем ожидалось, данные PMI китайских RatingDog Services, и после того, как PBoC истощила ликвидность, в то время как также сообщалось, что продажи чипов NVIDIA AI в Китай застопорились из-за обзора безопасности США и что китайские клиенты тем временем не размещают заказы на чипы H200 с компанией.

Лучшие азиатские новости

• Регулятор рынка Китая безоговорочно одобряет создание совместных предприятий CATL (3750 HK), Chery (9973 HK) и других.
• Вице-министр финансов Китая заявил, что Китай сталкивается с постоянными встречными ветрами и политической неопределенностью.
• Новозеландский индекс цен на сырьевые товары ANZ MM (Jan) +2,0% (Prev. -2,1%).

Европейские биржи (+0,1%) в целом более устойчивы, хотя на DAX 40 (-0,1%) оказали давление потери после получения прибыли в Infineon (-2,3%).Европейские секторы имеют положительную предвзятость. Telecoms and Chemicals лидирует, в то время как Healthcare явно отстает, чему препятствуют потери после получения прибыли в Ново Нордиске (-17,6%) и Новартисе (-1%). Первые сообщили о сильных показателях заголовков, хотя руководство 2026 года разочаровало.

Топ европейских новостей

• Германия продала EUR 3,197 млрд против exp. EUR 4,0 млрд 2,50% 2032 Бунд: b/c 1.51x (прев. 1,2x), средняя доходность 2,60% (прев. 2,33%), удержание 20,1 (прев. 23,87%).
• Немецкий VDA объявляет, что производство электромобилей в 2025 году составит 1,67 млн автомобилей, +23% Y / Y.
• Самые безопасные корпоративные облигации Европы упали до самого низкого уровня с 2007 года.

Центральные банки

• Губернатор ФРС Миран ушел в отставку во вторник с поста председателя Совета экономических советников, сообщает Barron со ссылкой на чиновника Белого дома.
• BoJ не придет на помощь в разгроме облигаций, управляемых Такаичи, а источники утверждают, что японский премьер-министр Такаичи не должен рассчитывать на помощь BoJ в укрощении резкого повышения доходности, учитывая высокую стоимость вмешательства, включая риск воспламенения нежелательных йен.
• PBoC планирует создать многоуровневую систему финансовых услуг для поддержки внутреннего спроса, технологических инноваций и малого и среднего бизнеса. Для продолжения поддержки решений по долговым рискам для финансовых платформ, поддержки местных органов власти в рыночных реформах и руководства финансовыми учреждениями для предоставления услуг на основе маркерных и правовых принципов.
• Риксбанк: Президент Тедин сказал: «В настоящее время я оцениваю, что денежно-кредитная политика следует стабильному и разумному курсу, и мы можем терпеть незначительные отклонения в результатах данных без немедленной корректировки курса, который мы установили.

Форекс

• DXY находится в узком диапазоне во вторник в диапазоне 97,298-97,692 после того, как вчера увидел слабость по отношению к большинству крупных сверстников, отдав часть трофеев после ISM, в то время как данные JOLTS были отложены, и было несколько комментариев от спикеров ФРС, но не смог переместить циферблат. За ночь президент США Трамп подписал законопроект о расходах в размере 1,2 трлн долларов США, чтобы положить конец приостановке работы правительства, и, таким образом, NFP, вероятно, будет выпущена на следующей неделе. Сегодня, однако, столы смотрят на частные PMI ADP и ISM Services.
• JPY является неэффективным по отношению к доллару США, евро и фунту стерлингов, поскольку японская валюта продолжала отставать на фоне продолжающихся ожиданий ошеломительной победы правящей ЛДП премьер-министра Японии Такаичи на досрочных выборах в воскресенье. USD / JPY превысил вчерашний пик 156,08, чтобы напечатать текущий максимум 156,59, но все еще находится в некотором роде от максимума 23 января 159,23.
• EUR/USD торгуется с небольшим заметным действием, наблюдаемым в Final Services и Composite PMI. Небольшое движение также наблюдалось по метрикам EZ HICP, которые были в целом рядными / более прохладными, чем ожидалось. Отчет, который мало повлияет на политиков в ЕЦБ, которые собираются встретиться в четверг, напоминает, что Банк, как ожидается, сохранит свою ставку по депозитам на уровне 2,00%.
• GBP/USD видит скромные прибыли и узкие прибыли, несмотря на более низкие изменения в итоговых индексах PMI, но, вероятно, поднятые парами GBP/JPY с 23 января, поскольку кросс выглядит как тест 215, находящийся на уровнях, последний раз наблюдавшихся в 2008 году.
• Антиподы смешиваются с австралийцами, поддерживаемыми восстановлением цен на золото, в то время как NZD несет убытки после, в конечном счете, смешанных данных о занятости и стоимости рабочей силы из Новой Зеландии.

Фиксированный доход

• UST по существу плоские в тихой торговле и в настоящее время торгуются в узком диапазоне от 111-17 до 111-21 +. Ночью внимание было сосредоточено на завершении закрытия США после того, как Палата представителей проголосовала (217-214) за принятие пакета расходов в размере 1,2 трлн долларов США для финансирования правительства. После этого Министерство труда объявило, что все агентства полностью возобновят нормальную работу с 4 февраля 2026 года; в настоящее время нет никаких дополнительных подробностей или указаний о том, будет ли NFP выпущена в пятницу.
• Тем не менее, внимание обращается на данные США позже; ежемесячные данные о занятости в стране будут опубликованы, где аналитики ожидают 48 000 от предыдущих 41 000. Ожидается, что заголовок PMI в ISM-сервисах снизится до 53,5 с 54,4, где занятость немного увеличивается, но цены и новые заказы ослабляют влияние. С точки зрения поставок, QRA также должна появиться сегодня.
• Первоначально Бунды придерживались нисходящего смещения, но затем постепенно поднимались по мере продвижения утра; в настоящее время в верхнем конце диапазона 127,72-127,88. Сегодня утром был опубликован ряд окончательных показателей PMI, при этом показатель EZ был пересмотрен немного ниже; в сопроводительном отчете было высказано предположение, что ЕЦБ может выделить растущую инфляцию услуг в своем политическом решении на этой неделе. EZ HICP печатался в соответствии с ожиданиями и охлаждался по сравнению с предыдущими; основные показатели были немного ниже ожиданий. В целом, отчет, который не сдвинется с мертвой точки в четверг. Банк, как ожидается, сохранит ставку по депозитам на стабильном уровне 2,00% и в значительной степени подтвердит, что ставки находятся на хорошем уровне. Аукцион 2032 Bund.
• Потолки по существу плоские и торгуются в диапазоне 90,88-91,06. Действия сегодня утром были довольно сложными, но в недавней торговле они снизились до наилучшего уровня. Помимо британского PMI (пересмотренного чуть ниже), катализаторы для эталона невероятно легкие. Теперь сосредоточьтесь на Банке Англии в четверг, где ставки, как ожидается, останутся неизменными.
• Британское DMO планирует провести тендер по позолоте 11 февраля.
• Австралия продала AUD 1,1 млрд 4,25% 2036 облигаций, b/c 3,73, avg. доходность 4,9012 %.

Товары

• Сырые бенчмарки первоначально держались на достижениях, наблюдаемых в конце сессии во вторник, которые пришли из сообщений о том, что США сбили иранский беспилотник наблюдения, приближающийся к USS Abraham Lincoln. WTI и Brent достигли максимума в 64,16 доллара США за баррель и 68,25 доллара США за баррель соответственно в начале сессии APAC, просто стесняясь максимума во вторник, прежде чем постепенно вернуться к ключевой ручке 63 доллара США за баррель и 67 долларов США за баррель.
• Spot XAU продолжает восстанавливаться, а желтый металл возвращается выше ручки USD 5k / унция после того, как он зависает от уровня на протяжении всей сессии во вторник. Золото росло на протяжении всей сессии APAC, достигая максимума в 5092 доллара США за унцию, прежде чем колебаться в узком диапазоне в 40 долларов США. Аналогичным образом, спотовое серебро постепенно поднималось выше и ненадолго удерживалось выше 90 долларов США за унцию, прежде чем опуститься ниже уровня, поскольку европейская торговля продолжается.
• 3M LME До сих пор медь торговалась по обе стороны от неизменной марки, колеблясь в диапазоне 13,29k-13,52k / т, поскольку тон риска был смешанным. Повышенные опасения по поводу ИИ повлияли на технологически тяжелый NQ во вторник, и это последовало за акциями Азиатско-Тихоокеанского региона.
• Morgan Stanley повышает краткосрочные прогнозы Brent, поскольку геополитическая премия за риск, вероятно, сохранится, но ожидает, что цены опустятся ниже 60 долларов США за баррель в конце этого года.
• Украинский «Нафтогаз» заявил, что Украина получила поставку 100 мкм партии американского СПГ, что делает ее первой поставкой, ожидаемой в 2026 году.
• Главный экономический советник Венесуэлы Ортега заявил, что хочет, чтобы Венесуэла была известна как страна с одним из самых высоких уровней добычи нефти.
• Китай расширяет субсидии для отрасли хранения энергии, поскольку он стремится поддержать зеленый переход страны и обеспечить надежные поставки электроэнергии.

Геополитика

• Украинские переговорщики прибыли в Абу-Даби и начали свои первые встречи.
• Российский Кремль заявил, что будет защищать свои интересы в Арктике через Sky News Arabia.
• Российский Кремль заявил, что не видел никаких новых событий в отношении Индии и российской нефти.
• Российский Кремль заявил, что Россия продолжит свою специальную военную операцию до тех пор, пока соответствующие решения не будут приняты Украиной.
• Украинский «Нафтогаз» заявил, что Украина получила поставку 100 мкм партии американского СПГ, что делает ее первой поставкой, ожидаемой в 2026 году.
• Президент Китая Си проведет видеозвонок с президентом России Путиным, сообщает CCTV.
• Иран должен объявить о крупных структурных и административных решениях в оборонном секторе, чтобы ответить на новые угрозы.
• "Заместитель спикера парламента Ирана: Иран и Соединенные Штаты, вероятно, достигли предварительных договоренностей, прежде чем сесть за стол переговоров", - говорится в сообщении.
• Об обстреле израильской артиллерии сообщили в центральной части Газы, передает Al Jazeera.
• Израильская армия объявляет об авиаударах и танковых обстрелах боевиков после того, как израильский офицер получил серьезные ранения, сообщает Sky News Arabia. ЦАХАЛ заявил, что обстрел наших сил является нарушением соглашения о прекращении огня в Газе, сообщает Al Arabiya.
• Президент США Дональд Трамп заявил, что мы все еще ведем переговоры с Ираном, и что существует более одной встречи с Ираном.

Календарь событий США

• 7:00 утра: США 30 января Ипотечные заявки MBA, предварительно -8,5%
• 8:15 утра: США Jan ADP Employment Change, est. 45k, prior 41k
• 9:45 утра: США Jan F S&P Global US Services PMI, est. 52.5, prior 52.5
• 9:45 утра: США Jan F S&P Global US Composite PMI, est. 52.9, prior 52.8
• 10:00: United States Jan ISM Services Index, est. 53.5, prior 54.4, revised 53.8
• 6:30 вечера: Кук из ФРС США говорит о денежно-кредитной политике и экономике

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Вчера был довольно жестокий день на рынках, который не был бы очевиден при быстром взгляде на экраны, поскольку большинство участников S&P 500 выросли в этот день. Антропик запустил новый инструмент автоматизации ИИ, обслуживающий юридическую работу, который был воспринят как большая угроза для фирм-разработчиков программного обеспечения и связанных с ними акций. Так, в Европе RELX Plc, Wolters Kluwer, Experian, Thomson Reuters и LSE упали примерно на -10-15%, в то время как в США Gartner (-20,87%), Paypal (-20,31%) и Expedia (-15,26%) привели к снижению S&P 500. В свою очередь, общий индекс программного обеспечения США (-4,60%) показал 104 спада и только 9 подъемов, а его 6-е последовательное снижение вернуло индекс к апрельским уровням. Даже синий чип Microsoft снизился на -2,87%, а теперь - на -24% по сравнению с пиком 28 октября прошлого года.

Таким образом, вчера произошло резкое ускорение тенденции, которую мы наблюдали в последнее время, и это означает, что 9 худших компаний в S&P 500 YTD находятся в секторах программного обеспечения и связанных с ними услуг. В то время как на вопрос о конечных победителях от ИИ вряд ли ответят в 2026 году, в последние месяцы наблюдается явный сдвиг на рынках от эйфории ИИ к большей дифференциации между компаниями и растущей обеспокоенности по поводу его нарушения существующих бизнес-моделей.

Эти огромные шаги помогли снизить индекс S&P 500 (-0,84%), несмотря на то, что он находится на пути к еще одному рекордному максимуму на US Open. Nasdaq (-1,43%) и Mag-7 (-1,53%) явно пострадали больше. И они все еще борются за импульс сегодня утром, с фьючерсами на S&P 500 (+0,04%) в основном плоскими.
Справедливости ради следует отметить, что вчера не все были плохими новостями, и большинство участников S&P 500 поднялись выше. Продолжающаяся ротация означала, что секторы материалов (+2,00%) и потребительских товаров (+1,71%) увеличили прирост после ISM в понедельник, в то время как запасы энергии (+3,29%) были увеличены за счет возобновления роста нефти. Среди них Walmart (+2,94%), которая стала 11-й американской компанией, получившей оценку в $1 трлн. А небольшая кепка Russell 2000 выросла на +0,31%, несмотря на снижение на -1,30% на дневном минимуме. Между тем, в Европе STOXX 600 (+0,10%) едва достиг еще одного рекордного максимума, в то время как итальянский FTSE MIB (+0,90%) закрылся на самом высоком уровне с 2000 года, несмотря на более широкую борьбу среди технологических акций.

Еще одним бенефициаром вчерашней сессии стали драгоценные металлы, которые, наконец, показали признаки стабилизации после недавнего спада. Фактически, цены на золото (+6,12%) показали самый большой ежедневный прирост с 2008 года, поднявшись до $4 947 за унцию, в то время как серебро (+7,43%) вернулось до $85,16 за унцию. Очевидно, что они все еще далеки от максимумов, но было ясно, что покупатели окунаются после самого большого спада за последние десятилетия. И эта тенденция продолжилась в одночасье, с золотом (+2,72%) теперь обратно до $5,081 / унция. Волатильность была также видна в биткойне (-2,96%), который упал на целых -7% до уровня ниже $73 тыс. в день, что было самым низким уровнем с момента победы Трампа на выборах в ноябре 2024 года.

Напротив, это был очень устойчивый день для казначейских облигаций США, которые мало двигались в любом направлении. В конце концов, на фоне риска отправленная доходность ниже, с доходностью 2yr (-0,2bps) до 3,57%, в то время как доходность 10yr (-1,3bps) упала до 4,27%. Но за этим стояло мало конкретных водителей. Следует признать, что мы услышали от президента ФРС Ричмонда Баркина, который признал сохранение инфляции выше целевого уровня, и сказал: «Я серьезно отношусь к этому устойчивому промаху». Но рыночные цены для ФРС тоже мало изменились.

Эти шаги были предприняты в связи с тем, что последнее закрытие правительства США закончилось через четыре дня, когда Палата представителей приняла пакет финансирования, который был одобрен Сенатом в прошлую пятницу. Законодательство, которое было подписано Трампом, будет финансировать большинство правительственных учреждений до сентября, хотя Конгресс все еще сталкивается с разборками по поводу финансирования Министерства внутренней безопасности, которое было продлено только до следующей пятницы (13 февраля) на фоне партизанской напряженности в отношении иммиграционного обеспечения.

Рыночному фону не помог продолжающийся геополитический шум, а цены на нефть выросли после новостей о том, что США сбили иранский беспилотник, который приблизился к авианосцу США. Нефть незначительно сравняла свои успехи, поскольку Белый дом заявил, что переговоры между США и Ираном во главе со Стивом Виткоффом все еще запланированы на пятницу, а сам Трамп сказал, что «мы ведем переговоры с ними прямо сейчас». Но нефть марки Brent по-прежнему закрылась на 1,55% выше на уровне $67,33 за баррель и сегодня утром поднялась еще на 0,76% до $67,84 за баррель.

Ранее в Европе он был немного более насыщенным, так как доходность Германии в 30 лет (+3,4 л.с.) достигла максимума после 2011 года в 3,55%. Это происходит по мере того, как инвесторы все больше сосредотачиваются на фискальном стимулировании, а более высокий выпуск долговых обязательств в последние месяцы привел к повышению доходности долгосрочных облигаций. Эти шаги по долгосрочной доходности в Германии были частью более широкой распродажи по всей Европе, при этом доходность на 10yr bunds (+2,2bps), OATs (+1,7bps) и BTPs (+1,7bps) все двигались выше, не чему способствовал последний отскок цен на нефть. Справедливости ради следует отметить, что вчера мы получили сюрприз в виде флэш-печати ИПЦ из Франции, которая упала до +0,4% в январе, что вселяет надежду на то, что сегодняшняя печать в Еврозоне будет более мягкой. Но отскок сырьевых товаров в конечном итоге компенсировал это, и повышение ставки РБА ранее в тот же день еще больше усилило ощущение, что повышение в других местах в конечном итоге может вернуться на повестку дня.

Ночью в Азии мы видели смешанное выступление сегодня утром. С положительной стороны, KOSPI (+1,39%) находится на другом рекордно высоком уровне, а Shanghai Comp (+0,01%) показал скромный рост. Однако другие индексы снизились, включая CSI 300 (-0,05%), Hang Seng (-0,17%) и Nikkei (-0,83%). Мы также начали видеть некоторые услуги и комбинированные PMI из региона, с PMI RatingDog Services в Китае до 3-месячного максимума 52,3 (против 52,0, как ожидается), в то время как окончательный PMI в Японии достиг 11-месячного максимума 53,7. Тем не менее, японская иена продолжает слабеть немного перед выборами в эти выходные, снизившись на -0,33% до 156,27 за доллар.

Заглядывая на следующий день, американские данные включают индекс услуг ISM за январь и отчет ADP о частных платежных ведомостях за январь, в то время как в Еврозоне мы получим флэш-печать ИПЦ за январь. В противном случае мы получим окончательные услуги и сводные PMI за январь для США и Европы. Казначейство США также опубликует свое ежеквартальное заявление о возврате средств с подробным описанием запланированной эмиссии. В других местах спикеры центрального банка включают Кука ФРС, а сегодняшние выпуски доходов включают Alphabet.