Piousbox

Futuros de ações dos EUA são pequenos, com a Tech ficando com medos de rotação, embora os principais índices estejam fora de seus baixos noturnos. A narrativa de IA foi virada de cabeça para baixo, com comerciantes focados em perdedores percebidos, a maioria dos quais estão no setor de Software, onde “não há piso” de acordo com um gerente de investimento. A partir das 8:00 da manhã ET, os futuros S&P estão acima de 0,2%, bem fora sessões baixas; Nasdaq futuros subir 0,2%, pressionado pela fraqueza na AMD que caiu 8% após projeções que decepcionaram Wall Street; Alphabet está definido para relatar após o encerramento. Pré-mercado, Mag7 são misturados com AAPL, AMZN e GOOG mais alto com Semis sob pressão (AMD -7%, AVGO -0,8%, NVDA -0,1%). Tanto os cíclicos como os defensivos são misturados sem um líder claro. O USD é licitado como as taxas de rendibilidade das obrigações são mais elevadas em 1-2bps. Commodities são mais fortes liderados por Energia e Metais, com ouro detonando para trás mais de $5k, e prata subindo acima de $90. O foco de dados macro de hoje é nos Serviços ISM onde uma impressão em linha / mais forte pode criar uma oferta renovada de ações.

Na negociação pré-mercado, as ações da Mag 7 são mais elevadas: Alfabeto +1% à frente dos ganhos devidos após o fechamento do mercado (Microsoft +0,1%, Amazon +0,3%, Apple +0,3%, Nvidia +0,3%, Meta pouco alterada, Tesla -0,06%)

• AMD (AMD) desliza 9% após a previsão de vendas do chipmaker underwhelmed investidores, um sinal de que ele não está fazendo a IA inroads que alguns em Wall Street previu.
• Boston Scientific (BSX) cai 9% depois que o fabricante de dispositivos médicos deu uma previsão de lucro e crescimento de vendas para 2026 que ficou aquém das expectativas de Wall Street.
• A Chipotle (CMG) cai 5% após a fraca previsão anual de vendas comparáveis da operadora da cadeia de restaurantes.
• Eli Lilly & Co. (LLY) sobe 7% depois de fornecer uma previsão de vendas otimista para o ano como forte demanda por seu medicamento de perda de peso cimentou sua posição no topo do mercado de obesidade.
• A Emerson Electric (EMR) aumenta 4% depois que o fornecedor de tecnologia de automação relatou 9% de crescimento nas ordens subjacentes em seu primeiro trimestre. Citi disse que as ordens e outros resultados mostram um “ambiente de demanda muito saudável. “
• Johnson Controls (JCI) sobe 8% depois que a empresa de HVAC aumentou seus ganhos ajustados por ação previsão para o ano inteiro para uma figura acima do que os analistas esperavam.
• A Lumen Technologies (LUMN) cai 4% após os resultados e perspectivas da empresa de telecomunicações da linha telefônica provocaram uma queda de Raymond James.
• A Lumentum (LITE) aumenta 10% depois que o fabricante de produtos ópticos e fotônicos postou resultados de segundo trimestre mais fortes do que esperados e deu uma previsão robusta.
• O Match Group (MTCH) salta 7% depois que o fornecedor de serviços de encontros relatou receita para o quarto trimestre que supera a estimativa média do analista.
• Silicon Laboratories (SLAB) salta 53% depois de concordar em ser adquirido pela Texas Instruments por $231 por ação em dinheiro.
• Sonos (SONO) sobe 12% depois que os resultados do primeiro trimestre da empresa batem as expectativas em métricas-chave.
• Take-Two Interactive (TTWO) sobe 5% depois que o editor de jogos de vídeo aumentou sua previsão de reservas do quarto trimestre. Os analistas são positivos sobre a empresa reiterando a data de lançamento de seu altamente antecipado Grand Theft Auto VI.
• A Uber Technologies Inc. (UBER) cai 6% depois de dar uma perspectiva de lucro fraca e promoveu um touro franco sem motorista para ser seu novo diretor financeiro, sinalizando novos investimentos em uma área vigiada de perto dos negócios da empresa de transporte.

Ações economicamente sensíveis foram os maiores ganhadores de quarta-feira, com futuros para o índice Russell 2000 de pequenas tampas avançando 0,4%, enquanto a tecnologia pisou água após uma rota histórica para nomes SaaS/Software. A rotação para as existências cíclicas persistiu à medida que os receios renovados sobre as perturbações provocadas pela IA pesavam nos mercados. A venda de terça-feira foi desencadeada por uma nova ferramenta de automação da Anthropic PBC, com perdas derramadas em serviços financeiros e gestores de ativos. A prudência manteve-se na quarta-feira, com um cabaz europeu de existências em risco de perturbação da IA a cair mais 1,1%.

“Eu não acho que o mercado tenha resolvido completamente se esta mudança foi baseada no medo ou fundamentos. O que está claro é que tivemos uma quebra de confiança, realmente, no nível de categoria”, disse Stephanie Niven, gerente de portfólio da Ninety One. “Antes que as convicções possam ser reconstruídas nesse nível de empresa realmente importante, estamos vendo esse tipo de venda indiscriminada. “

Os medos de ruptura adicionaram uma nova camada de complexidade em distinguir vencedores de perdedores em IA. Com as avaliações esticadas e a temporada de ganhos em andamento, os investidores já puniram as empresas que não cumpriram as expectativas elevadas. O humor entre os investidores sobre ações de software e outros setores considerados em risco de avanços de IA é sombrio, de acordo com o analista da JPMorgan Chase & Co. Toby Ogg. Ogg encontrou mais de 50 investidores em toda a Europa e nos EUA ao longo de duas semanas e disse que descobriu que eles reduziram significativamente as participações de software nos últimos 12 a 18 meses. Mesmo depois da última retirada, “o apetite geral para intervir permanece geralmente baixo”, disse ele em uma nota de cliente.

Ninguém está interessado em comprar o mergulho, de acordo com o analista JPMorgan Toby Ogg, e até mesmo bons ganhos não será suficiente, uma vez que a perturbação da IA é um problema de longo prazo. “Estamos agora em um ambiente onde o setor não é apenas culpado até que se prove que é inocente, mas agora está sendo sentenciado antes do julgamento”, disse ele.

“Há claramente vendas indiscriminadas em todo o cluster de software,” disse Karen Kharmandarian, gerente sênior de investimento de ações da Mirova em Paris. “Não há chão, o ímpeto para baixo é muito forte. Parece um pouco com a capitulação, que poderia oferecer oportunidades seletivamente uma vez que as coisas se estabilizam”.

A dor não é apenas em ações, com bancos incapazes de vender um empréstimo de software. Em opções, a volatilidade implícita dos estoques de software está se esgotando contra o ETF S&P 500.

Outro teste se aproxima para o comércio de IA quando Alphabet reporta após o encerramento. O estoque tem sido o melhor artista entre os Sete megacaps Magníficos desde o início de 2025. Parceiros Microsoft Corp. e Meta Platforms A Inc. viu reações divergentes aos seus resultados na semana passada, refletindo opiniões sobre se os gastos elevados com IA estão compensando.

“O maior risco em relação à publicação desta noite é o fato de haver uma dissociação entre a estatura de longo prazo do Google como um vencedor de IA, graças à sua abordagem verticalmente integrada, e tendências de curto prazo em busca e monetização, que pode ser mais errática”, disse Jacques-Aurélien Marcireau, co-chefe de ações da Edmond de Rothschild Asset Management.

Os stocks europeus invertem um declínio anterior, como uma extensão inicial das facilidades de venda de software aeronáuticos. Stoxx 600 agora subiu em 0,3%, como ganhos em telecomunicações e produtos químicos compensar resultados mistos do setor financeiro e uma grande queda para o farmacêutico Novo Nordisk, que afundou 16% após uma decepcionante perspectiva de vendas. Aqui estão algumas das maiores mudanças na quarta-feira:

• Handelsbanken ganha até 4,4% após postar uma batida de topo em seu relatório de ano inteiro.
• DNB As acções bancárias aumentam até 3,5% depois de o banco norueguês ter comunicado lucros líquidos antes das expectativas, impulsionados por batidas nos juros líquidos e taxas.
• As ações da Mediobanca subiram até 7,8% após o MF diariamente informou que o conselho do Banca Monte Paschi di Siena está começando a inclinar-se para uma retirada do banco tomado.
• As acções da Wendel aumentam até 7% depois de a empresa alemã Henkel ter concordado em comprar a Stahl Parent do Stahl Group, que é propriedade maioritária da empresa de investimento francesa. A BASF e a Clariant também têm participações.
• As ações da AMS Osram aumentam até 13% depois de concordar em descarregar seu negócio de sensores para a Infineon por 570 milhões de euros em dinheiro.
• As ações da Novo Nordisk mergulham até 20% em Copenhague depois que o farmacêutico previu um declínio acentuado nas vendas deste ano que também foi mais amplo do que as expectativas dos analistas.
• O software, a TI, os serviços de dados, as agências de publicidade e os intercâmbios estão entre os setores de capital próprio que lideram as perdas na sessão europeia de quarta-feira, uma vez que estendem uma venda, na sequência de persistentes preocupações dos investidores em relação a potenciais perturbações das ferramentas de IA.
• As ações da UBS caíram até 5,5%, apesar de uma batida nos ganhos 4Q, pois anunciou um programa de resgate de US$ 3 bilhões para 2026, que poderia aumentar durante o ano e manter suas metas financeiras para 2028.
• As ações de Santander caem até 5% depois que o credor espanhol anunciou a aquisição da Webster Financial em um acordo de US$ 12 bilhões.
• Os relógios da Suíça caem até 5,1% depois que o varejista do relógio cortou o ponto médio de sua meta de margem, contrariando as perspectivas melhoradas para o crescimento das vendas.
• DSV cai até 4,5% após a orientação dinamarquesa de grupo de transporte e logística para 2026 desapontado, ofuscando números decentes 4Q.
• As ações da Novartis caíram até 3,1% depois que o farmacêutico suíço relatou vendas líquidas para o quarto trimestre que não esperavam, enquanto sua previsão de 2026 Ebit também estava abaixo das estimativas.
• Mineração Atalaya As ações de cobre caem até 8,9% para 937 pence, escorregando abaixo do preço de oferta após o titular Trafigura Group vendeu 14 milhões de ações em 945 pence por ação.

No início da sessão, as ações asiáticas caíram em outra sessão dominada por preocupações tecnológicas, depois de uma ampla venda nos EUA sobre os medos de perturbação da inteligência artificial. O Índice MSCI Asia Pacific caiu até 0,6%, com os fabricantes de software entre os maiores declínios após o lançamento da Anthropic de uma nova ferramenta de automação. Hong Kong liderou perdas e os nikkeis 225 do Japão também caíram, enquanto as ações aumentaram na Coreia do Sul, Austrália e Tailândia.

Eli Lilly, Uber e Yum! Entre as empresas espera-se que as marcas se apresentem antes da abertura do mercado. Os investidores da Lilly estarão procurando orientação sobre como a empresa vê o mercado da obesidade se expandir após um acordo com a administração Trump para ampliar o acesso para alguns pacientes com a Medicare. A orientação da Rival Novo Nordisk ficou muito aquém.

No FX, o dólar é mais forte e o iene estendeu perdas para uma 4a sessão, pois os comerciantes anteciparam uma vitória para o Partido Democrata Liberal da Primeira Ministra Sanae Takaichi na votação deste fim de semana.

Nas taxas, os tesouros são ligeiramente mais baratos em toda a curva, com rendimentos em torno de 1bp mais elevados versus as obrigações europeias próximas e mais atrasadas de terça-feira, que são mais elevados após dados de inflação e serviços PMI da área do euro em Janeiro. A sessão dos EUA inclui o medidor de serviços ISM, após o anúncio trimestral do reembolso do Tesouro às 8:30 da manhã. O rendimento de 10 anos dos EUA, próximo de 4,28%, é mais barato do que 1bp no dia, enquanto o equivalente alemão é mais rico em cerca de 2bp; o Reino Unido, 10 anos, é mais elevado em menos de 1bp obrigações europeias, aumentando e superando as douradas e tesouros. A inflação da zona euro arrefeceu para o nível mais baixo em mais de um ano.

Em commodities, o ouro se move para trás acima de $5.000/oz e prata até cerca de $89/oz. Os preços do petróleo subiram, Brent acima de 67 dólares. Bitcoin pairou cerca de 76 mil dólares.

O dólar e os tesouros foram pouco mudados.

Calendário econômico dos EUA inclui janeiro ADP mudança de emprego (8:30am), janeiro final S&P Global US serviços PMI (9:45am) e janeiro ISM serviços índice (10am). Fed falante ardósia inclui Governador Cook sobre política monetária e as perspectivas econômicas no clube econômico de Miami (6:30 pm)

Visão instantânea do mercado

• S&P 500 mini pouco alterado
• Nasdaq 100 pouco mudado
• Russell 2000 mini + 0,3%
• Stoxx Europa 600 pouco mudado
• DAX - 0, 1%, CAC 40 + 0, 7%
• 10 anos Rendimento do Tesouro +1 ponto base em 4,28%
• VIX -0.1 pontos em 17.94
• Índice de Dólares de Bloomberg +0,2% em 1189,69
• euro pouco mudado em $1.1814
• ICT bruto +0,7% a $63,66/barril

Notícias do Topo Overnight

• Donald Trump reiterou que os EUA e o Irã estão mantendo conversações diplomáticas, mesmo depois que um avião de guerra americano derrubou um drone iraniano no Mar Árabe. BBG
• O candidato a presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, enfrenta uma batalha no Senado depois que os legisladores ameaçaram manter sua confirmação até que o DoJ parasse suas sondas contra Jay Powell e Lisa Cook. FT
• Nvidia está se aproximando de um acordo para investir $20 bilhões no OpenAI como parte de sua última rodada de financiamento, disseram as pessoas familiares. BBG
• Primeiro-Ministro Sanae Takaichi não deve contar com a ajuda do Banco do Japão para domar aumentos acentuados da taxa de rendimento das obrigações, dado o enorme custo da intervenção, incluindo o risco significativo de provocar quedas indesejáveis, dizem fontes. RTRS
• Os fundos de cobertura estão usando alavanca para colher 28% de retornos do mais seguro dos títulos. Um ingrediente-chave é o uso de dinheiro emprestado para o suco de retornos, em alguns casos ampliando posições até 15 vezes seu investimento inicial. BBG
• Os investidores estão a aumentar as apostas em datações mais elevadas de longa data Rendimentos do Tesouro e uma curva de rendimento mais íngreme como Presidente da Reserva Federal Kevin Warsh é esperado para pressionar para cortes de taxa de juros enquanto encolhe o balanço do banco central dos EUA. A preferência de Warsh por um balanço fed materialmente menor, atualmente em torno de $6,59 trilhões, implica uma retirada da demanda governamental significativa para Treasuries, um movimento que reforça as condições financeiras porque o banco central não está fornecendo liquidez para o mercado. RTRS
• A inflação da zona euro diminuiu para 1,7% em Janeiro, sendo a leitura mais fraca em mais de um ano e mais abaixo do objectivo de 2% do BCE. BBG
• As ações da Novo caíram após a previsão da queda das vendas do farmacêutico de até 13% em 2026, em meio à pressão de preços nas drogas para a obesidade. Mas Eli Lilly LLY está agora +8% no pre no Strong 4Q GLP-1 Momentum + Orientação à frente da rua Quelling Last Minute Fear from NVO Guide. BBG, GS Trading
• NVDA CEO Jensen Huang descartou os temores de que a inteligência artificial irá substituir software e ferramentas relacionadas, chamando a ideia de "ilógico", após uma venda significativa em estoques de software global na terça-feira. RTRS
• Departamento de Trabalho disse que todas as agências vão retomar totalmente as operações normais a partir do 4 de fevereiro de 2026.

Comércio/Tarifários

• Senadores dos EUA empurram para USD 70bln negócio de financiamento para apoiar a agenda de minerais críticos do presidente dos EUA Trump, FT informou.
• O ministro do Comércio indiano disse que o acordo comercial dos EUA oferecerá uma vantagem competitiva aos exportadores indianos e que a nossa prioridade é a segurança energética para os nossos cidadãos. Necessidade de reforçar as capacidades em muitos sectores, incluindo a energia nuclear e os centros de dados. A Índia vai aumentar o comércio com os EUA.

Um olhar mais detalhado sobre mercados globais cortesia de Newsquawk

As ações da APAC foram, em última análise, misturadas, uma vez que a região encolheu parcialmente a transferência de Wall Street, onde o sentimento estava atolado pela renovação da venda de tecnologia, enquanto os participantes na região também refletiam sobre os últimos dados da PMI chinesa e o fim do encerramento parcial do governo dos EUA.A ASX 200 subiu mais alto com a vantagem liderada pelo desempenho em mineiros, à medida que os preços do metal continuaram sua recuperação, mas com ganhos no índice cobertos por perdas pesadas no setor de tecnologia. Nikkei 225 caiu em aberto, mas está fora dos piores níveis, enquanto o apetite de risco foi pressionado após os ganhos recentes, incluindo resultados decepcionantes da Nintendo, que viu suas ações sofrer uma queda percentual de dois dígitos. Hang Seng e Shanghai Comp viram ação de preço bidirecional enquanto os participantes digeriam dados de PMI mais fortes do que o esperado Chinese RatingDog Services, e depois que o PBoC drenava liquidez, enquanto também foi relatado que as vendas de chips AI da NVIDIA para a China estão paradas por uma revisão de segurança dos EUA e que, entretanto, os clientes chineses não estão colocando pedidos de chip H200 com a empresa.

As principais notícias asiáticas

• O regulador de mercado da China aprova incondicionalmente a CATL (3750 HK), Chery (9973 HK) e outras formações de joint venture.
• Vice-Ministro das Finanças da China disse que a China está enfrentando ventos contrários persistentes e incerteza política.
• Nova Zelândia ANZ Índice de Preços de Commodity MM (Jan) +2,0% (Prev. -2,1%).

Os bourses europeus (+0,1%) são globalmente mais firmes, embora o DAX 40 (-0,1%) tenha sido pressionado por perdas pós-rendimentos em Infineon (-2,3%).Os sectores europeus têm uma tendência positiva. As telecomunicações e os produtos químicos lideram enquanto os cuidados de saúde são o claro laggard, dificultado pelas perdas pós-ganho em Novo Nordisk (-17,6%) e Novartis (-1%). A primeira relatou fortes métricas de manchete, embora sua orientação de 2026 tenha desapontado.

Principais Notícias Europeias

• A Alemanha vendeu EUR 3,197bln vs exp. EUR 4,0bln 2,50% 2032 Bund: b/c 1,51x (prev. 1,2x), rendimento médio 2,60% (prev. 2,33%), retenção 20,1 (prev. 23,87%).
• VDA da Alemanha anuncia que 2025 EV produção sai em 1,67mln veículos, +23% Y/Y.
• Os spreads de obrigações empresariais mais seguros da Europa caem para o seu nível mais baixo desde 2007.

Bancos Centrais

• O Governador Federal Miran demitiu-se na terça-feira do cargo de Presidente do Conselho de Consultores Económicos, o Barron relatou citar um funcionário da Casa Branca.
• BoJ não virá em socorro de um rout de ligação dirigido por Takaichi, com fontes afirmando que o PM japonês Takaichi não deve contar com a ajuda do BoJ para domar aumentos de rendimento acentuados devido ao alto custo da intervenção, incluindo o risco de provocar declínios indesejados de ienes.
• A PBoC anuncia o plano de construção de um sistema de serviços financeiros multinível para apoiar a demanda interna, a inovação tecnológica e as PME. Continuar a apoiar as resoluções de risco de dívida para financiar plataformas, apoiar o governo local em reformas orientadas para o mercado e orientar as instituições financeiras para prestar serviços com base em marcadores e princípios legais.
• Riksbank Minutos: Presidente Thedeen disse "no momento eu avalio que a política monetária está seguindo um curso estável e razoável, e podemos tolerar pequenos desvios nos resultados de dados sem precisar imediatamente de ajustar o curso que estabelecemos.

FX

• DXY reside dentro de um intervalo estreito dentro do intervalo de terça-feira 97.298-97.692 depois de ver fraqueza ontem contra a maioria dos principais pares, dando de volta alguns dos despojos pós-ISM, enquanto JOLTS dados foi adiada, e houve vários comentários de alto-falantes federais, mas não conseguiu mover o mostrador. Durante a noite, o presidente dos EUA Trump assinou o projeto de lei de gastos de 1,2 tln para acabar com o desligamento do governo, como esperado, e, assim, o NFP provavelmente será lançado na próxima semana (TBC). Hoje, no entanto, as secretárias estão a observar os PMI privados ADP e ISM Services.
• JPY é o subperformer contra o USD, EUR, e GBP, como a moeda japonesa continuou a desfasar em meio às expectativas em curso para uma vitória esmagadora pelo PM japonês Takaichi do LDP no snap eleição no domingo. USD/JPY superou o pico 156.08 de ontem para imprimir uma corrente alta de 156.59, mas ainda está em algum lugar fora do 23o Jan alta de 159.23.
• O EUR/USD negocia plana com pouca ação notável vista nos Serviços Finais e PMIs Compósitos. Pouco movimento também visto nas métricas EZ IHCP, que foram amplamente in-line / mais frio-do que-esperado. Um relatório que terá pouco impacto sobre os decisores políticos do BCE, que deverão reunir-se na quinta-feira – como lembrete, espera-se que o Banco mantenha a sua taxa de depósito estável em 2,00%.
• O GBP/USD vê ganhos modestos e ganhos estreitos, apesar das revisões menores nos PMIs finais, mas provavelmente levantados pelo par GBP/JPY testando altas de 23 de janeiro como a cruz parece testar 215 para o lado superior, residindo em níveis vistos pela última vez em 2008.
• Os antipodeanos são misturados com o Aussie flutuado pela recuperação dos preços do ouro, enquanto o NZD coloca perdas após, em última análise, dados mistos de emprego e custos da mão-de-obra da Nova Zelândia.

Rendimento Fixo

• Os USTs são essencialmente planos no comércio silencioso e atualmente negociando em uma estreita faixa 111-17 a 111-21+. O foco durante a noite foi no final do desligamento dos EUA depois que a Câmara votou (217-214) para passar o pacote de despesas de 1,2 tln USD para financiar o governo. Em seguida, o Departamento de Trabalho anunciou que todas as agências irão retomar totalmente as operações normais a partir do dia 4 de fevereiro de 2026; atualmente não há mais detalhes ou orientações sobre se o NFP deverá ser liberado nesta sexta-feira.
• No entanto, foco volta-se para os dados dos EUA mais tarde; os dados de emprego nacionais mensais ADP serão divulgados, onde os analistas esperam 48k dos 41k anteriores. Espera-se que o título ISM serviços PMI diminua para 53,5 a partir de 54.4, onde o emprego é visto aumentando um pouco, mas os preços e novas encomendas são vistos facilitando um toque. A partir da frente de abastecimento, o QRA também é devido hoje.
• Os Bunds inicialmente tinham um viés descendente, mas então gradualmente captaram à medida que a manhã progredia; atualmente no final superior de uma faixa de 127,72-127,88. Houve uma série de métricas finais do PMI esta manhã, com o valor da EZ revisto um pouco mais baixo; o relatório que acompanha sugere que o BCE possa destacar a inflação crescente dos serviços na sua decisão política esta semana. EZ IHCP impresso de acordo com as expectativas, e esfriou a partir do anterior; as principais métricas foram um toque curto de expectativas. Em termos globais, um relatório que não se antecipa muito à confabe do BCE na quinta-feira. Como um lembrete, o Banco deverá manter a sua taxa de depósito estável em 2,00% e, em grande medida, reiterar que as taxas estão em um bom lugar. A seguir, um leilão do Bund 2032.
• Os Gilts são essencialmente planos e comerciais dentro de uma faixa de 90,88-91,06. A acção tem estado bastante agitada esta manhã, mas ultrapassou os seus melhores níveis no comércio recente. Além do PMI do Reino Unido (revisado um toque mais baixo), os catalisadores para o benchmark são incrivelmente leves. Concentre-se agora no BoE na quinta-feira, onde as taxas deverão ser mantidas inalteradas.
• O DMO do Reino Unido planeja realizar um concurso de gilt programático para uma longa gilt convencional em 11 de fevereiro.
• Austrália vendeu AUD 1.1bln 4,25% 2036 bonds, b/c 3,73, avg. rendimento 4,9012%.

Mercadorias

• Os benchmarks brutos inicialmente mantiveram os ganhos vistos no último final da sessão de terça-feira, que veio de relatos de que os EUA abateram um drone de vigilância iraniano que se aproximava do USS Abraham Lincoln. A WTI e Brent alcançaram o pico de USD 64,16/bbl e USD 68,25/bbl, respectivamente, no início da sessão da APAC, pouco antes da alta de terça-feira, antes de aparar constantemente para trás e refazer para a chave USD 63/bbl e USD 67/bbl punho.
• Spot XAU continua a se recuperar, com o metal amarelo retornando acima da alça USD 5k/oz depois de pairar apenas tímido do nível durante a sessão de terça-feira. O ouro subiu durante toda a sessão da APAC, atingindo o pico de USD 5092/oz, antes de oscilar na faixa apertada c. USD 40. Da mesma forma, a prata de ponto tem gradativamente lance mais alto e brevemente realizada acima de USD 90/oz antes de cair para trás abaixo do nível como o comércio europeu continua.
• 3M LME O cobre tem até agora negociado em ambos os lados da marca inalterada, flutuando em uma faixa USD 13.29k-13.52k/t, como tom de risco durante a noite foi misturado. Preocupações aumentadas sobre a IA pesavam sobre o NQ tech-heavy durante o dia de negociação de terça-feira, e isso seguiu até ações Ásia-Pacífico.
• Morgan Stanley eleva quase prazo Brent previsões como prémio de risco geopolítico é provável que persistir, mas espera que os preços descer abaixo de USD 60/bbl ainda este ano.
• Naftogaz da Ucrânia disse que a Ucrânia recebeu uma entrega de 100MCM lote de LNG dos EUA, tornando-se a primeira entrega esperada em 2026.
• O melhor conselheiro econômico da Venezuela, Ortega, disse que quer que a Venezuela seja conhecida como um país com um dos maiores níveis de produção de petróleo.
• A China expande os subsídios para a indústria de armazenamento de energia, pois procura apoiar a transição verde do país e garantir fornecimentos de eletricidade confiáveis.

Geopolítica

• Os negociadores de paz ucranianos chegaram a Abu Dhabi e iniciaram suas primeiras reuniões, informou a IFX.
• O Kremlin da Rússia disse que defenderá seu interesse no Ártico, via Sky News Arabia.
• O Kremlin da Rússia disse que não viu nenhum desenvolvimento novo quando se trata da Índia e do petróleo russo.
• O Kremlin da Rússia disse que a Rússia continuará sua Operação Militar Especial até que as decisões relevantes sejam tomadas pela Ucrânia.
• Naftogaz da Ucrânia disse que a Ucrânia recebeu uma entrega de 100MCM lote de LNG dos EUA, tornando-se a primeira entrega esperada em 2026.
• Presidente da China O Xi vai fazer uma chamada de vídeo com o Presidente Putin russo.
• O Irão deve anunciar importantes decisões estruturais e administrativas no sector da defesa para responder a novas ameaças, informou o Noor News do Irão.
• "O Vice-Presidente do Parlamento do Irão: o Irão e os Estados Unidos provavelmente chegaram a entendimentos preliminares antes de se sentarem na mesa de negociações", informou Sky News Arabia.
• Tiroteio israelense relatado no centro de Gaza, via notícias Al Jazeera.
• O exército israelense anuncia ataques aéreos e bombardeamento de tanques contra militantes depois que um oficial israelense foi gravemente ferido, de acordo com Sky News Arabia. A IDF disse que disparar contra as nossas forças constitui uma violação do acordo de cessar-fogo em Gaza, de acordo com Al Arabiya.
• O Presidente dos EUA Trump disse que ainda estamos negociando com o Irã e que há mais de uma reunião com o Irã.

Calendário de eventos dos EUA

• 7:00 am: Estados Unidos Jan 30 MBA Hipoteca Aplicações, anterior -8,5%
• 8:15 am: Estados Unidos Jan ADP Employment Change, est. 45k, prior 41k
• 9:45 am: Estados Unidos Jan F S&P Global US Services PMI, est. 52.5, prior 52.5
• 9:45 am: Estados Unidos Jan F S&P Global US Composite PMI, est. 52.9, prior 52.8
• 10:00: Estados Unidos Jan ISM Services Index, est. 53.5, anterior 54.4, revisado 53.8
• 6:30 pm: Cook dos Estados Unidos fala sobre política monetária e economia

Jim Reid do DB conclui o filme da noite

Ontem foi um dia bastante brutal nos mercados que não seria óbvio com um rápido olhar das telas, como a maioria dos constituintes da S&P 500 subiu no dia. A razão foi que a Anthropic lançou uma nova ferramenta de automação de IA que atende ao trabalho legal, que foi percebida como uma grande ameaça para as empresas de software e ações relacionadas. Assim, na Europa, RELX Plc, Wolters Kluwer, Experian, Thomson Reuters, eo LSE todos caíram em torno de -10 a -15%, enquanto nos EUA Gartner (-20,87%), Paypal (-20,31%) e Expedia (-15,26%) levou os declínios no S&P 500. Por sua vez, o índice de software global dos EUA (-4,60%) viu 104 declinantes e apenas 9 risers, e seu 6o declínio sucessivo para colocar o índice de volta aos níveis de abril. Mesmo o blue-chip Microsoft foi para baixo -2,87% e agora está para baixo -24% de seu pico em 28 de outubro do ano passado.

Então, ontem marcou uma aceleração dramática da tendência que vimos ultimamente, e isso significa que as 9 empresas de pior desempenho na S&P 500 YTD estão todos nos setores de software e serviços relacionados, tendo agora visto declínios de 25% ou mais. Embora não seja provável que a questão dos vencedores finais da IA seja respondida em 2026, nos últimos meses verificou-se uma clara mudança nos mercados da Euforia para uma maior diferenciação entre empresas e uma crescente preocupação com a sua perturbação para os modelos de negócio existentes.

Esses movimentos enormes ajudaram a empurrar o S&P 500 (-0,84%) para baixo, apesar de estar em curso para outro recorde alto na abertura dos EUA. Os Nasdaq (-1,43%) e Mag-7 (-1,53%) sofreram claramente mais. E eles ainda estão lutando por impulso esta manhã, com futuros no S&P 500 (+0,04%) basicamente plana.
Para ser justo, não foram todas más notícias ontem, com a maioria dos constituintes da S&P 500 se movendo mais alto no dia. A rotação em curso significou materiais (+2,00%) e os factores de consumo (+1,71%) aumentaram os ganhos pós-ISM de segunda-feira, enquanto os stocks de energia (+3,29%) foram impulsionados por um aumento renovado do petróleo. Esses ganhos incluíam Walmart (+2,94%), que se tornou a 11a empresa dos EUA para alcançar uma avaliação de $1trn. E o pequeno boné Russell 2000 aumentou em +0,31% apesar de estar para baixo -1,30% nos baixos do dia. Enquanto isso, na Europa, o STOXX 600 (+0,10%) quase conseguiu atingir outro recorde alto, enquanto o FTSE MIB da Itália (+0,90%) fechou no seu nível mais alto desde 2000, apesar das lutas mais amplas entre os estoques de tecnologia.

Outro beneficiário da sessão de ontem foram os metais preciosos, que finalmente mostraram sinais de estabilização após a recente recessão. Na verdade, o preço do ouro (+6,12%) postou o seu maior ganho diário desde 2008, passando para 4.947/oz, enquanto a prata (+7,43 %) foi de volta até $85,16/oz. Claramente eles ainda estão muito longe dos altos, mas era claro que os compradores de mergulho estavam voltando após a maior queda em décadas. E essa tendência continuou durante a noite, com ouro (+2,72%) agora de volta até $5.081/oz. A volatilidade também foi visível em Bitcoin (-2,96%), que caiu tanto quanto -7% para abaixo de $73k intra-dia, que foi o seu nível mais baixo desde a vitória eleitoral de Trump em novembro de 2024.

Em contraste, foi um dia muito estável para os Tesouros dos EUA, que viu pouco movimento em qualquer direção. No final, o cenário de risco enviou rendimentos mais baixos, com o rendimento de 2yr (-0,2bps) para 3,57%, enquanto o rendimento de 10yr (-1,3bps) caiu para 4,27%. Mas havia poucos condutores de cimento por trás disso. Admitidamente, ouvimos de Richmond Fed Presidente Barkin, que reconheceu a persistência da inflação acima-alvo, e disse: "Eu levo esta falta sustentada a sério". Mas os preços de mercado para o Fed foram pouco alterados ontem também.

Esses movimentos vieram como o último encerramento do governo dos EUA chegou ao fim depois de quatro dias, com a Câmara passando o pacote de financiamento que tinha sido aprovado pelo Senado na sexta-feira passada. A legislação, que foi então assinada por Trump, financiará a maioria das agências governamentais até setembro, embora o Congresso ainda enfrente um confronto sobre o financiamento para o Departamento de Segurança Interna, que foi estendido apenas até a próxima sexta-feira (13 de fevereiro) em meio a tensões partidárias sobre a aplicação da imigração.

O cenário do mercado não foi ajudado pelo contínuo ruído geopolítico, com os preços do petróleo subindo após notícias de que os EUA derrubaram um drone iraniano que se aproximou de um porta-aviões dos EUA. O petróleo marginalmente reduziu seus ganhos como a Casa Branca disse que as conversações EUA-Iran lideradas por Steve Witkoff ainda estavam programadas para sexta-feira, com Trump próprio dizendo que “Estamos negociando com eles agora”. Mas Brent bruto ainda fechou +1,55% mais alto em 67,33/bbl, e aumentou outro +0,76% esta manhã para $67,84/bbl como vamos imprimir.

Mais cedo na Europa, foi um pouco mais agitado, pois o rendimento alemão de 30 anos (+3,4bps) atingiu um alto pós-2011 de 3,55%. Isso ocorre porque os investidores estão cada vez mais focados no estímulo fiscal, com maior emissão de dívida tendo impulsionado as taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo nos últimos meses. Estes movimentos para rendimentos alemães de longo prazo faziam parte de uma venda mais ampla em toda a Europa, com rendimentos em budds de 10yr (+2.2bps), OATs (+1.7bps) e BTPs (+1.7bps) todos se movendo mais alto, não ajudados pela última recuperação dos preços do petróleo. Para ser justo, tivemos uma surpresa negativa no flash de impressão do CPI da França ontem, que caiu para apenas +0,4% em janeiro, aumentando assim as esperanças de que a impressão da área do euro de hoje viria no lado mais suave. Mas o rebote de mercadorias, em última análise, compensa isso, e o aumento da taxa da RBA mais cedo no dia, acrescentou ao sentimento de que caminhadas em outro lugar poderia eventualmente estar de volta na agenda.

Durante a noite na Ásia, vimos uma apresentação mista esta manhã. No lado positivo, o KOSPI (+1,39%) está em outro recorde alto, e o Shanghai Comp (+0,01%) aumentou um ganho modesto. No entanto, outros índices diminuíram, incluindo o CSI 300 (-0,05%), o Hang Seng (-0,17%) e o Nikkei (-0,83%). Também começamos a ver alguns dos serviços e PMIs compostos da região, com PMI RatingDog Services da China até uma alta de 3 meses de 52,3 (vs. 52,0), enquanto os serviços finais do Japão PMI alcançaram uma alta de 11 meses de 53,7. No entanto, o iene japonês continuou a enfraquecer um pouco antes da eleição deste fim-de-semana, abaixo de -0,33% para 156,27 por dólar.

Olhando para o dia seguinte, os lançamentos de dados dos EUA incluem o índice de serviços ISM para janeiro e o relatório da ADP de folha de pagamento privada para janeiro, enquanto na Área do Euro teremos a impressão flash CPI para janeiro. Caso contrário, teremos os serviços finais e PMIs compostos para janeiro para os EUA e Europa. O Tesouro dos EUA também vai lançar o seu anúncio trimestral de reembolso, detalhando a desagregação da emissão prevista. Em outros lugares, os alto-falantes do banco central incluem o cozinheiro do Fed, e os lançamentos de ganhos de hoje incluem Alphabet.