Piousbox

Futuros de capital dos EUA estão prontos para abrir mais alto com empresas de Software finalmente saltando (como visto aqui), mesmo que a Amazon continue a ser profunda no vermelho após sua perspectiva de rega de olhos capex. As ações dos EUA fecharão uma semana de hematomas em que uma corrida para descontrair comércios lotados - de ações de IA a metais preciosos e cripto - desencadeou valores de cobertura adicionais e amplificou o slide do mercado. Com o S&P 500 no caminho certo para sua pior semana este ano, os futuros S&P são 0,6% mais elevados às 8:15a.m. ET enquanto os contratos sobre o Nasdaq 100, que apenas sofreu os seus três dias mais feios desde a guerra comercial de Trump enviou mercados em um tailspin em abril, foram 0,8% depois de apagar um declínio anterior, enquanto metais preciosos e criptomoedas subir após cair drasticamente na quinta-feira. Na negociação pré-mercado, Mag 7 são na sua maioria mais elevados, exceto para AMZN, que é para baixo -7% pós-ganhos em uma orientação capex escalonante ($200BN, vs $146BN est); NVDA +2,7%, MSFT +1,6%. Os rendimentos são 1-3bp mais elevados liderados pela front-end durante a noite, enquanto o USD está em baixa sessão. Os produtos são misturados: os metais de base estão atrasados, enquanto o ouro e a prata adicionados 2,0% e 4,4%, respectivamente; o óleo adicionado 0,4% durante a noite. O comércio de petróleo está próximo dos baixos da sessão, à medida que se realizam conversações nucleares entre os EUA e o Irão. Bitcoin rebateu mais de 10% de seus baixos sessão pouco acima de $60K como a compra de mergulho faz um retorno tentado.

Nas trocas comerciais pré-comercialização, as acções da Mag 7 são, na sua maioria, mais elevadas, com uma excepção: A Amazon caiu 7% depois que a empresa anunciou planos de gastar US$ 200 bilhões este ano em data centers, chips e outros equipamentos, preocupando os investidores que sua colossal aposta na inteligência artificial pode não pagar a longo prazo. As ações de infraestrutura de IA se reúnem após a maciça previsão de capex da Amazon. Gainers incluem AMD (AMD) +2%. Outros Sete estoques magníficos: Tesla +0,6%, Alphabet -1%, Microsoft +1,3%, Apple -0,4%, Meta Platforms +0,08%

• As ações ligadas à criptomoeda rali como Bitcoin recuperou após uma venda que brevemente arrastou o símbolo para um retiro de mais de 50% de sua O pico de Outubro.
• A Bill Holdings (BILL) aumenta 12% depois de a empresa de automatização dos pagamentos ter aumentado a sua previsão anual.
• Bloom Energy (BE) sobe 13% depois que o fabricante de células de combustível de óxido sólido deu uma previsão para 2026 receita que supera a estimativa média do analista.
• Hims & Hers Health (HIMS) cai 8% depois que o Comissário da FDA Marty Makary disse que sua agência tomará “uma ação rápida contra empresas de comercialização em massa de drogas imitadoras ilegais, alegando que são similares aos produtos aprovados pela FDA. “
• Impinj (PI) cai 27% depois que a empresa de dispositivos semicondutores deu uma perspectiva muito mais fraca do que o esperado, dada uma superconstrução de inventário. Os resultados levaram a uma queda
• Molina (MOH) cai 25% após a seguradora de saúde prever 2026 lucro que era menos da metade das expectativas de Wall Street.
• O Reddit (RDDT) sobe 8% depois dos resultados do quarto trimestre da empresa de mídia social superarem as expectativas nas principais métricas. Deu também uma perspectiva que é vista como forte.
• Roblox (RBLX) salta 8% depois que a empresa de videogame relatou resultados de quarto trimestre que superam as expectativas em métricas chave. Deu também uma perspectiva que é vista como positiva.
• Stellantis (STLA) mergulha 27% depois que a montadora disse que uma restauração de negócio resultou em encargos de cerca de 22,2 bilhões de euros para a segunda metade de 2025. O Akros disse que as acusações eram o dobro do que esperavam.

Os investidores têm sido assustados por desenvolvimentos em duas frentes: o lançamento de modelos da startup de IA Anthropic que ameaçam tornar redundantes grandes faixas de serviços de software, juntamente com os planos de gastos de lavagem de olhos de empresas de tecnologia. Quatro das maiores empresas de tecnologia planejam investir cerca de $650 bilhões este ano em data centers e o equipamento necessário para executá-los.

A Amazon, quase 8% menor no pré-comercialização, é o mais recente membro da Mag7 para assustar investidores sobre gastos com IA, projectando 200 mil milhões de dólares para o Capex este ano, muito mais do que os 146 mil milhões de dólares em Wall Street.Levados junto com planos da Meta, Google e Microsoft, os gastos de capital dos Big Four AI “hyperscalers” deverão atingir cerca de $650 bilhões este ano – acima de US$ 356 bilhões em 2025 e menos de US$ 100 bilhões em 2020. Nas trajetórias atuais, que sugere que o capex do quarteto poderia superar US $ 1 trilhão em 2027, uma escala de investimento que está dando aos investidores pausa no que há muito tem sido uma indústria tecnológica desinflacionária.

Alguns investidores ainda parecem dispostos a abrir suas carteiras. O contrato de obrigações da Oracle na segunda-feira é um sinal encorajador para outras grandes empresas de tecnologia que procuram levantar centenas de bilhões de dólares para infraestrutura de data-center, de acordo com a mesa do sindicato da Goldman Sachs. No entanto, se o custo crescente da construção de IA está agitando mercados, também é a perturbação que a tecnologia ameaça desencadear em outras indústrias. A Anthropic está lançando um novo modelo, Claude Opus 4.6, adaptado para pesquisa financeira - apenas dias após sua mudança para serviços jurídicos sacudiu provedores de software legado. Enquanto isso, a Descolagem Mobile, apoiada pela Blackstone, adiou sua IPO esta semana como uma venda em ações tecnológicas compostas de preocupações de investidores sobre o impacto da IA.

Ainda assim, o retiro da semana está a permitir que os comerciantes separem as acções que enfrentam um risco genuíno ou uma sobrevalorização das que foram apanhadas no percurso mais alargado de risco, uma vez que o rali de IA dos últimos três anos continua a alargar-se para além dos maiores nomes.

“Esta é uma oportunidade para nós, como investidores ativos, levarmos o bebê que foi jogado fora com a água do banho, porque ainda há nomes lá fora que acreditamos que vão sair muito bem”, disse Fabiana Fedeli, diretora de investimentos por ações, multi-ativos e sustentabilidade na M&G Investments.

Para Rory Sandilands, um gerente de portfólio de renda fixa na Aegon Ltd., a incerteza sobre a natureza disruptiva da IA pode demorar, pois ainda é muito cedo para dizer o quão eficaz as novas ferramentas são, ou quão rapidamente outros softwares podem se tornar obsoletos.

“O que estamos vendo no mercado é medo, porque ninguém entende realmente quem serão os vencedores e perdedores”, disse Sandilands. “Não há almofada suficiente nos spreads de crédito em agregado para realmente ajudar a suavizar esse golpe. “

Bitcoin, outro canário na mina de carvão para o apetite de risco, tocou um novo 15 meses baixo de US $ 60.033 na manhã de sexta-feira, antes de reunir mais de 10%. A criptomoeda original sofreu sua maior queda diária desde 2022 na quinta-feira. O mergulho da Bitcoin está a intensificar a crise que agita o complexo de activos digitais. Poucas empresas estão mais expostas do que a Estratégia, que confirmou no anúncio de ganhos na quinta-feira uma perda líquida de 12,4 bilhões de dólares para o quarto trimestre, impulsionado pelo declínio de marca-para-mercado em suas vastas participações. Os investidores de varejo que se empilharam no paraíso de criptografia prometido pela administração Trump através de fundos aprovados por Wall Street também estão aprendendo uma lição cara sobre a gravidade do mercado. Os fundos da Crypto tiveram suas maiores saídas desde novembro na semana que terminou 4 de fevereiro, diz o Bank of America, citando dados da EPFR Global. Os fundos do mercado monetário atraíram a maioria dos fluxos, juntamente com as ações. Dito isto, hoje cripto pode finalmente ser devido para um rebote: rastreamento da cesta de Software, bitcoin é mais de 10% acima dos baixos durante a noite de $60K, negociação perto de sessões altas de $67K.

Silver conseguiu um modesto rali de 17% perna inferior de quinta-feira, mas permanece quase 39% para baixo de seu pico há apenas uma semana.

Lembre-se também: pode ser a primeira sexta-feira do mês, mas não há folhas de pagamento não agrícolas. No início desta semana, o Bureau of Labor Statistics disse que o relatório de empregos de janeiro seria atrasado para próxima quarta-feira por causa do encerramento parcial do governo.

No que se refere aos lucros, as empresas que representam quase 70% do valor de mercado da S&P 500 já reportaram neste período de lucros. Das 289 empresas S&P 500 que até agora reportaram, mais de 78% venceram as previsões dos analistas, ao passo que 17% falharam. Na próxima semana, o calendário é muito mais leve, com mais 8% dos relatórios de mercado da S&P. Philip Morris International e Biogen estão entre essas empresas que esperam relatar resultados antes da abertura do mercado na sexta-feira. Os investidores da PMI estarão à procura de uma força contínua no seu portfólio livre de fumo, que inclui produtos de tabaco aquecidos e bolsas de nicotina, para apoiar o crescimento das vendas de um único dígito no quarto trimestre. Para Biogen, todos os olhos estarão sobre o desempenho de Leqembi, tratamento do farmacêutico para doença de Alzheimer precoce.

As acções europeias também avançam, com a construção, a utilidade e as acções bancárias a ganhar. Autos não funcionam como Stellantis compartilha queda. Os produtos de consumo e os produtos químicos também desfasam, enquanto as ações de construção superam, como o grupo francês Vinci anunciou fortes 2025 ganhos. Aqui estão alguns dos maiores movimentadores na sexta-feira:

• A Bayer aumenta até 3,2% depois de a empresa alemã ter dito que a sua droga experimental — chamada asundexian — reduziu em 26% o risco de AVC secundário num ensaio em fase tardia.
• Kongsberg compartilha voar até 17% depois que a empresa de defesa norueguesa postou resultados que Morgan Stanley diz ter entregue um final forte para o ano, com todas as divisões registrando crescimento de dois dígitos no quarto trimestre.
• As ações da Vontobel aumentam até 6,1% depois que a empresa de gestão de investimentos relatou uma significativa batida de ganhos de negociação, de acordo com analistas da Citi.
• As ações do Grupo Renk aumentam até 10% depois que o BNP Paribas levanta sua recomendação sobre a empresa de defesa alemã para superar a neutralidade, citando uma mensagem tranquilizadora do CEO sobre o próximo relatório de ganhos e as perspectivas para 2026.
• As ações da Stellantis caíram até 24%, a queda mais acentuada no registro, depois que a montadora disse que uma restauração da empresa resultou em taxas de cerca de 22,2 bilhões de euros para a segunda metade de 2025. O Akros disse que as acusações eram o dobro do que esperavam.
• As ações da SocGen caíram até 4,1% após um forte comício depois que o credor francês relatou o que um analista da RBC diz serem resultados mistos, pois Bloomberg Intelligence observa que a receita de negociação falhou estimada e ficou aquém dos pares.
• Kering ações cair tanto quanto 5,5% depois de Morgan Stanley aparado seu alvo de preço no grupo de luxo francês antes dos ganhos da próxima semana, dizendo que as verificações de canal recentes apontam para um início mais difícil para 2026 do que o previsto.
• As acções da Coloplast baixam até 9,6% depois de o fabricante de produtos médicos dinamarquês ter declarado vendas e lucros mais fracos do que o esperado para o primeiro trimestre, prejudicados pela sua actividade de substituição da pele Kerecis.
• As ações anglo-americanas caem até 3,1% depois que os analistas da BofA cortaram a classificação do mineiro para neutro na compra, citando riscos para completar sua aquisição de Teck Resources e incerteza sobre o valor de empresas não-core.
• Os stocks de software e serviços informáticos europeus estão a sofrer uma nova pressão, acompanhando os declínios dos colegas asiáticos e dos EUA, depois de a Anthropic ter revelado uma nova versão do seu mais poderoso modelo de inteligência artificial concebido para realizar investigação financeira.

No início da sessão, as ações asiáticas analisaram seus declínios iniciais na sexta-feira, mas ainda foram para um slide semanal, arrastado por preocupações sobre ações de inteligência artificial e pânico vendendo em metais preciosos. O Índice MSCI Ásia-Pacífico caiu até 1,3% antes de o comércio pouco mudou na sessão de sexta-feira, com os mercados sensíveis à tecnologia de Taiwan superaram os declínios. As ações em Hong Kong caíram e a China continental estendeu sua retirada, enquanto o mercado do Japão recuperou após a abertura com uma perda. Na semana, o medidor regional deslizou até 2,5%, definido para quebrar sua raia de avanços que começou em meados de dezembro. A Tailândia também irá para as urnas para uma eleição geral, com planos de gastos e medidas para apoiar o crescimento entre as principais prioridades dos investidores. As acções na Índia mantiveram-se estáveis após o banco central manter inalterada a sua taxa de juro de referência, assinalando o fim do seu ciclo de flexibilização.

“Os mercados asiáticos caíram esta semana, uma vez que a volatilidade em metais preciosos levou os investidores a reavaliar avaliações estendidas de forma mais ampla”, disse Fabien Yip, analista de mercado da IG International. Um vazamento da venda de tecnologia dos EUA aumentou a pressão, embora o declínio da região tenha sido mais moderado do que os pares globais, acrescentou.

No FX, o Índice Bloomberg Dollar Spot caiu 0,2%, enquanto a coroa norueguesa e o dólar australiano são a moeda G-10 com melhor desempenho, aumentando 0,8% cada um contra o greenback. O USD/JPY é pouco alterado antes das eleições japonesas no domingo.

Em taxas, a borda do tesouro mais baixa, empurrando EUA 10 anos de rendimentos até 2 pb para 4,20%. Os Gilts lideram um comício em obrigações públicas europeias, com rendimentos de 10 anos do Reino Unido caindo 3 pontos percentuais para 4,53%. Uma combinação do foco da administração Trump na acessibilidade e um quadro de emprego enfraquecendo poderia abrir a porta para novos cortes de taxa, disse Mohit Kumar, estrategista-chefe para a Europa em Jefferies.

“A nossa opinião continua a ser de que podemos ter um cenário onde o crescimento é robusto e, no entanto, o emprego está a enfraquecer devido ao impacto da IA”, escreveu Kumar. “Um Fed liderado por Warsh poderia acabar sendo mais do que o mercado espera atualmente. “

Os fundos do mercado monetário atraíram os mais influxos na semana terminada 4 de fevereiro, juntamente com ações, Bank of America Corp. disse, citando dados EPFR Global. Os fundos Crypto tiveram suas maiores saídas desde novembro, enquanto os fundos de ouro viram sua primeira saída semanal desde novembro.

Nas commodities, os futuros brutos da WTI são estáveis perto de 63,30 dólares por barril, enquanto os comerciantes observavam o resultado das negociações entre o Irã e os EUA. Spot prata sobe mais de 5%, enquanto Bitcoin rallies de volta acima de $66.000 depois de cair mais de 50% de sua O pico de Outubro.

Olhando para o calendário de hoje, a leitura provisória do sentimento de consumo da Universidade de Michigan em fevereiro é devido às 10 horas ET no entanto.

Visão instantânea do mercado

• S&P 500 mini +0,4%
• Nasdaq 100 mini +0,5%
• Russell 2000 mini +0,8%
• Stoxx Europa 600 pouco mudado
• DAX + 0, 1%
• CAC 40 -0,2%
• 10 anos Rendimento do Tesouro +1 ponto base em 4,19%
• VIX -1.3 pontos em 20.51
• Índice de Dólares de Bloomberg - 0,1% em 1193.65
• euro +0,1% a $1.1794
• ICT bruto +0,7% a $63,73/barril

Notícias do Topo Overnight

• As negociações entre EUA e Irã caíram em Omã, com Teerão indicando que um acordo rápido é improvável. BBG
• A Embaixada Virtual dos EUA no Irã emitiu um alerta de segurança no início da sexta-feira pedindo aos cidadãos americanos para “deixarem o Irã agora”. O aviso veio como funcionários americanos e iranianos estavam programados para uma nova rodada de negociações em Omã na sexta-feira. CNBC
• Bitcoin está saltando esta manhã (atualmente +525bps), subindo após uma venda que brevemente arrastou o token para mais de 50% abaixo de sua O pico de Outubro. BBG
• O sentimento do consumidor dos EUA provavelmente diminuiu no início de fevereiro em preocupações sobre um mercado de trabalho de refrigeração e preços elevados. BBG
• Kazuyuki Masu, membro do conselho de administração do BOJ, salientou a necessidade de uma taxa de juro de referência mais elevada. BBG
• Os ativos da Indonésia deslizaram depois que a Moody reduziu as perspectivas de crédito do país para negativas. O custo de assegurar a dívida soberana subiu para cerca de 80 a.p., o maior aumento entre os soberanos asiáticos. BBG
• A Intel e a AMD notificaram os clientes chineses de escassez de suprimentos para unidades centrais de processamento de servidores (CPUs), com o aviso da Intel de prazos de entrega de até seis meses. As restrições de fornecimento têm impulsionado os preços dos produtos de servidor da Intel na China em mais de 10% em geral, embora os preços variam de acordo com o contrato do cliente. RTRS
• As ações da Big Tech venderam fortemente após as empresas revelarem planos para gastar $660 bilhões este ano em IA, como os investidores se preocupam que os gastos de capital “respiração” estão superando o potencial de extinção da nova tecnologia. Amazon, Google e Microsoft são definidos para perder um combinado $900bn no valor mkt desde que arquivando seus ganhos trimestrais na última semana. FT
• A inflação central da Suécia diminuiu mais rapidamente do que o esperado no mês passado, sugerindo uma redução da taxa de março pode estar em jogo. A taxa CPIF excluindo energia caiu para 1,7% de 2,3% em dezembro. BBG
• O oficial sul-coreano disse que os EUA estão tomando as medidas necessárias sobre a questão da Coreia do Sul estar em listas de países sensíveis: Yonhap.

Comércio/Tarifários

• Japão e EUA 1o ciclo de investimentos para incluir energia a gás, portos e diamantes artificiais, totalizando JPY 6-7tln, informou Nikkei.
• O Ministério do Comércio chinês disse que vai liderar medidas políticas para promover as exportações de serviços de viagem e aumentar o consumo de entrada.
• O presidente francês Macron visitará o Japão no final de março, via Nikkei.
• O Ministro do Comércio da África do Sul afirmou que assinaram uma parceria económica-quadro com a China, enquanto o acordo será seguido de um acordo de colheita antecipada até ao final de Março de 2026, que verá então a China proporcionar o acesso duty-free às exportações da África do Sul.
• O Ministro dos Negócios Estrangeiros da Coreia do Sul disse que a Coreia do Sul não está intencionalmente a atrasar o investimento dos EUA.
• A Venezuela e o Catar analisam a agenda bilateral para reforçar a cooperação.

Um olhar mais detalhado sobre mercados globais cortesia de Newsquawk

As existências da APAC foram, em última análise, misturadas após o roteamento do mercado global para a região, na sequência das contínuas dificuldades tecnológicas nos Estados Unidos e dos fracos dados do mercado de trabalho. No entanto, a maior parte dos índices de referência regionais encontram-se fora dos seus piores níveis, uma vez que a venda antecipada se estabilizou gradualmente. A ASX 200 estava entre os underperformers com o índice arrastado mais baixo por perdas de tecnologia pesadas, e com sentimento também não ajudou com o desapontamento relacionado a M&A após a fusão proposta Rio Tinto-Glencore caiu, enquanto houve comentários do governador Bullock da RBA, que observou que o conselho da RBA não está satisfeito com a inflação e as perspectivas de queda. O Nikkei 225 inicialmente declinou em meio ao amplo clima de risco e desapontamento dos dados de Gasto Domiciliar, mas depois recuperou-se como o sentimento melhorou e com os participantes aguardando a eleição rápida no domingo, onde o bloco governante é amplamente esperado para alcançar uma vitória esmagadora. O Hang Seng e o Shanghai Comp foram misturados entre uma falta de catalisadores novos e pertinentes e com o continente recuperando todas as suas perdas iniciais após outra operação de liquidez de duas pontas pelo PBoC que utiliza tanto acordos de revenda de 7 dias e 14 dias.

As principais notícias asiáticas

• O Presidente indonésio disse que assinaram um tratado de segurança com a Austrália.
• Antigo Banco da China (3988 HK) Vice-Presidente foi expulso do Partido Comunista da China por graves violações da disciplina e da lei.
• O Ministério da Agricultura da China emite um plano de implementação para promover a revitalização rural e a modernização agrícola.
• Os partidos do governo do Japão esperavam ganhar mais de 300 assentos dos 465 assentos nas eleições para a baixa casa, de acordo com Nikkei.

Os bourses europeus (STOXX 600 + 0.1%) abriram-se amplamente no retropé, mas aumentaram gradualmente à medida que a manhã progredia.Os sectores europeus abriram-se com um claro viés negativo, mas estão agora misturados. A construção conduz, impulsionada pelo lado positivo em Vinci (+6,5%). Para o lado negativo, a Autos foi atingida por uma pressão significativa em Stellantis (-22,3%). A Co. observou que se destina a assumir um encargo de 22bln EUR, uma vez que repõe as suas actividades e reduz o seu esforço recente para a EV.

Principais Notícias Europeias

• O embaixador russo disse que o Reino Unido e a França deveriam participar se houver uma conversa séria sobre desarmamento nuclear multilateral.
• O grupo de trabalho do Reino Unido e da China trabalhará no sentido de um MOU entre o PBoC e o BoE.
• Escriva do BCE afirmou que há sempre espaço para mudanças na política monetária; a inflação está no alvo e as expectativas estão ancoradas.

FX

• DXY marginalmente recuou desde o início da sessão da APAC depois de ganhar contra seus pares ontem em meio à apelação de Haven e como o fanfarrão continuou a nutrir alguma de sua fraqueza YTD, com impulso após a nomeação de Warsh Fed Chair permanece intacto ontem, apesar da morte de métricas do mercado de trabalho mais fraco do que esperado. A manhã europeia viu o comércio dentro de parâmetros apertados como comerciantes olhar para a frente para a pesquisa preliminar da Universidade de Michigan e comentários de Jefferson do Fed. DXY reside em uma faixa 97.75-97.97 depois de encontrar suporte perto de 98.00 mais uma vez após imprimir um parâmetro 97.60-97.98 ontem.
• EUR/USD ekes ganhos ligeiros e retestou o nível 1.1800, embora com ação de preços contida após o anúncio de política do BCE sem problemas ontem, com vários palestrantes do BCE oferecendo comentários hoje, embora sem impacto óbvio sobre os ativos EUR. Além disso, o Inquérito do BCE sobre os Profissionais Forecasters sugeriu que as principais expectativas de inflação do IHPC se mantivessem inalteradas em todos os horizontes, enquanto as expectativas de crescimento do PIB real se mantiveram inalteradas, com excepção de uma ligeira revisão em alta para 2026. EUR/USD atualmente comercializa dentro de um 1.1765-1.181, versus quinta-feira 1.1775-1.1822 intervalo.
• O GBP/USD recuperou alguma compostura após o subdesempenho do dia anterior, que foi causado pela divisão de votos do BoE e problemas políticos do Reino Unido e pede que o PM do Reino Unido Starmer se demita. GBP/USD negocia entre 1.3508-1.3581 em comparação com o parâmetro 1.3518-1.3654 de ontem.
• O USD/JPY diminuiu durante a noite, mas reduziu as perdas para negociar no momento da escrita, mas com a ação de preços agitados antes da eleição no domingo e depois de decepcionantes dados de Gastos Domésticos do Japão, enquanto Masu de BoJ reiterou que o banco central vai aumentar as taxas se a economia e os preços estão em consonância com as perspectivas do BoJ.
• Os antipodeanos superam o espaço do G10, recuperando-se de um vale semanal quando a venda precoce em metais e estoques gradualmente se estabilizou e então inverteu.

Rendimento Fixo

• Os TUS são mais firmes por um punhado de carrapatos, permanecendo nos níveis elevados observados na sessão anterior. Como um lembrete, a força vista na quinta-feira foi atribuída a: a) sentimento de risco-off, b) dados de empregos pobres dos EUA, c) um dovish hold no BoE. Newsflow está faltando esta manhã, além do recomeço das conversações EUA-Irã em Omã – o risco chave é que as conversações quebram, levando a uma potencial greve dos EUA no Irã. Geopols à parte, foco será na ardósia de dados dos EUA, que inclui a pesquisa UoM. Atualmente dentro de uma faixa 112-06+ a 112-16+.
• Os pacotes também estão mais firmes esta manhã, seguindo pares; atualmente mais firmes por cerca de 15 ticks e negociando dentro de um intervalo de 128,31-128,58. Antes, as exportações alemãs subiram mais do que o esperado com as importações também superando as expectativas – dados promissores da região, embora mais focados na Produção Industrial. A métrica caiu acentuadamente em dezembro, o que destaca a natureza incerta da recuperação da Alemanha. Seguindo estes dados, os Bunds subiram de 128,37 para uma alta de 128,46, antes de voltar para pouco abaixo da marca 128,40 onde o benchmark atualmente reside. Vários oradores do BCE têm aparecido ao longo do dia, Kazaks destacou os riscos do EUR mais forte, enquanto Rehn sugeriu que existe um risco real de inflação inferior à esperada.
• Austrália vendeu AUD 800mln 1,00% dezembro 2030 obrigações, b/c 4,14, avg. rendimento 4,3641%.

Mercadorias

• A WTI e a Brent mergulharam brevemente abaixo do USD 63/bbl e do USD 67/bbl, respectivamente no início da sessão Ásia-Pac, antes de licitarem mais alto à medida que o comércio europeu avança. Os principais comerciantes de eventos estarão atentos hoje é qualquer relatório após as conversações nucleares EUA-Irão em Omã. Por escrito, a reunião começou, mas houve relatos de que um comboio que transportava funcionários dos EUA deixou o local onde as conversações têm sido realizadas.
• O ouro mancha está negociando mais forte hoje e atualmente na extremidade superior de uma faixa USD 4.655,23-4.903,40/oz, e pouco acima de seu 21 DMA (USD 4.848/oz). O foco permanece nas atualizações geopolíticas de Omã enquanto os EUA e o Irã permanecem em reuniões.
• Os metais de base têm um viés negativo esta manhã, mas gradualmente captaram os piores níveis à medida que o tom de risco melhora. 3M LME O cobre comercializa atualmente uma faixa de USD 12.540-12.896,78/t.
• Grupo de Ouro Nacional da China para restringir o negócio de resgate de metais preciosos a partir de 7 de fevereiro.
• Xangai da China Bolsa de ouro para aumentar as razões de margem, limites de preços para alguns contratos de ouro e prata a partir do 9 de fevereiro liquidação de encerramento.
• Variação semanal das existências do armazém SHFE (W/W): Cobre +6,8%, Alumínio +13,1%, Zinco +8,5%, Chumbo +56,4%.
• SOMO do Iraque O diretor disse que eles estão planejando aumentar a exportação de petróleo do sul por 120k BPD.
• O TFEX da Tailândia anuncia a interrupção temporária do comércio de futuros on-line de prata.
• O México supostamente avalia como enviar combustível para Cuba, evitando tarifas dos EUA.

Bancos Centrais

• Masu de BoJ disse que não acha que o BoJ está por trás da curva e precisa monitorar o impacto do FX na inflação. O tempo de subidas de taxa para neutro não é predeterminado. Não sugerir movimentos de preço dos alimentos precisa de ação imediata. Observando a inflação alimentar além dos preços do arroz. A política deve ser cuidadosamente orientada para manter a inflação subjacente em torno de 2%. É verdade que a taxa de juro real negativa do Japão está provavelmente atrás dos aumentos dos preços dos imóveis. O ritmo passado das subidas de taxa não será nenhum guia para o ritmo futuro das subidas.
• BoJ Masu disse que o banco central está observando de perto os movimentos do mercado FX e seu impacto na economia e preços, também notou que é necessário um aumento adequado e oportuno da taxa. disse: A BoJ aumentará as taxas se a economia e os preços estiverem de acordo com as perspectivas da BoJ. A causa da inflação merece igualmente uma atenção especial, em termos de saber se a inflação é verdadeiramente causada apenas por factores do lado da oferta ou por uma combinação de factores da procura e da oferta. A taxa de juro real continua a ser significativamente negativa no Japão. Convencidos de que será necessário prosseguir com novos aumentos das taxas de juro das políticas para completar a normalização da política monetária no Japão.
• A BofA espera que o BCE detenha taxas em 2026 (corte de 25bp em Março), ver cortes de 25bps em Março e Junho de 2027.
• BCE Inquérito sobre os Professional Forecasters: Principais e principais expectativas de inflação do IHPC inalteradas em todos os horizontes; expectativas de crescimento real do PIB inalteradas, excepto uma ligeira revisão ascendente para 2026. As expectativas de taxa de desemprego não foram alteradas para 2026 e 2027, mas ligeiramente inferiores posteriormente.
• Muller do BCE afirmou que as perspectivas de Dezembro continuam a ser boas para a tomada de decisões básicas.
• O Rehn do BCE, na sua próxima reunião de Março, afirmou que irá receber novos dados e actualizações para as previsões do BCE, permitindo-lhes aperfeiçoar a sua avaliação da dinâmica de crescimento e inflação da área do euro. Quaisquer alterações nas taxas de juro-chave no futuro, se justificadas e não executadas. Destaca que há um risco real de inflação inferior ao esperado.
• Os Kazaks do BCE afirmaram que o rápido reforço do EUR pode desencadear uma resposta do BCE.
• Villeroy, do BCE, afirmou que os riscos negativos são provavelmente mais significativos; o BCE não tem um objectivo FX.
• Os Stournaras do BCE afirmaram que "estamos a monitorizar as taxas de câmbio"; têm uma forte confiança nas perspectivas económicas. O BCE está a acompanhar a taxa FX, mas o aumento do euro não foi dramático. Os níveis de taxa FX não são um foco primário. Os dados relativos à inflação de Janeiro devem ser vistos no contexto. A abordagem das reuniões tem sido uma boa prática. Os juízes que correm riscos são equilibrados. Não pense que temos de agir agora.
• O governador da RBA Bullock disse que o conselho da RBA não está satisfeito com a inflação e com as perspectivas de derrubá-la.
• O governador da RBA, Bullock, disse que grande parte do recente aumento da inflação é considerado temporário, mas alguns deles parecem ser persistentes, acrescenta que o Conselho estará acompanhando de perto a medida em que a forte inflação observada é persistente ou temporária. disse:O mercado de trabalho ainda está indo muito bem, chamando-lhe boas notícias.
• O RBI mantém a taxa de recompra em 5,25%, como esperado, por decisão unânime e mantém uma postura política neutra.

Geopolítica: Rússia-Ucrânia

• O embaixador russo disse que o Reino Unido e a França deveriam participar se houver uma conversa séria sobre desarmamento nuclear multilateral.
• O Kremlin da Rússia disse que as conversações de Abu Dhabi continuarão; sobre as conversações nucleares, disse que a Rússia e os EUA percebem a necessidade de iniciar as conversações em breve.
• Chefe Adjunto dos Serviços Secretos Militares Russos baleado em Moscovo, informaram fontes.

Geopolítica: Oriente Médio

• A mídia iraniana informou que a segunda rodada de conversações de Mascate não significa o início das negociações, e essas sessões iniciais foram realizadas para cada partido coordenar com o mediador Omani.
• A segunda ronda de negociações nucleares entre os EUA e o Irão começou.
• Uma pessoa diplomática iraniana disse que a presença do CENTCOM ou de quaisquer oficiais militares pode pôr em risco as conversações nucleares indiretas entre os EUA e o Irã.
• Um comboio supostamente transportando oficiais americanos deixa o local das conversações EUA-Iran em Omã, informou o AP; detalhes luz.
• O enviado norte-americano Kushner também está participando de conversações entre EUA e Irã, de acordo com a TV estatal iraniana.
• Irão e EUA iniciam conversações nucleares em Omã, informou a imprensa iraniana.
• O Ministro dos Negócios Estrangeiros do Irão disse que está totalmente preparado para defender a soberania e a segurança do Irão contra quaisquer transgressões.
• As conversações entre os EUA e o Irão são supostamente adiadas por algumas horas.
• A mídia israelense relatou que o Primeiro-Ministro israelense Netanyahu disse, em sessões fechadas do Knesset, que fatores políticos, militares e econômicos aproximaram o Irã de um ponto crítico, embora não considerasse certa a queda do governo. Ele advertiu que qualquer ataque iraniano seria recebido com uma "resposta forte".
• O presidente dos EUA Trump postou "Em vez de estender "NOVO COMEÇO" (Um acordo mal negociado pelos Estados Unidos que, além de tudo mais, está sendo grosseiramente violado), devemos ter nossos especialistas nucleares trabalhar em um novo, melhorado e modernizado Tratado". Post completo: "Os Estados Unidos é o país mais poderoso do mundo. Reconstruí completamente seus militares no meu primeiro mandato, incluindo novas e muitas armas nucleares remodeladas. Eu também adicionei a Força Espacial e agora, continuar a reconstruir nossos militares em níveis nunca vistos antes. Estamos até mesmo acrescentando navios de batalha, que são 100 vezes mais poderosos do que os que vagaram pelos mares durante a Segunda Guerra Mundial — The Iowa, Missouri, Alabama, e outros. Impedi que as Guerras Nucleares se espalhassem pelo mundo entre Paquistão e Índia, Irã e Israel, Rússia e Ucrânia. Em vez de estender “NOVO INÍCIO INÍCIO” (Um acordo mal negociado pelos Estados Unidos que, além de tudo o mais, está sendo grosseiramente violado), devemos ter nossos Especialistas Nucleares trabalhando em um novo, melhorado e modernizado Tratado que possa durar muito no futuro. Obrigado pela vossa atenção a este assunto! Presidente Donald J. TRUMP.

Geopolítica: Outros

• EUA para retomar a ajuda à Coreia do Norte, enquanto estandes de extensão, através do WSJ. De acordo com um funcionário dos EUA, a decisão não é um ato de gesto, mas sim um bloqueio de fato na ajuda à Coreia do Norte.
• O oficial sênior da Coreia do Sul disse que espera progresso em poucos dias em relação à questão da Coreia do Norte, de acordo com Yonhap.

Calendário de eventos dos EUA

• 10:00 am: Estados Unidos Fev P U. de Mich. Sentimento, est. 55, anterior a 56.4
• 12:00 pm: Jefferson, dos Estados Unidos, fala sobre a economia

Jim Reid do DB conclui o filme da noite

Os ativos de risco ficaram sob pressão crescente nas últimas 24 horas, pois preocupações em torno de IA e um lote fraco de dados dos EUA levaram a perguntas crescentes sobre as perspectivas de quase-termo. Mais uma vez, o software liderou o sell-off, com o componente de software S&P 500 (-5.01%) postando uma 7a queda consecutiva, enquanto o mais amplo S&P 500 (-1,23%) caiu para uma 3a sessão em execução. Mas havia sinais claros de estresse mais amplamente, com o índice VIX (+3,13pts) atingindo um novo 2026 alta de 21,77pts, enquanto Bitcoin (-13,14%) viu o seu pior declínio diário desde novembro de 2022, fechando em um 15 meses baixo de 63,083 e para baixo quase 50% de seu O pico de Outubro. Durante a noite, ele até ultrapassou esse limiar de 50%, caindo para apenas $60.033 depois da meia-noite em Londres, mas desde então voltou para $65.366 novamente. Enquanto isso, o clima de risco-off conduziu um rali afiado em Tesouros, com rendimentos de 2yr (-10,3bps) postando seu maior declínio em seis meses. E não há nenhum sinal de que a venda-off encontrar um piso ainda, como resultados decepcionantes da Amazon depois que os EUA fechar significaram que os futuros na S&P 500 estão abaixo de mais -0,50% esta manhã.
Este último declínio de software deixa agora seu componente S&P 500 para baixo -29,9% de seu O pico de Outubro. E se você soubesse que o software dos EUA estaria em território de mercado de ursos naquela época, você estaria perdoado por pensar que os mercados já teriam visto uma grande correção. No entanto, o que nós realmente vimos é uma rotação significativa, que Jim olhou no gráfico do dia de ontem (link aqui). Assim, outros sectores retomaram o bastão da tecnologia, como a energia, os materiais e os agrafos de consumo, o que significa que o total da S&P 500 ainda só fechou -2,6% abaixo do seu recorde máximo do mês passado.

Curiosamente, esse padrão ecoa o que vimos em 2000 quando a bolha ponto-com começou a estourar. As ações começaram a cair a partir de março de 2000, pois as ações tecnológicas sofreram declínios significativos. No entanto, os produtos de consumo, os serviços de utilidade pública e os cuidados de saúde reuniram-se significativamente ao longo dos meses que se seguiram, e em Setembro, o S&P 500 chegou realmente a um ponto percentual do seu recorde elevado a partir de seis meses antes. Assim, mostra que um mercado pode absorver uma rotação prolongada sem estresse de nível de índice óbvio por algum tempo. Mas quanto mais e mais profunda se torna a venda em um setor dominante, mais difícil é para o índice mais amplo suportar o arrasto, e as perdas contínuas para a tecnologia em 2000, em última análise, o S&P 500 terminou naquele ano mais -10% menor.

Este último sell-off não mostrou sinal de facilidade ainda, e ganhou mais ímpeto como Amazon relatou após o encerramento ontem à noite. Sua orientação líquida de vendas foi em grande parte em consonância com as expectativas, mas isso foi acompanhado por um aumento acentuado nos gastos de capex planejados, que se espera atingir US $ 200 bilhões este ano, bem acima das expectativas. Esse gasto também pesou sobre a orientação de renda operacional (16,5-21,5 bilhões no trimestre atual vs 22,2 bilhões estimados) e empurrou as ações da Amazônia para baixo em mais de -10% na negociação pós-hora.

Tudo o que se segue a uma sessão difícil ontem, onde o S&P 500 (-1,23%) postou uma nova queda que fez desta sua pior corrida de 3 dias (-2,55%) desde novembro. E com a tecnologia liderando o sell-off, o NASDAQ (-1,59%) está agora em sua pior corrida de 3 dias (-4,46%) desde a turbulência pós-Dia da Libertação em abril passado. Mas, embora a tecnologia tenha sido o foco principal, ontem também trouxe sinais de ampliação da venda, com uma ampla gama de setores perdendo terreno. Por exemplo, tanto o S&P 500 ponderado igual (-0,6x%) como o STOXX 600 da Europa (-1,05%) caíram dos seus altos recordes na quarta-feira, mostrando que não era apenas uma história tecnológica. Com efeito, os factores de defesa do consumidor (+0,25%) e dos serviços públicos (+0,11%) foram os únicos nos sectores S&P 500 a obter ganhos e o pequeno Russell 2000 (-1,79%) registou também uma grande recuperação.
O sell-off realmente não foi ajudado pelo último lote de dados dos EUA, que ajudou a alimentar a narrativa de mercado mais negativa. Com efeito, um factor crucial que impulsiona a resiliência do mercado este ano, apesar dos vários choques, tem sido a resiliência consistente dos dados. Assim, quaisquer sinais que os dados estão suavizando levariam um suporte chave que tem mantido as coisas em meio à volatilidade em outros lugares. Em termos de lançamentos de ontem, as reivindicações iniciais semanais sem emprego aumentaram até uma alta de 8 semanas de 231k na semana que terminou 31 de janeiro (vs. 212k esperado). Em seguida, 90 minutos depois, o relatório JOLTS mostrou que as vagas de emprego dos EUA caíram para apenas 6.542m em dezembro (vs. 7.25m esperado), que é o seu nível mais baixo desde 2020, chegando abaixo da estimativa de cada economista em Bloomberg.

Esses sinais de fraqueza do mercado de trabalho significaram que os investidores tinham mais preços Cortes de taxa federal este ano, como os dados foram vistos como oferecendo-lhes mais espaço para facilitar a política. Por exemplo, a quantidade de cortes preços pela reunião de dezembro foi de +10.0bps no dia para 60bps. E, por sua vez, isso ajudou a empurrar os rendimentos do Tesouro para baixo através da curva, com o rendimento de 2yr (-10,3bps) vendo o seu maior declínio desde agosto para 3,45%, enquanto o rendimento de 10yr (-9,5bps) caiu para 4,18%.

Esse rali de obrigações obteve mais apoio da última queda nos preços das commodities, o que aliviou as preocupações com a inflação. Então Brent petróleo bruto caiu -2,75% para $67,55/bbl em meio aos dados mais fracos, bem como notícias de que as negociações EUA-Irão estão definidas para ir em frente em Omã hoje. E havia uma rota fresca em metais preciosos, com preços de ouro (-3,74%) para baixo para 4,779/oz, enquanto prata (-19,57%) viu o seu segundo sharpest declínio recorde para $ 70,92/oz. Após a queda de -26% na sexta-feira passada, que deixou prata para baixo -1% YTD, tendo sido acima de +62% a partir de quarta-feira na semana passada, embora tenha voltado um pouco durante a noite para voltar para o território positivo para o ano, a $73.41 / oz

Mais cedo, na Europa, não houve muita emoção na última reunião do BCE, onde manteve a sua taxa de depósito em 2%, como esperado. O Presidente Lagarde disse que a inflação se encontrava num "lugar bom", e como os nossos economistas europeus escrevem na sua nota de reacção (ligação aqui), não houve qualquer sentido de uma mudança iminente na política em qualquer dos sentidos. Assim, as expectativas do mercado continuam a ver o BCE deter taxas para o resto do ano, com os riscos desviados para outro corte, e os rendimentos em bunds 10yr (-1,7bps) e OATs (-0,2bps) apenas sofreram declínios modestos.

No entanto, no Reino Unido, a decisão do Bank of England conduziu a uma reacção clara do mercado, uma vez que a decisão tinha vários elementos dovish. Manteve taxas em espera como esperado em 3,75%, mas este foi um voto estreito 5-4, com os outros 4 preferindo uma taxa de 25bp corte. E olhando para a frente, a declaração disse que as taxas estavam “provável de ser reduzido ainda mais”. Então isso levou a um comício significativo para guelras front-end, com o rendimento de 2yr (-5.6bps) para baixo para 3,64%, enquanto a libra esterlina enfraqueceu -0,90% contra o dólar dos EUA. Além disso, esses movimentos foram exacerbados pelo mais recente drama político, com especulação crescente em torno da posição da PM Starmer, vendo os ativos do Reino Unido sob nova pressão. Com efeito, as taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo registaram um novo aumento, com o rendimento de 30 anos (+4,2bps) até 5,37%. E a curva de rendimento 2s10 (+6,4bps) atingiu o seu nível mais elevado desde 2018, a 89,5bps.

Durante a noite na Ásia, vimos um desempenho mais misto para ações. No Japão, tanto os nikkeis (+0,38%) como os TOPIX (+0,76%) se reuniram antes das eleições gerais do país neste domingo, onde o PM Sanae Takaichi está buscando seu próprio mandato depois de se tornar PM em outubro passado. No entanto, tem havido fraqueza significativa em outros lugares, com o Hang Seng (-1,25%) e o KOSPI -1,95% vendo perdas mais acentuadas. Além disso, a última queda da S&P/ASX 200 da Austrália (-2,03%) deixa o índice em território negativo para o ano em que se encontra. Caso contrário, houve um desempenho mais estável para o Shanghai Comp (+0,18%) e o CSI 300 (-0,11%).

Olhando para o dia seguinte, os lançamentos de dados incluem produção industrial alemã para dezembro, e nos EUA há o índice preliminar de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan para fevereiro. Caso contrário, os palestrantes do banco central incluem o Vice-Presidente Federal Jefferson, o Cipollone e Kocher do BCE e o Pill do BoE.