Piousbox

Dirigindo-se para os ganhos Alphabet de hoje, dissemos que, como resultado do posicionamento (o posicionamento GOOGL foi 9.5/10 de acordo com a mesa de Goldman), seria difícil para o estoque, que já era preço à perfeição, para impressionar um Wall Street cada vez mais cético, especialmente no dia em que o momento viu sua 4a maior queda no registro.

Bem, isso é o que aconteceu, pelo menos inicialmente porque apesar de resultados sólidos que bateram em todo o quadro, a empresa é chocante 2026 capex guide (um mindblowing $175-185BN, dobro do número 2025 e esmagando a estimativa de ) absolutamente assustado investidores, que prontamente enviou o estoque para baixo tanto quanto 7,5% após o horário. Mas mais notavelmente, depois de perder tanto quanto $350BN na tampa de mercado em resposta rósea à impressionante previsão de capex da empresa, o estoque conseguiu recuperar e até mesmo ficar verde, uma inversão de cerca de $800BN no espaço de minutos!

Aqui está o que GOOGLE acabou de relatar para Q4:.

• EPS $2,82, acima 31% vs. $2,15 y/y, bater estimativa $2,65
  
• Receita ex-TAC $97,23 bilhões, +19% y/y, bater estimativas de $95,17 bilhões
  • Receita $113,83 bilhões, +18% y/y, bater estimativas de 111,4 mil milhões de dólares,
  • Receita do Google Services $95,86 bilhões, +14% y/y, bater estimativas de $94,9 bilhões
  • Receita de publicidade do Google $82,28 bilhões, +14% y/y, bater estimativas de $80,89 bilhões
  • Google Search & Other Revenue $63,07 bilhões, +17% y/y, baterestimativas de $61,37BN, e buyside bogey de 16% de crescimento
  • Receita de anúncios no YouTube $11,38 bilhões, +8,7% y/y, faltando estimativas de $11,78 bilhões
  • Receita da rede do Google $7,83 bilhões, -1,6% y/y, bater estimativa $7,78 bilhões
  • Google Subscrições, Plataformas e Dispositivos Receita $13,58 bilhões, +17% y/y, faltando estimativa de $13,81 bilhões
  • Receita do Google Cloud $17,66 bilhões, +48% y/y, bater estimativas de 16,2BN, e esmagando buyside bogey de 40% de crescimento
  • Outras receitas de apostas $370 milhões, -7,5% y/y, faltando estimativa de $443,8 milhões
  • A cobertura perde 68 milhões contra 20 milhões de dólares. abaixo estimativa de $108 milhões

Dos números acima, talvez o mais importante foi Google Cloud que viu um aumento contínuo na demanda do cliente como as receitas aumentaram 48% para $17,7 bilhões, liderado por um aumento no Google Cloud Platform (GCP) através de IA Enterprise Infrastructure e Enterprise AI Solutions, bem como principais produtos GCP.

A descer a linha.

• TAC total 16,60 mil milhões de dólares, +12% em acima a estimativa de 16,19 bilhões de dólares
  
• Rendimento operacional $35,93 bilhões, +16% y/y, faltando estima US$ 36,95 bilhões
  • Serviços Google que operam rendimentos $40,13 bilhões, +22% y/y, bater estimativas de $38,01 bilhões
  • Rendimento operacional do Google Cloud 5,31 mil milhões contra 2,09 mil milhões de dólares. esmagamento estimativas de US $ 3,65 bilhões
  • Outras apostas perda operacional $ 3,62 bilhões vs perda $1,17 bilhões y/y, abaixo a perda estimada $1,3 bilhões
  • Atividades de nível Alfabeto perda operacional $5,89 bilhões contra perda $2,78 bilhões de y/y, pior do que a perda estimada $3,57 bilhões
  • Margem de operação 32% vs. 32% y/y, faltando estimativa 33,1%

Aqui, atenção imediatamente vai para a renda operacional decepcionante, no entanto, vale ressaltar que a renda operacional consolidada aumentou 16% e a margem operacional foi de 31,6%, ambas as estimativas em falta, porque A renda operacional incluiu uma taxa de compensação de US$ 2,1 bilhões para Waymo. Excluindo este item único, ambos teriam melhores expectativas.

Em seguida, nós olhamos para capex e encontramos que o número Q4 não era muito louco; na verdade em $27.85BN para Q4 ele realmente perdeu estimativas.

• Despesa de capital $27.851 mil milhões vs. $14.28 mil milhões y/y, abaixo estimativa de $28,17 bilhões
• Número de empregados 190820, +4,1% y/y, abaixo estimativas de 191,138

Resumo visual dos resultados:

CEO Sundar Pichai disse que os investimentos estão a dar resultado. “Estamos vendo nossos investimentos em IA e infraestrutura impulsionar a receita e crescimento em todo o quadro,” disse na declaração. “A pesquisa viu mais uso do que nunca, com a IA continuando a conduzir um momento expansionista. “ Google A receita da Cloud foi de 17,7 mil milhões de dólares, ultrapassando os 16,2 mil milhões de dólares esperados,e agora está crescendo em umtaxa anual de execução de mais de $70 bilhões, "Representa uma vasta gama de clientes, impulsionada pela procura de produtos de IA."

Alphabet também observou que as receitas anuais do YouTube ultrapassaram US $ 60 bilhões em anúncios e assinaturas; e o agora tem mais de 325 milhões de assinaturas pagas em serviços de consumo, lideradas por forte adoção para o Google One e YouTube Premium.

Mais alguns comentários sobre o trimestre:

• 4Q Gemini Os utilizadores activos mensais da aplicação excedem mais de 750 milhões vs. mais de 650 milhões de q/q
• Google aplicativo Gemini, disponível no Android, iPhone e web oferece modelo de IA da empresa emblemática
• Rendimento em numerário trimestral mantido a 21c/shr, estimativa 21c/shr

Até agora tudo bem: na verdade, o Q4 sozinho foi sólido o suficiente para vencer ainda mais as estimativas agressivas. Mas o que chocou Wall Street e o que fez com que as ações caíssem em reação idiota (antes de saltar) foi o chocante anúncio da empresa:

Estamos vendo nossos investimentos de IA e infraestrutura impulsionar receita e crescimento em todo o quadro. Para atender a demanda do cliente e capitalizar as oportunidades crescentes que temos pela frente, nossos investimentos 2026 CapEx estão previstos para ser na faixa de $175 a $185 bilhões. “

Esse número é... insano porque é quase o dobro do capex de 2025 do GOOGL de $92BN, e um $60BN legal, ou 50% mais do que a previsão $119.5BN!

O aumento maciço do capex deve aliviar os nervos que a bolha de IA está estourando: a indústria apoiou-se no progresso do Google. O Google está fornecendo até um milhão de chips de IA especializados para o Anthropic, cimentando a posição do Google como um provedor chave de infraestrutura no espaço de IA. A Gemini também será fornecedora de IA para a Siri nos iPhones da Apple Inc.. A aplicação Gemini tem 750 milhões de utilizadores activos .

Ainda assim, para justificar seus gastos pesados, o Alfabeto precisará demonstrar impulso em suas empresas de publicidade na nuvem e pesquisar. A empresa disse que seus investimentos maciços em IA - financiando novas infraestruturas, pesquisas e talentos - são essenciais para competir contra rivais, incluindo Amazon.com, Microsoft e OpenAI.

O Google tem corrido para reinventar seu negócio para a era IA, trabalhando para manter os consumidores no hábito de ir à sua página de busca, mesmo quando eles também poderiam ir para chatbots de rivais como OpenAI. A empresa melhorou rapidamente o seu modelo Gemini e integrou-o em todos os seus produtos, um esforço que exigiu um investimento maciço em data centers e chips para melhoria de modelos e clientes em nuvem.

Em resposta a estes números loucos, o estoque caiu primeiro, caindo tanto quanto 7,5% antes de recuperar e até mesmo negociar verde no dia.