Piousbox

Dirigiéndose a las ganancias del Alfabeto de hoy, dijimos que como resultado de posicionamiento (la posición de GOOGL era 9.5/10 según el escritorio de Goldman), sería difícil para el stock, que ya era precio a la perfección, impresionar una calle Wall cada vez más escéptica, especialmente en el día en que el impulso vio su cuarta caída más grande en el registro.

Bueno, eso es lo que sucedió, al menos inicialmente porque a pesar de los sólidos resultados que superaron el tablero, la impresionante guía de 2026 capex de la compañía (un bloqueo mental de $175-185BN, doble el número 2025 y aplastar la estimación de ) inversores absolutamente asustados, que rápidamente envió el stock hasta 7.5% después de horas. Pero más notablemente, después de perder hasta $350BN en gorro de mercado en respuesta arrodillado a la impresionante previsión capex de la empresa, el stock logró rebotar e incluso volver verde, una inversión de unos $800BN en el lapso de minutos!

Esto es lo que GOOGLE acaba de informar para Q4:.

• EPS $2.82, hasta 31% vs. $2.15 y/y, palizas Estimación: 2,65 dólares
  
• Ingresos ex-TAC $97.23 mil millones, +19% y/y, palizas Estimaciones de 95.17 millones de dólares
  • Ingresos $113,83 mil millones, +18% y/y, palizas Estimaciones de 11.400 millones de dólares,
  • Google Servicios ingresos $ 95.86 billion, +14% y/y, palizas Estimaciones de 94.900 millones de dólares
  • Google publicidad ingresos $82.28 billion, +14% y/y, palizas Estimaciones de 80.890 millones de dólares
  • Google Search & Other Revenue $63.07 billion, +17% y/y, palizasEstimaciones de $61.37BN, y bogey buyside de crecimiento del 16%
  • YouTube publica ingresos $11.38 billion, +8.7% y/y, desaparecido Estimaciones de 11.78 millones de dólares
  • Google Network Revenue $7.83 billion, -1.6% y/y, palizas Estimación de 7.780 millones de dólares
  • Google Suscripciones, Plataformas y Dispositivos Ingresos $13.58 billion, +17% y/y, desaparecido estimación: 13,81 millones de dólares
  • Ingresos de Google Cloud $17.66 billion, +48% y/y, palizas Estimaciones de 16,2BN y destrozar el bogey del 40% de crecimiento
  • Otros ingresos de apuestas $ 370 millones, -7.5% y/y, desaparecido Estimación de 443,8 millones de dólares
  • Pérdidas de cobertura $68 millones vs. $20 millones y/y, infra Estimación de 108 millones de dólares

De los números anteriores, quizás el más importante era Google Cloud que vio un aumento continuo de la demanda de clientes a medida que los ingresos aumentaron 48% a $17.7 mil millones, liderado por un aumento en Google Cloud Platform (GCP) a través de la empresa AI Infrastructure and enterprise AI Solutions, así como los productos básicos GCP.

Bajando por la línea:

• Total TAC $16.60 billion, +12% y/y, arriba la estimación 16,19 millones de dólares
  
• Ingresos operativos $ 35,93 mil millones, +16% y/y, desaparecido Estimaciones: 36.950 millones de dólares
  • Google Servicios ingresos operativos $40.13 mil millones, +22% y/y, palizas Estimaciones de 38.01%
  • Ingresos operativos de Google Cloud $5.31 billion vs. $2.09 billion y/y, aplastante Estimaciones de 3.650 millones de dólares
  • Otras apuestas pérdidas operativas $3.62 billion vs. loss $1.17 billion y/y, infra pérdidas estimadas: 1.300 millones de dólares
  • Las actividades a nivel del alfabeto que operan pierden 5.890 millones de dólares frente a la pérdida de 2.780 millones de dólares y/y, peor de las pérdidas estimadas
  • margen operativo 32% vs. 32% y/y, desaparecido Estimación 33.1%

Aquí, la atención inmediatamente va a los decepcionantes ingresos operativos, sin embargo, vale la pena señalar que el ingreso operativo consolidado aumentó 16% y el margen operativo fue 31,6%, ambas estimaciones faltantes, porque Los ingresos operativos incluyeron un cargo por compensación de empleados de $2.1 mil millones para Waymo. Excluir este tema de una sola vez, ambos habrían superado las expectativas.

A continuación, miramos a capex y encontramos que el número Q4 no era demasiado loco; de hecho en $27.85BN para Q4 realmente se perdió estimaciones.

• Gastos de capital: 27.851 millones de dólares frente a 14.28 millones de dólares y/y, infra Estimación de 28,17 millones de dólares
• Número de empleados 190.820, +4.1% y/y, infra Estimaciones de 191.138

Resumen visual de los resultados:

CEO Sundar Pichai dijo que las inversiones están pagando. “Estamos viendo nuestras inversiones de IA y los ingresos y crecimiento de la infraestructura a través de la junta”, dijo en el comunicado. “Buscar vio más uso que nunca antes, con AI continuando conduciendo un momento expansionista. ” Google Los ingresos en la nube ascendieron a 17,7 billones de dólares, superando a los 16,2 millones de analistas esperados,y ahora está creciendo entasa de ejecución anual de más de 70 mil millones de dólares, "representando una amplia gama de clientes, impulsados por la demanda de productos AI."

Alphabet también señaló que los ingresos anuales de YouTube superaron $60 mil millones en anuncios y suscripciones; y ahora tiene más de 325 millones de suscripciones pagadas a través de servicios de consumo, lideradas por una fuerte adopción para Google One y YouTube Premium.

Algunos comentarios más sobre el trimestre:

• 4Q Gemini App mensual active users exceed over 750 million vs. over 650 million q/q
• Aplicación Gemini de Google, disponible en android, iPhone y web ofrece el modelo IA de la compañía
• Mantenimiento de dividendos trimestrales en efectivo a 21c/shr, estimación 21c/shr

Hasta ahora tan bueno: de hecho, Q4 por sí solo era lo suficientemente sólido como para vencer incluso las estimaciones más agresivas. Pero lo que conmocionó a Wall Street y lo que envió la acción agitada en la reacción de los arrodillados (antes que rebotó) fue el anuncio impactante de la compañía:

Estamos viendo nuestras inversiones de IA e ingresos de impulso de infraestructura y crecimiento en todo el tablero. Para satisfacer la demanda y capitalizar las crecientes oportunidades que tenemos por delante, nuestras inversiones 2026 CapEx se prevé que estén en el rango de $175 a $185 mil millones. ”

Ese número es... loco porque es casi el doble de GOOGL 2025 capex de $92BN, y un $60BN fresco, o 50% más que el pronóstico $119.5BN!

El aumento masivo de capex debe aliviar los nervios que la burbuja AI está estallando: la industria ha apoyado el progreso de Google. Google está suministrando hasta un millón de sus chips AI especializados a Antrópico, cementando la posición de Google como proveedor de infraestructura clave en el espacio AI. Gemini también será proveedor de AI para Siri en los iPhones de Apple Inc.. La aplicación Gemini tiene 750 millones de usuarios activos.

Sin embargo, para justificar su gasto pesado, el alfabeto tendrá que demostrar impulso en su nube y buscar empresas de publicidad. La compañía ha dicho que sus inversiones masivas en AI - financiación de nuevas infraestructuras, investigación y talento - son esenciales para competir contra rivales incluyendo Amazon.com, Microsoft y OpenAI.

Google ha corrido a reinventar su negocio para la era AI, trabajando para mantener a los consumidores en el hábito de ir a su página de búsqueda incluso cuando también podrían ir a chatbots de rivales como OpenAI. La empresa ha mejorado rápidamente su modelo Gemini e integrado a lo largo de sus productos, un esfuerzo que ha requerido una inversión masiva en centros de datos y chips para la mejora de modelos y clientes en la nube.

En respuesta a estos números locos, el stock primero cayó, cayendo hasta un 7,5% antes de rebotar e incluso negociar verde en el día.