Piousbox

Autor: Autumn Spredemann via Os Tempos de Epoch (enfase nosso),

Durante anos, startups de inteligência artificial (AI) foram lançadas como os veículos do próximo boom de produtividade.

Mas como a entrega do produto defasaatrás o hype, algumas empresas de IA estão deslizando para uma categoria mais silenciosa, mais preocupante: startups que são funcionais mas não mais viáveis.

Ilustração por The Epoch Times, Shutterstock

Economistas e instituições financeiras descrevem essas empresas como empresas “zombies” – empresas que não podem cobrir sua dívida, custos operacionais ou gerar retornos suficientes, mas continuam a sobreviver através de injeções repetidas de capital novo, reestruturação da dívida ou relutância dos investidores em aceitar perdas.

Os investidores de capital de risco, financeiros e internos de IA dizem que os sinais dessas empresas zumbis são cada vez mais visíveis na comunidade de startup de IA.

Os acordos de AI e machine learning de capital de risco representaram mais de 65 por cento de todos os projetos de capital de risco dos EUA em 2025, totalizando 222 bilhões de dólares, de acordo com a National Venture Capital Association. Isso representa um aumento de 47% em 2024 e 10% em 2015.

Isso é muito dinheiro inundando um mercado de investimento com uma alta taxa de fracasso. Aproximadamente 90 por cento das startups falham, de acordo com a análise da empresa de análise de dados Demand Sage.

Enquanto uma contagem universalmente aceita de empresas de IA baseadas nos EUA operando como zumbis não está disponível, um relatório recente da Fortune colocou o número de zumbis de capital de risco em 574. Uma análise pela empresa de consultoria de gestão Kearney relatou que o número de empresas zumbis em todo o mundo cresceu cerca de 9 por cento anualmente desde 2010, com um total de 2.370 a partir de 2024.

A preocupação já não se limita às perdas dos investidores, mas também aos efeitos económicos mais amplos, como o capital mal orientado e o talento que estão ligados às empresas com baixo desempenho. Alguns acreditam que isso poderia retardar a produtividade da IA e a inovação futura.

“Tipicamente, as entidades improdutivas falhariam rapidamente devido à incapacidade de garantir mais financiamento e dívida de serviço. Mas com o boom da IA, quase metade do financiamento de capital de risco vai para todas as coisas da IA, Joseph Favorito, fundador da Landmark Wealth Management, disse ao The Epoch Times.

Favorito acredita que o apoio prolongado às empresas de IA financiadas pela dívida ou insolvente pode retardar a inovação e criar ondulações econômicas mais amplas.

“Em qualquer momento, há um limite para quanto capital será atribuído à inovação. Se o capital é alocado a uma entidade insolvente, esses dólares poderiam ter sido melhor utilizados em outro lugar em um lugar que promoveria inovação e produtividade”, disse.

“Mas isso sempre acontece em algum nível. Essa é a natureza do capitalismo. ... O desafio é que cada entidade começa em dívida. Cabe àqueles que estão alocando seu capital para determinar se eles estão jogando bom dinheiro após o mal, ou se há uma recompensa de longo prazo valiosa”, disse Favorito.

NVIDIA CEO Jensen Huang fala em San Jose, Califórnia, em 18 de março de 2024. Capital de risco, finanças e investidores de IA dizem “empresas zumbis” – startups que não podem cobrir dívidas ou custos operacionais ainda persistem através de novas reestruturações de capital, ou relutância dos investidores – são cada vez mais comuns Justin Sullivan/Getty Images

Paga ao Flautista

“Quando terminar a era do subsídio, as empresas que sobreviverem serão as que o previram”, disse Abdur Rehman Arshad, CEO da Capidel Consulting, ao The Epoch Times.

Arshad disse que o capital de risco barato, juntamente com bolsas de inicialização de IA potencialmente apoiadas pelo Estado, esconde a “economia real da unidade” e dá às empresas um trecho de três a seis anos de custos artificialmente baixos.

Ele também antecipa os custos relacionados à IA para subir três vezes a dez vezes. “Muitos enfrentarão um déficit de receita de US$ 800 bilhões até 2030, transformando-os em roupas ‘zombie’”, disse Arshad.

No entanto, ele ressaltou que fatores como capital de risco, subsídios e créditos em nuvem – um tipo de moeda virtual oferecida por provedores de serviços em nuvem – também podem fazer a diferença entre um “fundador falido e o próximo unicórnio. “

Empresas que se qualificam como IA “unicórnios” são aquelas avaliadas em mais de US $ 1 bilhão. A partir de dezembro de 2025, existem 308 unicórnios AI, incluindo OpenAI, que possui ChatGPT.

Na avaliação da Arshad, o dinheiro de sementes é essencial para startups de IA, mas requer discrição.

“As startups muitas vezes queimam 30 [para] 40 por cento do dinheiro na infraestrutura antes mesmo de encontrar o mercado do produto se encaixar, e essa taxa de queima pode prejudicar uma equipe recém-chegada. O financiamento de IA federal deverá atingir 32 bilhões de dólares por ano até 2026, estendendo pistas sem diluir a equidade, mas também mantendo empreendimentos improdutivos à tona,” disse ele.

Brayan Londono, fundador do Resume Tailor AI e ex-analista de capital de risco, suspeita que muitas das alegações de “ganho de eficiência” de IA estão misturadas com o crescimento especulativo. O resultado é uma necessidade de escalar e empurrar para mais “ histórias fertilizantes” para continuar a financiar empresas não viáveis.

CEO da OpenAI Sam Altman com sapatos vermelhos

“Foi minha experiência que créditos da nuvem, do governo ou dos contratos empresariais, ao mesmo tempo que atrasei os custos de infraestrutura, esconderam as fraquezas nos fundamentos”, disse Londono ao The Epoch Times.

“Eu observei como muito dinheiro está preso em start-ups de IA de baixa trajetória, e no momento em que ele se descontrai resultaria em uma desvalorização súbita, como essas distorções também terão sido expostas, em parte por ter o risco de ter custado por tanto tempo”, disse ele.

Shell Oco

Há um par de maneiras AI empresas podem acabar pisando água e se tornar zumbis.

A Harvard Business Review observou que as empresas de IA são de alto custo, mas muitas carecem de um plano de receita claro, chamando o caminho para o lucro “murky. “

“O problema é que a IA generativa hoje tem um alto custo variável e baixa receita variável,” Andy Wu, o Arjun e Minoo Melwani Family Professor Associado de Administração de Empresas, disse em um artigo.

Estimativas de custos de inicialização de IA pré-semente em 2026 variam de 50 mil dólares – para aqueles que querem usar métodos de "bootstrap" – e 2 milhões de dólares.

Leia o restoAqui...