Piousbox

Presentado por Thomas Kolbe

Las negociaciones sobre el próximo presupuesto de siete años de la Comisión Europea están entrando en su fase decisiva. Si Ursula von der Leyen y sus aliados tienen éxito con sus planes, Alemania volverá a asumir una carga financiera sustancial. Ahora, sin embargo, los alemanes se han acostumbrado a esa realidad.

En todo el mundo, los niveles de deuda pública se aproximan a marcas peligrosas de inundaciones. La economía mundial se está ahogando efectivamente en la deuda, con pasivo público total superando ahora el 95% del PIB mundialPor lo tanto, es sólo cuestión de tiempo antes de que los mercados de bonos pongan fin al partido de la deuda, empujando los tipos de interés —y con ellos los costos de servicio de la deuda— a los niveles que los gobiernos ya no pueden pagar. Tal cálculo representaría simplemente la consecuencia lógica de la irresponsabilidad política, el desprecio por los contribuyentes y la megalomanía de una cultura política que continúa expandiendo el gobierno en una creciente montaña de deuda.

Un mercado de toros de cuatro décadas en bonos soberanos, caracterizado por una disminución constante de los rendimientos, terminó hace aproximadamente cuatro años. Desde entonces, las tasas de interés han aumentado a medida que los inversores pierden gradualmente la confianza tanto en la dirección política de los gobiernos occidentales como en la expansión implacable del estado administrativo. Se acerca un punto de inflexión. La austeridad fiscal está en las puertas de una era definida por la extravagancia política.

Para políticos como Ursula von der Leyen, sin embargo, la austeridad equivaldría a admitir que décadas de expansión gubernamental financiada por la deuda han llevado a un callejón sin salida. Pocas cosas son más ajenas a las élites políticas modernas que reconocer el fracaso. Esto es particularmente cierto en Bruselas, donde el establecimiento burocrático y las bases ideológicas del proyecto europeo siguen firmemente convencidos de que están construyendo un estado europeo supranacional en el lado derecho de la historia.

Sin sorpresa, La austeridad no se encuentra en Bruselas.

En cambio, se están celebrando negociaciones sobre el próximo presupuesto de la UE de siete años. La Comisión Europea ha flotado un marco financiero de aproximadamente 2 billones de eurosSe espera que la financiación de los gastos militares relacionados con Ucrania, el rearme europeo más amplio y el enorme complejo de subsidios que sustenta el Green Deal provengan de contribuciones más altas a los Estados miembros y de deuda común recientemente emitida. Al hacerlo, Bruselas sigue fortaleciendo tanto su autoridad política como su influencia sobre los gobiernos nacionales.

Alemania financia actualmente aproximadamente una cuarta parte del presupuesto de la UE. En el marco propuesto, los contribuyentes alemanes aportarían en última instancia alrededor de 500 mil millones de euros durante todo el período presupuestario. Sólo el año pasado Alemania pagó aproximadamente 30 mil millones de euros en el presupuesto de la UE y recibió aproximadamente 13 mil millones de euros atrás, principalmente en forma de subsidios agrícolas y la maquinaria de subsidios cada vez más costosa que apoya las políticas industriales verdes de Europa y el modelo económico intervencionista.

Sin embargo, incluso un presupuesto de 2 billones de euros -que ya representa un salto en la fantasía fiscal debido al grave daño económico infligido por años de excesiva regulación europea - ya no es suficiente para Bruselas.

Actualmente se están discutiendo para aumentar el presupuesto en otros 200.000 millones de euros.

Liderando la carga, sin sorpresa, es la propia Comisión Europea: una burocracia insaciable que trabaja sin descanso para establecer fuentes independientes de tributación. Ingresos aduaneros, ingresos procedentes del comercio de emisiones, impuestos plásticos, la imaginación de Bruselas parece ilimitada. Al mismo tiempo, las demandas financieras directas de los Estados miembros siguen creciendo casi automáticamente, con contribuciones presupuestarias cada vez más altas consideradas como rutina política a pesar de la creciente resistencia conservadora en toda Europa.

Si la Comisión von der Leyen logra dar este salto fiscal, la contribución anual de Alemania a la financiación del proyecto europeo aumentaría de aproximadamente 30 mil millones de euros hoy a aproximadamente 78,6 millones de euros.

Para los contribuyentes, las implicaciones son profundas. Una capa totalmente nueva de gobierno, completa con su propia burocracia y cada vez más sus propios poderes fiscales, se ha posicionado gradualmente por encima de las instituciones nacionales existentes. Desde el préstamo conjunto emprendido durante la pandemia y la emisión de los bonos masivos de NextGenerationEU, Bruselas se ha transformado constantemente en un prestatario independiente en los mercados internacionales de capitales.

Oficialmente, el gobierno alemán sigue oponiéndose a otorgar a la Comisión Europea poderes fiscales y objetos más amplios para ampliar drásticamente el presupuesto de la UE. Sin embargo, todas las indicaciones sugieren que Berlín, en última instancia, cambiará la carga fiscal a Bruselas misma, allanando el camino para una mayor emisión de bonos comunes, o algún mecanismo comparable, para financiar el creciente aparato central.

A partir de 2028, se iniciará el pago de la deuda NextGenerationEU de 750 millones de euros. Esas obligaciones, difundidas en años subsiguientes, deben ser pagadas eventualmente a los inversores. Puesto que estos recursos simplemente no existen, las capitales de Europa casi ciertamente alcanzarán la misma conclusión: refinanciar las obligaciones mediante la nueva emisión continua de bonos, enterrando efectivamente lo que queda de la prohibición original de la Unión Europea contra la deuda soberana común.

En muchos aspectos, la transformación de la estructura financiera europea se asemeja a una evolución financiera hacia un superestado europeo. En última instancia, la responsabilidad común por las deudas de Bruselas parece prácticamente inevitable. El camino político e institucional ha desaparecido en gran medida.

Para los contribuyentes alemanes, esta estrategia equivale a poco más que presenciar otro juego de shell fiscal familiar.

Bruselas casi sin duda seguirá creando nuevas corrientes de ingresos a través de derechos aduaneros, comercio de emisiones, impuestos plásticos, y cualquier cosa que puedan desarrollar los encargados de la formulación de políticas de impuestos adicionales.

La brecha de financiación restante se cubrirá inevitablemente a través de los eurobonos emitidos en los mercados de capitales.

Tales políticas conllevan riesgos inflacionarios significativos, ya que los préstamos soberanos adicionales amplían el suministro de dinero y aumentan la presión sobre los precios. Al mismo tiempo, el gobierno presta cada vez más fondos a la inversión privada de los mercados de crédito, elevando los costos de financiación de las empresas productivas y fortaleciendo al mismo tiempo el papel del sector público.

Las consecuencias ya se están volviendo visibles. La espiral descendente de Europa de la declinación de la prosperidad está acelerando. Es un proceso trágico de deterioro económico, que es cada vez más probable que culmine en una gran crisis de la deuda soberana.

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Sobre el autor: Thomas Kolbe, economista graduado alemán, ha trabajado durante más de 25 años como periodista y productor de medios para clientes de diversas industrias y asociaciones empresariales. Como publicista, se centra en los procesos económicos y observa los acontecimientos geopolíticos desde la perspectiva de los mercados de capitales. Sus publicaciones siguen una filosofía que se centra en el individuo y su derecho a la libre determinación.